財報速睇 | 阿里拉姆製藥 2026財年Q3營收14.58億美元，同比增長16.7%；歸母淨利潤21.67億美元，同比增長640.5%

華盛資訊10月29日訊，阿里拉姆製藥公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收14.58億美元，同比增長16.7%，歸母淨利潤21.67億美元，同比增長640.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在本季度達到14.58億美元，較去年同期的12.49億美元同比增長16.7%，主要得益於全球產品淨收入的強勁增長，其中全球產品淨收入達到12.92億美元，同比增長51.8%。

② 核心TTR業務產品淨收入（包括AMVUTTRA和ONPATTRO）表現極為亮眼，達到11.50億美元，同比大幅增長59.0%；其中主力產品AMVUTTRA淨收入飆升65.0%至11.30億美元，主要受美國ATTR-CM患者需求激增以及日本、德國和意大利等國際市場持續商業化推廣的共同推動。

③ 罕見病業務板塊（包括GIVLAARI和OXLUMO）穩步擴張，產品淨收入同比增長12.0%至1.42億美元，主要原因是接受GIVLAARI治療的患者數量持續增加，推動該單品收入同比增長21.0%至0.89億美元。

④ 特許權使用費收入實現翻倍增長，本季度達到0.95億美元，較去年同期的0.46億美元大幅增長104.9%，主要受諾華公司（Novartis）旗下Leqvio全球淨銷售額增長所帶來的提成銷量及費率提升驅動。

⑤ 歸母淨利潤錄得21.67億美元，較去年同期的2.93億美元暴增640.5%，摺合每股基本收益為16.19美元（同比增長626.0%），這主要歸因於本季度確認了高達18.72億美元的所得税收益（源於釋放部分美國聯邦和州遞延所得税資產的估值備抵）。

2、業績不足：

① 合作淨收入出現大幅下滑，本季度僅為0.71億美元，較去年同期的3.52億美元同比下降79.7%，主要原因是去年同期確認了與羅氏（Roche）合作項目中zilebesiran的ZENITH三期臨牀試驗首例患者給藥相關的3.00億美元里程碑收入，導致基數較高。

② 傳統產品ONPATTRO面臨較大的市場替代壓力，其本季度產品淨收入同比鋭減50.0%至0.20億美元（去年同期為0.39億美元），主要由於接受該藥物治療的患者數量減少所致。

③ 營業成本同比攀升83.4%至3.62億美元（去年同期為1.97億美元），佔產品淨收入的比例從23.2%上升至28.0%，拉低整體毛利率至75.2%，主要原因是AMVUTTRA銷售額的增加導致應付給合作方的混合特許權使用費率相應上升。

④ 研發費用（GAAP）達到4.09億美元，較去年同期的3.59億美元同比增長13.9%，主要是由於針對未控制高血壓的zilebesiran（ZENITH研究）以及針對ATTR-CM和hATTR-PN的nucresiran（TRITON系列研究）等多個三期臨牀試驗支出增加，以及早期臨牀前項目的投入加大。

⑤ 銷售、一般及行政費用（GAAP）同比增加6.2%至3.42億美元，同時GAAP營業利潤同比下降6.0%至3.46億美元，主要受支持AMVUTTRA在全球範圍內針對ATTR-CM適應症持續商業化推廣所增加的銷售和營銷投資拖累。

三、公司業務回顧

阿里拉姆製藥: 我們在2026年第三季度的業績反映了TTR業務特許經營權的持續增長，以及具有潛在變革性患者影響的關鍵研發項目的穩步推進。本季度我們實現了12.92億美元的全球產品淨收入，其中TTR業務總收入達11.50億美元（AMVUTTRA貢獻11.30億美元，ONPATTRO貢獻0.20億美元），罕見病業務總收入達1.42億美元（GIVLAARI貢獻0.89億美元，OXLUMO貢獻0.53億美元）。在研發管線方面，我們在歐洲心臟病學會（ESC）大會上公佈了vutrisiran的HELIOS-B三期臨牀試驗新分析結果，進一步鞏固了其作為ATTR-CM一線治療選擇的地位；同時，我們更新了下一代RNAi療法nucresiran的TRITON-CM三期研究計劃，並公佈了針對亨廷頓病的brezosiran（ALN-HTT02）積極的一期臨牀數據，展示了強勁的靶點結合能力以及良好的安全性和耐受性。此外，針對腦澱粉樣血管病（CAA）和阿爾茨海默病的mivelsiran等管線也取得了積極進展。截至2026年9月30日，公司持有的現金、現金等價物和有價證券增至35.87億美元，財務狀況保持穩健。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、公司在本季度錄得高達18.72億美元的所得税收益，這主要與釋放某些美國聯邦和州遞延所得税資產的估值備抵有關，該非經常性税務因素顯著推高了當期淨利潤。

2、公司正在擴大下一代RNAi療法nucresiran在ATTR-CM患者中的TRITON-CM三期臨牀研究的招募目標，計劃將目標入組人數從1,750人擴大至約2,250人，以富集早期疾病患者並確保足夠的統計學效力，同時預計仍將在2030年前實現該適應症的商業化上市。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

阿里拉姆製藥: 我們將繼續利用商業投資擴大處方醫生基礎、支持藥物可及性，讓更多ATTR澱粉樣變性患者用上AMVUTTRA，並計劃在與監管機構達成一致后於2027年啟動brezosiran治療亨廷頓病的關鍵性臨牀研究。此外，我們預計將在2027年2月公佈2026年第四季度及全年財報的同時，公佈ALN-6400治療遺傳性出血性毛細血管擴張症（HHT）的二期臨牀數據以及ALN-2232用於肥胖和體重管理的一期臨牀數據。在財務預期方面，我們重申2026年全年業績指引：預計全年全球產品淨收入為47.00億美元至51.00億美元（按固定匯率計算同比增長57.0%至70.0%），其中TTR產品淨收入預計為42.00億美元至45.00億美元，罕見病產品淨收入預計為5.00億美元至6.00億美元；全年合作及特許權使用費淨收入預計為5.75億美元至6.25億美元；全年Non-GAAP研發及銷售、一般和行政費用預計為27.00億美元至28.00億美元（不包括3.30億美元至3.80億美元的股權激勵費用）。

八、公司簡介

阿里拉姆製藥（Alnylam Pharmaceuticals, Inc.，納斯達克股票代碼：ALNY）是一家全球領先的生物製藥公司，也是RNA干擾（RNAi）治療領域的先驅。公司致力於開發具有預防、阻止或逆轉疾病潛力的變革性療法。二十多年來，阿里拉姆製藥不斷推進榮獲諾貝爾獎的RNAi科學，實現了重大突破併成功推出了六款獲批藥物（包括AMVUTTRA、ONPATTRO、GIVLAARI、OXLUMO等）。目前，公司的藥物已在全球70多個國家和地區上市，並擁有快速擴展且實力雄厚的研發管線。公司正全力執行其「Alnylam 2030」戰略，以加速創新並擴大影響力，從而改善人類健康。

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