財報速睇 | Antero Resources 2026財年Q3營收15.63億美元，同比增長28.7%；歸母淨利潤3.67億美元，同比增長381.9%

華盛資訊10月29日訊，Antero Resources公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收15.63億美元，同比增長28.7%，歸母淨利潤3.67億美元，同比增長381.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在2026年第三季度實現強勁增長，達到15.63億美元，同比增長28.7%；前三季度累計營業收入達50.68億美元，同比增長31.1%，主要得益於HG收購項目帶來的產量貢獻以及天然氣液（NGLs）和石油價格的上漲。

② 盈利能力顯著飆升，第三季度歸母淨利潤達3.67億美元，同比暴增381.9%，摺合每股基本溢利1.19美元，同比增長376.0%；前三季度歸母淨利潤達11.81億美元，同比增長168.0%，主要受主營業務收入增長及大宗商品衍生品公允價值收益大幅增加的推動。

③ 核心勘探與生產分部表現優異，第三季度天然氣銷售收入同比增長11.4%至7.03億美元，天然氣液銷售收入同比增長23.3%至5.80億美元，石油銷售收入同比增長42.6%至0.45億美元，主要原因是HG收購資產帶來的額外收入貢獻及總產量同比提升24.0%至390 Bcfe。

④ 單位運營成本控制成效顯著，第三季度每千立方英尺天然氣當量（Mcfe）的集輸、壓縮、加工和運輸費用從去年同期的2.25美元下降17.0%至1.86美元，主要得益於新收購的HG資產具備更低的單位成本結構以及強勁的終端需求優化了運輸商業安排。

⑤ 現金流生成能力大幅增強，前九個月經營活動產生的現金流量淨額達到18.73億美元，較去年同期的12.60億美元增長48.6%，主要受HG收購資產帶來的油氣銷售收入增加以及大宗商品衍生品合約結算收益提升的驅動。

2、業績不足：

① 天然氣銷售價格出現明顯下滑，第三季度在未計入衍生品結算影響前的平均天然氣價格為每千立方英尺（Mcf）2.63美元，較去年同期的3.12美元同比下降16.0%，價格下跌直接導致季度天然氣銷售收入同比減少約1.32億美元。

② 財務融資成本負擔加重，第三季度淨利息支出從去年同期的0.18億美元翻倍增長110.8%至0.38億美元，前九個月淨利息支出同比增長83.4%至1.13億美元，主要原因是為資助HG收購而借入定期貸款、發行2036年優先票據以及商業票據計劃的借款增加。

③ 營銷業務分部持續處於虧損狀態，第三季度營銷業務支出達0.56億美元，超過同期0.40億美元的營銷收入，導致該分部錄得0.16億美元的營業虧損；前九個月該分部累計營業虧損達0.52億美元，主要受第三方採購成本及過剩固定運輸能力相關費用的拖累。

④ 租約運營成本及折舊攤銷費用上升，第三季度租約運營費用同比增長36.1%至0.44億美元（單位成本上漲10.0%至0.11美元/Mcfe），主要由於完井活動時間安排導致的廢水運輸處理成本增加以及修井費用上升；同期折舊、耗減及攤銷費用（DD&A）也同比增長27.8%至2.41億美元。

⑤ 債務規模較年初大幅攀升，截至2026年9月30日，公司總債務（含短期商業票據及長期債務）達到27.82億美元，較2025年底的13.98億美元增長99.0%，主要系新增10.00億美元未償還定期貸款、發行7.50億美元2036年到期票據以及4.51億美元商業票據所致。

