財報速睇 | Viking Therapeutics 2026財年Q3營收0.00億美元，同比增長0.0%；歸母淨利潤虧損1.83億美元，同比虧損擴大101.8%

華盛資訊10月29日訊，Viking Therapeutics公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收0.00億美元，同比增長0.0%，歸母淨利潤虧損1.83億美元，同比虧損擴大101.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 現金儲備與流動性大幅增強：截至2026年9月30日，公司持有的現金、現金等價物、受限現金和短期投資總額達到9.60億美元，較2025年底的7.06億美元增長36.0%。其中現金及現金等價物從1.66億美元大幅增至6.78億美元，主要得益於報告期內成功完成的公開增發與可轉債發行，確保公司具備充足的資金支持運營至少至2027年12月31日。

② 融資活動現金流表現強勁：前九個月融資活動產生的現金淨流入高達6.33億美元，而去年同期僅為0.01億美元。這一顯著增長主要受2026年9月同步完成的普通股公開增發（募集淨額約2.97億美元）、2032年到期可轉換優先票據發行（募集淨額約2.51億美元）以及ATM股票銷售計劃（募集淨額約0.83億美元）的共同推動。

③ 核心臨牀研發投入力度翻倍：前九個月公司研發總費用同比增長126.0%至4.33億美元（去年同期為1.91億美元）。其中臨牀及其他開發成本同比激增132.4%至3.95億美元（去年同期為1.70億美元），主要得益於公司全力推進核心藥物VK2735皮下注射劑型的VANQUISH-1和VANQUISH-2兩項3期臨牀試驗，以及口服劑型等關鍵管線的研發進展。

④ 資產規模實現顯著擴張：截至2026年9月30日，公司總資產達到9.77億美元，較2025年底的7.16億美元增長36.5%；流動資產總額達到9.73億美元，較2025年底的7.16億美元增長36.0%。此外，臨牀試驗和臨牀前研究預付款從0.08億美元增至0.10億美元，為后續臨牀項目的順利推進奠定了堅實的資產基礎。

⑤ 商業化生產與早期研究效率提升：第三季度公司在藥物候選物生產製造方面的研發支出同比增加0.17億美元，前九個月同比增加0.08億美元，主要受與CordenPharma達成的VK2735多年期生產協議推動，提前鎖定了商業化產能；同時，隨着多個核心項目順利進入后期臨牀階段，第三季度和前九個月的臨牀前研究支出分別同比減少0.03億美元和0.07億美元。

2、業績不足：

① 淨虧損幅度顯著擴大：第三季度歸母淨利潤虧損達1.83億美元，較去年同期的虧損0.91億美元同比擴大101.8%；前九個月歸母淨利潤虧損達4.70億美元，較去年同期的虧損2.02億美元同比擴大132.5%。每股基本及攤薄虧損在第三季度達到1.55美元（同比擴大91.4%），前九個月達到4.03美元（同比擴大123.9%），主要原因是多項大型后期臨牀試驗推進導致運營費用激增。

② 商業化尚未落地且無營業收入：作為一家處於臨牀階段的生物製藥公司，公司在本報告期第三季度及前九個月的營業收入均為0.00億美元，自成立以來尚未產生任何產品銷售或合作收入。導致公司持續處於經營虧損狀態，第三季度經營虧損達1.87億美元（同比擴大89.8%），前九個月經營虧損達4.84億美元（同比擴大111.6%）。

③ 一般及行政開支大幅攀升：第三季度一般及行政費用同比增長135.9%至0.20億美元（去年同期為0.09億美元），主要原因是法律和專利服務費增加0.05億美元、第三方顧問費增加0.04億美元以及股權激勵費用增加0.02億美元；前九個月該項費用同比增長37.8%至0.51億美元（去年同期為0.37億美元），反映出公司規模快速擴張帶來的管理成本壓力。

④ 經營活動現金流出成倍增加：前九個月經營活動使用的現金淨額達到3.77億美元，較去年同期的淨流出1.93億美元同比大幅增加95.1%。現金消耗速度的加快主要受期內高額淨虧損以及為支持VK2735等核心管線臨牀試驗而大幅增加的研發及日常運營支出的推動。

⑤ 其他淨收入下滑且負債水平上升：第三季度其他淨收入同比下降49.5%至0.04億美元（去年同期為0.08億美元），前九個月同比下降46.3%至0.14億美元（去年同期為0.27億美元），主要受利息收入減少及新增可轉債利息支出的影響。同時，受發行2032年到期可轉換優先票據（賬面價值2.51億美元）及應付賬款增加的影響，公司總負債從2025年底的0.77億美元激增至3.89億美元。

