衞星通信領域迎來併購潮?傳亞馬遜、AST SpaceMobile競逐衞訊 SpaceX盯上回聲星通信

衞星行業顧問Tim Farrar在近期發佈的一份報告中指出，市場對亞馬遜(AMZN.US)與衞訊(VSAT.US)達成交易的預期正在升溫。他表示：「我與許多人交談時，真正令他們興奮的是這樣一種預期——亞馬遜很快將宣佈收購衞訊。此次收購主要是爲了獲得衞訊持有的國際頻譜資源，同時也將衞訊的Ka波段地球靜止軌道(GEO)業務與亞馬遜旗下低地球軌道衞星互聯網服務‌Leo整合起來，並強化亞馬遜在政府和航空市場的地位。」

他還預測，如果亞馬遜完成收購，衞訊與Space42成立的合資項目Equatys將作為一項衞星計劃走向終結。不過，亞馬遜仍需要與Space42合作，協調其在歐洲、中東和非洲地區對L波段頻譜的使用。

與此同時，Tim Farrar補充稱，AST SpaceMobile(ASTS.US)已嘗試組織一項針對衞訊的競爭性收購報價，但這一努力將面臨融資和管理層方面的障礙。他表示：「我還聽説，AST SpaceMobile已試圖組織一項競爭性收購報價，但這需要電信運營商提供大力支持，而且衞訊管理層將會強烈反對。」「相比之下，將衞訊出售給亞馬遜可能被視為一種體面的退出方式，可以趕在衞訊現有的地球靜止軌道業務被低地球軌道衞星的競爭徹底壓垮之前完成交易。」

上述猜測出現之際，美國聯邦通信委員會(FCC)剛剛批准了亞馬遜以115億美元收購Globalstar的交易，推動亞馬遜進一步佈局直連設備(D2D)衞星連接服務。該交易預計將於2027年完成。這筆交易將使亞馬遜獲得25兆赫的國際協調一致移動衞星頻譜、以及相關基礎設施，從而能夠將手機及其他設備直接連接到衞星。

FCC表示，這筆交易有望擴大網絡覆蓋範圍、加強應急通信，並提高相關頻譜的利用率，同時不太可能對公共利益造成實質性損害。亞馬遜還提交了一份尚待審批的申請，計劃部署最多5105顆D2D衞星，並已同意繼續支持蘋果的衞星服務。

Tim Farrar還指出，AST SpaceMobile與Ligado之間的頻譜安排存在風險。他表示：「AST SpaceMobile與Ligado的關係仍然緊張。由於AST向Ligado支付的款項僅足以覆蓋Ligado向衞訊支付的持續租賃費用，因此，儘管移動衞星服務(MSS)頻譜目前被賦予了很高的估值，Ligado卻完全無法從中受益。」他暗示，Ligado可能會在與美國政府達成的和解協議中放棄頻譜權利，從而使AST SpaceMobile面臨潛在風險。

在Tim Farrar看來，收購衞訊將有助於增強亞馬遜對SpaceX(SPCX.US)在衞星通信領域的競爭力，電信運營商越來越將亞馬遜視為制衡SpaceX的一股力量。他表示：「在D2D市場，隨着市場對AST SpaceMobile最終能否提供實用服務的信心不斷減弱，電信運營商將亞馬遜視為最現實的潛在‘救星’。」

此外，Tim Farrar將馬斯克在上周SpaceX業績電話會議上提及的「缺失拼圖」，與SpaceX可能通過股票支付方式收購回聲星通信(ECHO.US)剩余業務聯繫起來。他認為，這筆交易可能使SpaceX獲得DISH Wireless的網絡資產，以及額外的AWS-3和CBRS頻譜資源;與此同時，SpaceX還可能以此替代此前就收購AWS-4和Band 70頻譜達成的協議中所涉及的現金支付。

他表示：「考慮到調解程序將持續至11月4日，如果交易最快於下周宣佈，也不會令人意外。不過，Ergen(回聲星通信董事長)一向以談判強硬著稱，這可能會使雙方難以就交易價格達成一致。」