財報速睇 | T-Mobile US 2026財年Q3營收235.84億美元，同比增長7.4%；歸母淨利潤34.55億美元，同比增長27.3%

華盛資訊10月29日訊，T-Mobile US公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收235.84億美元，同比增長7.4%，歸母淨利潤34.55億美元，同比增長27.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現穩健，達到235.84億美元，同比增長7.4%；前三季度累計營收達694.82億美元，同比增長8.6%，主要得益於服務收入和設備收入的全面增長。

② 盈利能力大幅提升，第三季度歸母淨利潤躍升至34.55億美元，同比激增27.3%，淨利率提升2.2個百分點至14.6%；同時，由於股票回購減少了流通股數量，每股基本收益同比大增33.5%至3.23美元。

③ 核心業務后付費收入在第三季度達到162.69億美元，同比增長9.3%，主要受收購UScellular和Metronet帶來的平均后付費賬户數量增加，以及后付費每賬户平均收入（ARPA）提升4.2%至155.73美元的共同推動。

④ 設備收入表現亮眼，第三季度同比增長13.4%至39.29億美元，原因是高端手機佔比提升和製造商定價上調帶動了單台已售設備的平均淨收入增長，以及設備清算收入的增加。

⑤ 核心運營與現金流指標向好，第三季度核心調整后EBITDA達到96.20億美元，同比增長10.8%；調整后自由現金流同比增長5.3%至50.71億美元，主要歸功於服務收入增加及資本支出時點的優化規劃。

2、業績不足：

① 預付費業務面臨壓力，第三季度預付費收入同比下降7.5%至24.27億美元，前三季度同比下降6.2%至74.17億美元，主要歸因於平均預付費客户數量的減少，以及促銷活動和資費套餐組合變化對單客户平均收入造成的稀釋。

② 批發及其他服務業務出現萎縮，第三季度該項收入同比下降7.5%至6.79億美元，原因是包括DISH和TracFone在內的移動虛擬網絡運營商（MVNO）收入減少。

③ 設備銷售成本顯著上升，第三季度該項成本（不含折舊及攤銷）同比增長12.2%至54.44億美元，主要受制造商定價上漲及高端手機佔比增加導致單台已售設備平均成本上升的影響，這也導致第三季度整體毛利率同比微降0.6個百分點至64.2%。

④ 客户獲取與留存指標有所承壓，第三季度后付費淨新增賬户數為27.4萬個，同比下降30.8%；后付費賬户流失率同比上升12個基點至1.09%，主要受流失率較高的純寬帶賬户佔比增加以及資費套餐現代化調整的暫時性影響。

⑤ 財務與運營支出負擔加重，第三季度淨利息支出同比增長11.6%至10.31億美元，主要是平均未償債務規模擴大和有效利率上升所致；同時，無線業務分部的壞賬費用同比增加29.7%至4.37億美元。

三、公司業務回顧

T-Mobile US: 我們在2026年第三季度繼續推進核心無線與寬帶業務的戰略發展與整合。期內，我們持續對去年以28.14億美元對價完成的UScellular無線業務收購進行業務整合與網絡重組，第三季度產生相關併購成本1.29億美元。在光纖寬帶戰略方面，我們在2025年投資9.32億美元和46.00億美元分別完成對Lumos和Metronet的合資收購后，於2026年10月1日進一步出資6.71億美元完成了對i3 Broadband的合資收購，獲得其50%股權及絕大部分現有住宅光纖客户。在頻譜資源優化上，我們於2026年7月向FCC支付了2.53億美元尾款以完成102個AWS-3頻段許可證的競拍（總價2.78億美元），並於8月完成了向Grain出售800 MHz頻譜許可證的交易，獲得29.00億美元現金對價及價值6.90億美元的600 MHz頻譜許可證。此外，我們在9月與AT&T和Verizon成立了一家合資企業，旨在通過共享部分頻譜資源和利用衞星技術消除美國的無線通信盲區。為進一步提升運營效率，我們持續推進網絡重組計劃以及向大型體驗店轉型的零售門店優化計劃，第三季度分別產生相關重組費用0.46億美元和0.50億美元。

