財報速睇 | 波特蘭通用電氣 2026財年Q3營收9.71億美元，同比增長2.0%；歸母淨利潤1.19億美元，同比增長15.5%

華盛資訊10月29日訊，波特蘭通用電氣公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收9.71億美元，同比增長2.0%，歸母淨利潤1.19億美元，同比增長15.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營收達到9.71億美元，同比增長2.0%，其中零售業務收入增至8.09億美元，同比增長1.9%，主要得益於俄勒岡州公用事業委員會（OPUC）批准通過客户電價收回多項監管遞延款項。

② 盈利能力在第三季度顯著提升，歸母淨利潤達到1.19億美元，同比增長15.5%，每股基本溢利增至1.01美元，同比增長7.4%，主要受惠於零售收入增加及行政與折舊費用的縮減。

③ 工業板塊需求展現強勁韌性，第三季度工業零售收入同比大增25.5%至1.77億美元（前九個月同比增長19.2%至4.72億美元），主要受數字服務行業（如數據中心）需求強勁帶動，第三季度工業電力交付量同比增長6.0%。

④ 第三季度批發業務收入同比增長5.1%至1.43億美元，主要受平均批發銷售價格上漲推動，有效抵消了批發銷售量下降13.2%的影響。

⑤ 成本管控取得積極成效，第三季度行政及其他費用同比下降13.1%至0.86億美元，主要歸因於員工薪酬福利支出減少0.04億美元以及業務轉型與優化費用縮減0.03億美元。

2、業績不足：

① 受天氣轉涼（第三季度製冷度日數同比減少29.4%）及屋頂太陽能安裝量增加影響，第三季度住宅零售電力交付量同比下降8.9%，拖累當季住宅零售收入同比下滑3.5%至3.62億美元。

② 前九個月整體盈利表現承壓，總營收同比微降0.9%至26.64億美元，歸母淨利潤同比下降12.5%至2.32億美元，原因是前九個月批發電力銷量大跌26.1%導致批發業務收入同比鋭減24.4%至2.45億美元。

③ 第三季度購買電力和燃料成本同比增長3.0%至3.83億美元，原因是每兆瓦時平均可變電力成本從44.92美元上升至47.44美元（其中外購電力平均成本上漲14.0%），帶來0.32億美元的成本增量。

④ 第三季度發電、輸電和配電費用同比增長2.7%至1.15億美元，主要是由於植被管理、野火緩解和配電維護費用增加了0.05億美元，以及服務恢復和風暴響應成本增加了0.04億美元。

⑤ 財務與税務負擔加重，第三季度所得税以外的税費同比增長14.9%至0.54億美元（受房產税和特許經營費增加推動），同時債務余額上升導致當季淨利息費用同比增長3.3%至0.62億美元（前九個月同比增長5.8%至1.83億美元）。

三、公司業務回顧

波特蘭通用電氣: 我們在2026年第三季度及前九個月繼續圍繞電力脱碳、經濟電氣化和提升績效三大戰略重點推進業務。為滿足不斷增長的客户需求並實現俄勒岡州HB 2021法案規定的減排目標，我們在10月提交了2026年清潔能源計劃與綜合資源計劃（CEP/IRP），並積極推進多項清潔能源與儲能採購，包括在2023年RFP下推進投資約5.40億美元的Biglow優化項目和投資約4.90億美元的Wheatridge擴建項目，在2025年RFP下籤署投資約9.00億美元的Biglow優化二期項目，以及在RFP之外簽署投資約8.53億美元的Salmonfly太陽能及電池儲能項目。在區域外延拓展方面，我們於2月達成協議，擬以19.00億美元現金收購PacifiCorp在華盛頓州的特定公用事業資產，服務約14萬名客户，目前已提交相關監管審批。在電網韌性與監管方面，我們在前九個月投入0.59億美元用於野火緩解及相關資本項目，於8月提交了2027年一般費率案（GRC）申請增加1.79億美元的年度收入要求，並在7月獲得批准實施新的數據中心標準服務電價（數據中心客户平均費率上調29.7%）。此外，我們於10月1日正式加入加州獨立系統運營商的擴展日前市場（EDAM），以進一步優化區域電力資源調配。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在2026年前三個季度持續向股東派發季度股息。其中，2026年第一季度宣佈派發每股股息0.525美元（總額0.62億美元）；第二季度宣佈派發每股股息0.55125美元（總額0.64億美元）；第三季度宣佈派發每股股息0.5250美元（總額0.66億美元）。截至2026年9月30日，公司資產負債表上的應付股息為0.69億美元，前九個月實際支付的股息現金流出共計1.84億美元。此外，關於控股公司重組的OPUC最終命令中包含了與留存收益和信用評級掛鉤的股息限制條款，公司目前已就相關條款申請澄清或重審。

六、重要提示

1、重大收購事項：2026年2月15日，公司簽署協議擬以19.00億美元現金收購PacifiCorp在華盛頓州的特定發電、輸電和配電業務（服務約14萬名客户），並計劃與Manulife成立合資企業共同為交易融資（Manulife預計提供最高6.00億美元股權承諾）。該交易需獲得FERC、WUTC及OPUC等多家監管機構批准，若在特定情況下終止協議，公司可能需支付0.35億美元的終止費。

2、環保與法律訴訟風險：針對波特蘭港（Portland Harbor）超級基金場地的美國環保署（EPA）調查，公司在2026年第三季度進一步計提了0.22億美元負債，截至2026年9月30日累計記錄的環境修復負債達0.42億美元（處於合理估計範圍的下限）。此外，公司面臨與2024年1月冬季風暴導致三人死亡相關的非正常死亡訴訟，原告索賠總額達3.75億美元，公司否認責任並正在積極抗辯。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

波特蘭通用電氣: 我們預計2026年全年的折舊和攤銷非現金費用將在5.70億美元至5.90億美元之間，全年經營活動產生的現金流預計在9.50億美元至11.50億美元之間。為支持電網建設和清潔能源發展，我們在2026年全年的計劃資本支出（不含AFUDC）約為15.65億美元（約16.00億美元），2027年至2030年的預計基礎資本支出分別為16.45億美元、13.45億美元、14.40億美元和14.50億美元（上述預測尚未包含近期簽署的Biglow二期9.00億美元和Salmonfly項目8.53億美元的資本支出）。為滿足2026年的資金需求，我們計劃結合經營現金流、發行最高7.00億美元的長期債務以及通過股權遠期銷售協議（EFSA）和按市價發行（ATM）計劃發行普通股來進行融資。此外，我們在2026年剩余時間內預計還將產生並轉讓約0.15億美元（扣除折扣后）的税收抵免，同時預計全年淨可變電力成本（NVPC）將低於基準線並處於規定的死區範圍內，預計2026年全年將持續產生與業務轉型和優化相關的費用。

八、公司簡介

波特蘭通用電氣公司（Portland General Electric Company，簡稱PGE）是一家單一、垂直整合的電力公用事業公司，主要在俄勒岡州從事電力的生產、採購、輸送、分配和零售業務。公司還通過購買和銷售電力、天然氣及環境信用額度參與批發市場，以滿足零售客户的電力需求、獲取合理價格的電力、管理風險並履行長期批發合同。公司的企業總部位於俄勒岡州波特蘭市，其經州政府批准的服務區域完全位於俄勒岡州境內，面積約4,000平方英里，涵蓋51個建制城市。截至2026年9月30日，波特蘭通用電氣在擁有約200萬居民的服務區內為96.3萬名零售客户提供服務，其業務作為單一經營分部進行管理和報告。

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