財報速睇 | 歐尼克(萬歐卡) 2026財年Q3營收124.55億美元，同比增長44.3%；歸母淨利潤13.50億美元，同比增長43.8%

華盛資訊10月29日訊，歐尼克(萬歐卡)公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收124.55億美元，同比增長44.3%，歸母淨利潤13.50億美元，同比增長43.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現亮眼，同比大幅增長44.3%至124.55億美元，主要得益於大宗商品銷售收入同比激增50.9%至111.90億美元，以及天然氣液體（NGL）、成品油和天然氣整體處理與運輸量的提升。

② 歸母淨利潤實現強勁增長，第三季度同比攀升43.8%至13.50億美元，摺合每股基本收益2.14美元（同比增長43.6%），這主要受惠於各核心業務優化與營銷活動的增加，以及完成ONEOK Holdings交易后確認了3.36億美元的一次性非現金所得税收益。

③ 成品油與原油業務分部成為業績增長的核心引擎，其第三季度調整后EBITDA同比增長17.7%至6.85億美元（營業利潤增加0.87億美元），主要受液體混兑收益增加0.67億美元、原油營銷收益提升0.20億美元以及成品油運輸量上升的強勁推動。

④ 天然氣管道業務分部盈利能力顯著提升，第三季度調整后EBITDA同比增長15.5%至2.31億美元（營業利潤增加0.28億美元），主要得益於Waha樞紐與得克薩斯州Katy市場之間有利的價差推動優化與營銷活動增加0.22億美元，以及固定運輸服務收入的增長。

⑤ 資本結構與債務狀況大幅改善，公司於9月利用ONEOK Holdings交易所得款項償還並註銷了總計54.62億美元的債務，推動截至第三季度末的長期債務（含一年內到期部分）賬面價值從上年末的320.00億美元降至284.35億美元，第三季度淨利息支出也因此同比下降7.8%至4.15億美元。

2、業績不足：

① 整體毛利率出現明顯下滑，第三季度毛利率從去年同期的30.9%下降至22.8%，主要是因為大宗商品價格波動及銷量增加導致銷售和燃料成本同比大幅攀升61.2%至96.12億美元，侵蝕了部分利潤空間。

② 天然氣液體（NGL）業務分部利潤承壓，第三季度該分部調整后EBITDA同比下降4.0%至7.18億美元（營業利潤減少0.36億美元），主要原因是未分餾NGL庫存增加帶來了0.45億美元的負面影響，同時外部服務和員工成本等運營費用增加了0.27億美元。

③ 天然氣收集與加工業務分部表現略顯疲軟，第三季度調整后EBITDA同比微降0.5%至5.63億美元（營業利潤減少0.18億美元），主要受項目時間安排導致的外部服務費用增加0.11億美元及業務擴張帶來的員工相關成本增加0.07億美元所拖累。

④ 整體運營成本持續攀升，第三季度公司運營與維護費用同比增長20.0%至7.67億美元（總運營成本同比增長16.7%至8.61億美元），這主要是由於公司業務規模擴張導致各業務分部的員工薪酬福利成本以及項目外部服務支出普遍上漲。

⑤ 聯營公司投資出現減值虧損，在前九個月期間，由於公司評估認為在成品油與原油分部所持有的Powder Springs 50%股權投資賬面價值無法完全收回，因此計提了0.60億美元的非現金股權投資減值準備，對年內整體盈利造成了一定拖累。