三、公司業務回顧

Antero Resources: 我們在本報告期內通過戰略性收購與資產剝離，成功優化了在阿巴拉契亞盆地的核心資產組合。2026年2月3日，我們以28.00億美元的現金對價完成了對HG Energy II Production Holdings, LLC（HG收購）100%股權的收購，在西弗吉尼亞州馬塞勒斯頁岩核心區新增了約38.5萬淨英畝土地；同時，我們於2月23日以8.00億美元（調整前）的價格完成了俄亥俄州尤蒂卡頁岩油氣資產的剝離，並在前九個月錄得0.62億美元的資產出售收益。在運營表現方面，受HG收購資產的推動，我們第三季度的日均總產量同比增長23.0%至4,234 MMcfe/d，同時單井集輸、加工及運輸成本實現顯著下降。此外，由於Sixth Street在2026年5月達到了內部收益率門檻，我們在Martica的85.0%超額特許權使用費權益（ORRIs）得以迴歸，並於6月30日完成了對Martica的解散與取消合併。在資本市場運作上，我們通過發行7.50億美元的2036年優先票據、借入定期貸款以及設立最高16.50億美元的商業票據計劃，有效支持了收購資金需求與日常營運，並在2月全額贖回了剩余3.65億美元的2029年優先票據。

四、回購情況

公司董事會於2022年授權了一項總額高達20.00億美元的普通股回購計劃。在截至2026年9月30日的三個月和九個月內，公司通過該計劃分別回購了約200萬股和約300萬股普通股，總成本分別為0.56億美元和0.94億美元。截至2026年9月30日，公司的股票回購計劃下還剩余約8.21億美元的可用授權額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、特許權使用費少付訴訟風險：公司被列入多起指控特許權使用費少付的訴訟中（包括集體訴訟）。在「Romeo訴Antero Resources」一案中，西弗吉尼亞州最高法院於2025年6月作出的裁決擴大了公司需支付特許權使用費的產品範圍，並限制了可從特許權使用費中扣除的產后成本。該裁決可能影響公司其他租約的付款義務，公司目前估計與這些其他租約相關的合理可能損失最高可達4.00億美元。

2、重大收購與資產剝離交易：公司於2026年第一季度完成了兩項重大資產重組交易，包括以28.00億美元完成對HG Production的收購（前九個月產生交易費用0.25億美元），以及以約7.55億美元（扣除銷售成本后）完成對尤蒂卡頁岩資產的剝離；此外，公司在2026年第三季度還斥資約3.15億美元（交割調整前）收購了核心運營區內的額外工作權益和特許權使用費權益。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Antero Resources: 我們宣佈2026年全年的資本預算為11.00億美元至13.00億美元，其中包括10.00億美元的鑽井和完井資本、1.00億美元的租賃支出，以及最高2.00億美元取決於大宗商品價格的酌情增長資本。該資本預算已充分反映了HG收購完成和尤蒂卡頁岩資產剝離后的開發計劃，我們計劃在2026年期間於阿巴拉契亞盆地完成70至80口淨水平井。在風險管理與產量對衝方面，假設我們2026年和2027年的產量與2025年持平，目前我們已通過大宗商品衍生品（不含基差掉期）對衝了這兩年總產量的約54.0%和35.0%，並使用基差掉期衍生品分別對衝了約20.0%和15.0%的總產量。基於截至2026年9月30日的遠期價格，我們相信經營活動產生的現金流淨額、商業票據計劃下的票據發行以及信貸額度下的可用借款，將足以滿足我們至少未來12個月的正常運營、債務償還及資本支出等現金需求。

八、公司簡介

Antero Resources Corporation是一家從事西弗吉尼亞州阿巴拉契亞盆地天然氣、天然氣液（NGLs）和石油資產的開發、生產、勘探和收購的獨立能源公司。公司專注於具有高可重複性和低地質風險的非常規儲層（主要為裂縫性頁岩地層），利用水平鑽井和先進的壓裂增產技術，經濟高效地開發和生產油氣資源。此外，公司還擁有Antero Midstream 29.0%的普通股權益以獲取中游服務，並開展過剩固定運輸能力的營銷業務。公司總部位於科羅拉多州丹佛市，截至2026年9月30日，在阿巴拉契亞盆地持有約86.6萬淨英畝的土地權益。

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