四、回購情況

公司董事會已批准截至2026年12月31日的2026年股東回報計劃，並於2026年4月將該計劃的授權總額度從146.00億美元上調至182.00億美元（包含股票回購和現金股息）。在2026年第三季度，公司以每股177.31美元的平均價格回購了13,621,695股普通股，總金額為24.00億美元；2026年前三季度累計以每股195.81美元的平均價格回購了48,372,465股普通股，總金額達95.00億美元。截至2026年9月30日，該計劃剩余可用額度為54.00億美元。此外，在2026年10月1日至10月23日期間，公司進一步耗資7.91億美元回購了4,987,500股普通股，使截至10月23日的剩余授權額度降至46.00億美元。

五、分紅及股息安排

作為2026年股東回報計劃的一部分，公司在2026年按季度穩定派發股息。在2026年3月、6月和9月，公司均向股東派發了每股1.02美元的現金股息。2026年第三季度和前三季度，公司支付的現金股息總額分別為11.00億美元和33.00億美元（其中向控股股東德國電信分別支付了5.94億美元和18.00億美元）。2026年9月24日，董事會宣佈將季度現金股息提高至每股1.17美元，該筆股息將於2026年12月10日支付給截至2026年11月25日登記在冊的股東。截至2026年9月30日，公司資產負債表中的應付股息為12.00億美元。

六、重要提示

1、網絡安全事件及法律訴訟風險：公司曾於2021年8月和2023年1月遭遇網絡攻擊事件。針對2021年事件，公司雖已支付3.50億美元達成集體訴訟和解，但仍面臨部分政府和監管機構的調查；同時，公司還涉及與Sprint合併相關的反壟斷集體訴訟、FCC客户隱私罰款上訴以及股東衍生訴訟等，相關潛在損失及法律成本可能對未來業績產生重大不利影響。

2、持續的業務重組與裁員計劃：公司正在執行多項重組計劃以削減成本並精簡運營，包括UScellular收購整合、網絡重組計劃、零售門店關閉計劃以及「2025-2026年勞動力轉型」裁員計劃。其中，勞動力轉型計劃自啟動以來累計產生遣散費5.31億美元（2026年前三季度為1.41億美元），相關員工離職和現金流出預計將持續至2026年底。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

T-Mobile US: 我們將繼續專注於高價值賬户的增長、全國5G網絡的持續建設以及數字化轉型，預計2026年的資本支出規模將與2025年保持相當，且今年內融資租賃承諾總額預計最高可達12.00億美元。在戰略整合與重組方面，我們預計通過UScellular的整合實現每年12.00億美元的運行率成本協同效應（包括9.50億美元運營費用和2.50億美元資本支出），為實現該目標預計將產生總計約26.00億美元的成本（不含加速折舊），相關重組活動預計在2027財年底前基本完成；同時，我們的網絡重組計劃預計在2027年底前完成，總成本預計在5.00億美元至8.00億美元之間。在對外投資方面，我們與Oak Hill合作收購光纖公司GoNetspeed和Greenlight Networks的合資交易預計將於2027年上半年完成，屆時我們預計將投資約20.00億美元。此外，我們的業務計劃預計在2026年至2027年底期間，支持高達約300.00億美元的股票回購和現金股息，並留有超過220.00億美元的靈活資金額度用於去槓桿、核心業務投資、戰略投資或額外的股東回報。

八、公司簡介

T-Mobile US, Inc. 是美國領先的無線通信和寬帶服務提供商。公司以單一的「無線（Wireless）」運營分部進行業務管理，主要在美國境內通過其全國性的無線網絡（包括5G網絡）及光纖合資網絡，為廣泛的消費者和企業客户提供通信連接服務，並銷售智能手機、5G寬帶網關、平板電腦、可穿戴設備及其他聯網終端。公司的客户群主要分為后付費（Postpaid）和預付費（Prepaid）兩大類，同時也為移動虛擬網絡運營商（MVNO）等批發合作伙伴提供網絡服務。此外，公司通過收購Ka’ena（包含Mint Mobile）、UScellular無線業務以及Vistar和Blis等廣告技術公司，並依託合資模式拓展光纖到户（FTTH）業務，持續深化其在無線通信、家庭寬帶及數字廣告解決方案領域的市場佈局。截至2026年10月23日，德國電信（Deutsche Telekom AG）直接或間接持有公司約55.0%的流通普通股，並擁有約55.9%的投票控制權。

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