財報速睇 | Teladoc Health 2026財年Q3營收6.05億美元，同比下降3.4%；歸母淨利潤虧損0.27億美元，同比虧損縮窄45.6%

華盛資訊10月29日訊，Teladoc Health公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收6.05億美元，同比下降3.4%，歸母淨利潤虧損0.27億美元，同比虧損縮窄45.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤虧損大幅改善，本季度虧損為0.27億美元，較去年同期的虧損0.50億美元同比縮窄45.6%，每股基本虧損從0.28美元收窄至0.15美元，主要得益於廣告和營銷費用從去年同期的1.68億美元顯著削減至1.24億美元，且本季度未產生商譽減值費用。

② 經調整EBITDA實現穩健增長，第三季度達到0.79億美元，較去年同期的0.70億美元同比增長14.0%，超出公司此前的指引上限，主要受兩大業務分部紮實的運營執行力和成本控制措施推動。

③ 綜合護理業務（Integrated Care）保持穩步擴張，第三季度收入達到3.98億美元，同比增長2.3%；該分部經調整EBITDA同比增長13.0%至0.75億美元，經調整EBITDA利潤率提升至18.8%，主要得益於慢性病護理項目註冊人數同比增長15.0%至134.4萬人，以及美國綜合護理會員平均月度收入同比增長5.0%至1.33美元。

④ 戰略重點傾斜帶動新業務放量，公司持續推動BetterHelp分部向保險覆蓋服務轉型，促使第三季度保險覆蓋服務收入從去年同期的0.04億美元激增至0.32億美元，同時帶動公司整體「其他收入」同比增長31.0%至1.38億美元。

⑤ 現金流生成能力增強，第三季度經營活動產生的現金流量淨額為1.06億美元，高於去年同期的0.99億美元；自由現金流達到0.76億美元，較去年同期的0.68億美元同比增長11.8%，主要得益於運營虧損收窄及良好的資本開支控制。

2、業績不足：

① 整體營收規模有所萎縮，第三季度總營業收入為6.05億美元，較去年同期的6.26億美元同比下降3.4%；前三季度累計營業收入為18.26億美元，同比下降3.3%，主要受准入費（Access fees）收入在第三季度同比下滑10.0%至4.67億美元所拖累。

② BetterHelp業務分部收入面臨較大下行壓力，第三季度該分部收入為2.07億美元，較去年同期的2.37億美元同比下降12.8%，原因是自費用户數量持續減少，導致消費者及其他業務收入同比下降25.0%至1.75億美元。

③ 核心付費用户及會員基礎出現流失，第三季度BetterHelp平均付費用户數同比下降12.0%至33.6萬人；同時，截至第三季度末，美國綜合護理會員人數為1.001億人，較去年同期的1.025億人同比減少2.0%，帶動總問診量同比微降2.0%至400萬次。

④ 核心區域市場表現疲軟，作為公司最大收入來源的美國市場第三季度收入為4.89億美元，較去年同期的5.10億美元同比下降4.0%；國際市場第三季度收入也同比微降1.0%至1.16億美元。

⑤ 組織重組及部分運營成本依然高企，第三季度產生重組費用0.04億美元，較去年同期的0.02億美元翻倍，前三季度累計重組費用達0.17億美元，主要原因是與裁員遣散費及辦公空間縮減相關的支出增加；此外，第三季度一般及行政費用同比增加4.7%至1.07億美元。

三、公司業務回顧

Teladoc Health: 我們在第三季度取得了接近合併營收指引上限以及高於合併經調整EBITDA指引上限的業績表現，這反映了我們兩大業務分部紮實的執行力。在綜合護理（Integrated Care）分部中，我們繼續推進創新議程，包括與早期發佈合作伙伴共同實施Teladoc One，同時通過混合護理和人工智能（AI）賦能解決方案等舉措擴展我們的業務能力，實現了3.98億美元的分部營收。在BetterHelp分部中，保險業務收入超出了我們的預期，我們在擴大醫療服務提供者容量和擴展保險覆蓋服務獲取渠道方面取得了令人鼓舞的進展，但由於我們繼續優先發展保險覆蓋服務以及直接自費用户的持續下降，該分部營收同比下降12.8%至2.07億美元。儘管前方仍有許多工作要做，但我們依然專注於對戰略重點的嚴格執行，我們所採取的行動正在顯現成效。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、公司持續進行業務重組與架構優化，2026年第三季度及前九個月分別產生重組費用0.04億美元和0.17億美元，主要涉及員工遣散費以及與縮減辦公空間相關的成本。

2、BetterHelp業務正處於向保險覆蓋服務轉型的關鍵期，若直接自費用户的流失速度與幅度超出預期，且保險覆蓋業務的增長未能有效抵消這一影響，公司未來業績及BetterHelp分部的商譽可能面臨潛在的減值風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Teladoc Health: 我們基於當前的市場狀況和預期，提供了2026年第四季度及全年的財務展望。對於2026年第四季度，我們預計營業收入將在5.69億美元至6.15億美元之間，經調整EBITDA預計為0.74億美元至1.00億美元，每股淨虧損預計在0.03美元至0.23美元之間，美國綜合護理會員人數預計為9950萬至1.005億人；其中，綜合護理分部營收預計同比增長0.0%至3.8%，經調整EBITDA利潤率預計為14.5%至16.8%；BetterHelp分部營收預計同比下降18.5%至31.5%，經調整EBITDA利潤率預計為9.2%至15.1%。對於2026年全年，我們預計總營業收入將在23.95億美元至24.41億美元之間，經調整EBITDA預計為2.77億美元至3.03億美元，每股淨虧損預計在0.75美元至0.95美元之間，全年自由現金流預計為1.35億美元至1.65億美元；其中，綜合護理分部全年營收預計同比增長1.1%至2.1%，BetterHelp分部全年營收預計同比下降12.9%至16.1%。

八、公司簡介

Teladoc Health是全球虛擬醫療護理領域的領導者。公司致力於在患者、醫療服務提供者、平臺和合作夥伴之間提供和協調醫療護理服務，將虛擬護理轉化為促進更佳健康狀況的催化劑。通過與健康計劃、僱主、醫療服務提供者、衛生系統和消費者建立的合作關係，公司正在賦能更廣泛的醫療可及性、推動更佳的醫療結果、擴展醫療服務提供者的容量並降低醫療成本。

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