橫跨大西洋電信整合前景蒙陰！傳德國電信(DTEGY.US)暫緩與T-Mobile US(TMUS.US)合併計劃

智通財經APP獲悉，據知情人士透露，德國電信(DTEGY.US)與T-Mobile US(TMUS.US)合併的計劃遭遇了阻礙，使得這筆原本有望成為有史以來規模最大的上市公司合併交易蒙上陰影。知情人士稱，這家德國電信巨頭決定暫時不提交正式收購要約。作出這一決定的部分原因是，代表員工利益的機構德國電信職工委員會對此提出了反對意見。

據悉，勞工代表——包括職工委員會和工會代表——佔據德國公司監事會一半的席位，因此在戰略決策中擁有重要發言權。不過，知情人士補充稱，德國電信未來仍有可能決定繼續推進並提出要約。

今年以來，T-Mobile US股價已下跌近30%，目前市值約為1570億美元。德國電信是T-Mobile US的最大股東，持股比例超過50%。德國電信的市值約為1240億歐元(約合1380億美元)。

德國電信與T-Mobile US有着悠久的淵源。2001年，德國電信以560億美元收購VoiceStream Wireless，藉此進入美國市場，並將其更名為T-Mobile US，沿用該公司國際業務所使用的品牌名稱。此后，德國電信於2013年通過與規模較小的美國電信公司MetroPCS進行反向合併，將T-Mobile US上市。如今，T-Mobile US已成長為美國第二大無線運營商，其市值超過德國電信，並貢獻了德國電信的大部分利潤。

今年4月的報道指出，德國電信正籌劃與T-Mobile US合併。報道當時稱，德國電信正在就設立一家控股公司進行初步磋商，該控股公司將通過股票收購要約收購兩家公司的股份。如果交易達成，將誕生全球最大的電信公司。

不過，該計劃此前就已面臨阻力。激進投資者Elliott Investment Management已在德國電信建立了相當規模的持股，並敦促該公司放棄合併計劃。

此外，此前擬議的合併架構，將稀釋德國政府的持股比例，還可能使集團的控股公司遷出德國本土。對這德國個歐洲第一大經濟體而言，此舉極具政治敏感性。德國國內對國家關鍵基礎設施的安全顧慮根深蒂固。德國電信必須爭取德國政府的支持，同時應對美國監管審查，以及外資持股、投資承諾相關的潛在要求。