三、公司業務回顧

Viking Therapeutics: 我們是一家處於臨牀階段的生物製藥公司，專注於開發治療代謝和內分泌疾病的新型首創（first-in-class）或同類最佳（best-in-class）療法。在覈心的VK2735（GLP-1/GIP雙受體激動劑）管線方面，我們於2025年6月啟動了評估皮下注射劑型的兩項3期臨牀研究VANQUISH-1和VANQUISH-2，並已分別於2025年11月和2026年3月完成患者入組。針對VK2735口服片劑劑型，繼2期VENTURE-Oral試驗取得積極頂線結果（患者體重較基線下降高達12.2%）后，我們於2026年10月正式啟動了SUNRISE 3期臨牀項目。此外，我們在2026年9月公佈了VK2735探索性維持劑量研究第一部分的積極頂線結果：經過21周每周一次皮下給藥后，受試者平均減重約16%至19%；在隨后轉為低頻給藥的12周內，每兩周給藥一次和每月給藥一次的受試者分別維持了高達97%和90%的減重效果，並於2026年10月啟動了該研究的第二部分。為保障供應鏈，我們與CordenPharma簽署了多年期生產協議，確保了每年數公噸的VK2735原料藥（API）產能，以及每年1億支自動注射器、1億支西林瓶/注射器產品和超過10億片口服片劑的製劑產能。在新項目方面，我們於2026年4月提交了新型胰澱素激動劑VK3019的IND申請，並於2026年6月啟動了1期SAD臨牀試驗。在VK2809（治療NASH/MASH）和VK0214（治療X-ALD）以及VK5211項目均取得積極臨牀數據的基礎上，我們計劃在開展額外臨牀研究前尋求合作或授權機會。

四、回購情況

2025年2月，公司董事會批准了一項自2025年2月27日起生效的股票回購計劃（「2025年回購計劃」），授權公司在最長兩年內回購至多2.50億美元的普通股。2026年7月，董事會終止了2025年回購計劃，並批准了一項自2026年7月30日起生效的新股票回購計劃（「新回購計劃」），授權公司在最長三年內通過公開市場購買、10b5-1交易計劃、大宗交易或私下協商交易等方式回購至多5.00億美元的普通股。在截至2026年9月30日和2025年9月30日的九個月內，公司在上述兩項計劃下均未回購任何普通股，新回購計劃的剩余授權額度仍為5.00億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、大規模融資與可轉債發行：2026年9月，公司完成了同步公開募股，包括以每股35.00美元的價格發行9,035,714股普通股（募集淨額約2.97億美元），以及發行本金總額為2.59億美元、2032年到期的2.00%可轉換優先票據（募集淨額約2.51億美元）。此外，公司於2026年7月簽署了新的ATM股票銷售協議，截至2026年9月30日已售出1,476,600股普通股（募集淨額約0.83億美元），未來仍可根據ATM招股説明書按市價出售總收益最高達4.50億美元的普通股。

2、重大商業化生產承諾：根據公司與CordenPharma簽署的多年期生產協議，為鎖定VK2735原料藥及注射劑、口服制劑的專用生產和灌裝產能，公司承諾在2026年至2028年期間向CordenPharma支付預付款，這些預付款將在未來的訂單中全額抵扣。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Viking Therapeutics: 我們預計在獲得監管批准並實現候選藥物商業化或與第三方達成合作協議之前，不會產生任何營業收入。隨着我們繼續推進VK2735皮下注射劑型、VK2735口服劑型、VK3019、VK2809和VK0214等項目的臨牀開發，並尋求推進其他管線以及為獲批藥物的商業化做準備，我們預計在可預見的未來將繼續產生虧損，且研發費用、一般及行政費用以及整體虧損幅度將顯著增加。截至2026年9月30日，我們擁有現金、現金等價物、受限現金和短期投資共計9.60億美元，我們相信現有的資金儲備足以支持公司運營和資本需求至少至2027年12月31日（即本報告提交之日起12個月以上）。未來我們將需要通過公開或私募股權、債務融資等方式籌集額外資金，以完成正在進行和計劃中的臨牀試驗。

八、公司簡介

Viking Therapeutics, Inc. 於2012年9月24日在美國特拉華州註冊成立，總部位於加利福尼亞州聖地亞哥，並在澳大利亞阿德萊德和愛爾蘭都柏林設有子公司。公司是一家處於臨牀階段的生物製藥公司，專注於開發治療代謝和內分泌疾病的新型首創（first-in-class）或同類最佳（best-in-class）療法。公司的核心管線包括用於治療肥胖症等代謝疾病的GLP-1/GIP雙受體激動劑VK2735（包含皮下注射和口服兩種劑型，均已進入3期臨牀階段）、用於治療肥胖症的新型雙胰澱素和降鈣素受體激動劑（DACRA）項目VK3019（處於1期臨牀階段）、用於治療經活檢證實的非酒精性脂肪性肝炎（NASH/MASH）及肝纖維化的選擇性甲狀腺激素β受體（TRß）激動劑VK2809、用於治療X-連鎖腎上腺腦白質營養不良（X-ALD）的TRß激動劑VK0214，以及用於非選擇性髖部骨折術后康復的選擇性雄激素受體調節劑（SARM）VK5211。公司按合併基礎管理其業務活動，並在單一可報告分部中運營。

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