三、公司業務回顧

歐尼克(萬歐卡): 我們在2026年第三季度實現了強勁的業績增長，這主要歸功於更高的天然氣液體（NGL）、成品油和天然氣業務量，以及更活躍的優化與營銷活動。中東地緣政治局勢持續影響行業並導致大宗商品價格波動，但同時也帶來了歷史性的高裂解價差和高煉油廠開工率，從而推高了我們系統中的成品油運輸量。我們運營着一個集收集、加工、分餾、運輸、儲存和海運出口資產於一體的可靠且區域多元化的網絡，將落基山脈、中部大陸、二疊紀和墨西哥灣沿岸地區的供應與關鍵市場中心連接起來。此外，我們在資本運作和戰略擴張方面取得了重大進展：於2026年9月10日完成了ONEOK Holdings交易，獲得Apollo的90.00億美元現金注資，並利用其中約50.00億美元加速去槓桿化，累計註銷了54.62億美元的現有債務，促使標普和惠譽將我們的長期信用評級上調至BBB+；隨后在10月6日，我們動用剩余資金及短期借款，以約46.00億美元的總現金對價成功完成了對Brazos Midland的收購，這將使我們在二疊紀米德蘭盆地的天然氣加工能力翻倍以上。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在2026年2月、5月和8月分別派發了每股1.07美元的季度普通股股息（按年化計算為每股4.28美元），與去年同期的季度股息相比增長了4%，股息的增長主要得益於業務擴張帶來的現金流增加。2026年10月，公司宣佈派發每股1.07美元的季度普通股股息，該股息將於2026年11月16日支付給截至2026年11月2日營業結束時登記在冊的股東。2026年前九個月，公司經營活動產生的現金流量超出已付股息23.00億美元，預計未來經營現金流將繼續充足地支持現金股息的派發。

六、重要提示

1、重大戰略重組與融資交易：2026年9月10日，公司完成了重組及ONEOK Holdings交易，Apollo向ONEOK Holdings注資90.00億美元現金以換取B類單位，公司則通過持有A類單位保留控制權。交易完成后，公司利用所得資金在9月份償還並註銷了總計54.62億美元的債務，並在第三季度確認了3.36億美元的一次性非現金所得税收益。

2、重大資產收購（期后事項）：2026年8月18日公司簽署收購協議，並於2026年10月6日正式完成對Brazos Midstream在二疊紀米德蘭盆地天然氣收集和加工資產（Brazos Midland）100%股權的收購，總現金對價約為46.00億美元（包含44.25億美元的宣佈購買價格及約1.35億美元的資本支出交割調整），該交易預計將使公司在米德蘭盆地的天然氣加工能力翻倍以上至約2.3 Bcf/d。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

歐尼克(萬歐卡): 我們預計2026年全年的綜合收益中將有約90%來自基於費用的業務，這些業務主要由與投資級交易對手簽訂的長期合同（包括最低交易量承諾和照付不議協議）提供支持，使我們能夠有效降低大宗商品價格波動帶來的下行風險，同時利用綜合中游網絡捕捉產品、地區和季節性價差。在資本支出方面，考慮到Brazos Midland的相關支出，我們預計2026年全年的總資本支出約為35.00億美元，並將繼續推進多個大型資本項目，包括預計於2026年第四季度完工的Cutter I加工廠（耗資約1.80億美元）、Cassidy I加工廠以及Medford分餾廠重建項目的第一階段。此外，隨着Brazos Midland收購在第四季度完成，我們在35.00億美元信貸協議下的槓桿率契約上限將從2026年10月起放寬至5.5比1（持續至2027年6月30日止季度），並且我們預計充足的經營活動現金流及流動性資源將繼續滿足未來的運營、資本支出和股息派發需求。

八、公司簡介

歐尼克(萬歐卡)（ONEOK, Inc.）是美國領先的能源中游服務提供商，運營着一個集收集、加工、分餾、運輸、儲存和海運出口資產於一體的綜合、可靠且區域多元化的基礎設施網絡，致力於將落基山脈、中部大陸、二疊紀盆地和墨西哥灣沿岸地區的能源供應與關鍵市場中心連接起來，以滿足美國國內和國際的能源需求。公司的業務運營劃分爲四個可報告的核心業務分部：天然氣收集與加工分部（負責收集、壓縮、處理、加工和銷售天然氣）、天然氣液體分部（負責收集、處理、分餾、運輸、儲存、銷售和分銷NGL）、天然氣管道分部（負責運輸、儲存和銷售天然氣）以及成品油與原油分部（負責收集、運輸、儲存、分銷、混兑和銷售成品油及原油）。

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