財報速睇 | Antero Midstream 2026財年Q3營收3.27億美元，同比增長10.9%；歸母淨利潤3.93億美元，同比增長238.5%

華盛資訊10月29日訊，Antero Midstream公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收3.27億美元，同比增長10.9%，歸母淨利潤3.93億美元，同比增長238.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在本季度達到3.27億美元，較去年同期的2.95億美元同比增長10.9%，主要得益於收集量同比增長19.0%以及壓縮量同比增長17.0%的強勁推動。

② 歸母淨利潤錄得3.93億美元，相比去年同期的1.16億美元大幅飆升238.5%，每股基本收益達0.83美元（同比增長245.8%），核心動因是公司在本季度確認了高達3.77億美元的Clearwater訴訟收益。

③ 收集與處理業務分部（Gathering and Processing）表現穩健，來自Antero Resources的收集與壓縮收入由去年同期的2.50億美元增長8.3%至2.71億美元，扣除客户關係攤銷后的分部總收入達2.57億美元。

④ 水處理業務分部（Water Handling）實現快速擴張，來自Antero Resources的水處理收入同比增長27.7%至0.79億美元，主要受為HG Production收購區塊提供服務帶動，其他水處理量同比激增128.0%至1132.0萬桶。

⑤ 現金流生成能力顯著躍升，派息前調整后自由現金流由去年同期的1.85億美元大幅增至5.55億美元，派息后調整后自由現金流達4.49億美元（去年同期為0.78億美元），同時淨槓桿率下降至2.8倍。

2、業績不足：

① 直接營業費用壓力明顯上升，從去年同期的0.58億美元同比增長43.8%至0.83億美元（其中水處理分部直接費用高達0.45億美元），導致公司整體毛利率由去年同期的68.7%下滑5.8個百分點至62.9%。

② 部分細分運營吞吐量出現萎縮，其中高壓收集量同比下降8.0%至268,316百萬立方英尺，集中壓縮量同比下降6.0%至294,382百萬立方英尺，淡水輸送量亦同比微降3.0%至820.4萬桶。

③ 淨利息支出負擔加重，本季度淨利息費用為0.51億美元，較去年同期的0.47億美元同比增長7.5%，同時合併淨債務由去年同期的30.30億美元上升至31.77億美元。

④ 所得税費用及客户關係攤銷顯著增加，受3.77億美元訴訟收益影響，所得税費用從去年同期的0.46億美元激增206.7%至1.40億美元；此外，客户關係攤銷費用也同比增長29.5%至0.23億美元。

⑤ 合資企業運營表現及投資收益有所下滑，合資企業日均加工量同比下降6.0%至16.07億立方英尺/日，導致公司在未合併聯營公司的權益收益由去年同期的0.30億美元同比減少5.9%至0.28億美元。

三、公司業務回顧

Antero Midstream: 我們在2026年第三季度再次實現了吞吐量和收益的同比增長，而資本投資保持平穩，本季度資本支出總計0.51億美元，其中收集和壓縮投資0.37億美元，水基礎設施投資約0.14億美元。在運營方面，我們目前已將22口井連接到收集系統，並利用淡水輸送系統為22口井提供服務，同時我們正利用原有的水系統為Antero Resources的兩個已鑽探但未完井的增長平臺提供服務。此外，我們在本季度減少了超過4.00億美元的絕對債務，贖回了最近到期的優先票據，並在達到2.8倍的槓桿率目標后加速了股票回購。儘管本季度因限產導致吞吐量減少了約100億立方英尺，但我們的合資企業加工和分餾能力在本季度均實現了100.0%的利用率。

四、回購情況

2026年第三季度，公司以約0.27億美元的價格回購了130萬股普通股（2026年前九個月累計斥資0.54億美元進行普通股回購）。截至2026年9月30日，公司在股票回購計劃下的剩余可用授權額度約為2.83億美元。

五、分紅及股息安排

2026年第三季度，公司基於應計制宣佈的股息總額為1.06億美元（去年同期為1.07億美元）。在2026年前九個月期間，公司已向普通股股東支付股息3.28億美元，並向優先股股東支付股息0.00億美元（41.3萬美元）。

六、重要提示

1、重大訴訟收益：公司在本季度收到了Clearwater訴訟收益，並在營業費用中確認了高達3.77億美元的訴訟收益，這不僅大幅推高了當期淨利潤，也促使公司將2026年全年的自由現金流指引大幅上調3.70億美元。

2、重大資產收購：現金流量表顯示，公司在2026年前九個月內完成了對HG Midstream的收購，涉及現金流出高達11.03億美元，目前公司正積極推進HG水系統的整合工作。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Antero Midstream: 我們預計將在年底前完成HG水系統的整合工作，把收購的水系統與原有系統連接起來，從而具備以高輸送率服務Antero整個業務版圖的能力，這與正在服務的兩個增長平臺預計將在2026年第四季度和2027年推動顯著的EBITDA增長。在2026年第四季度，我們還計劃在富含液體的核心區投產80百萬立方英尺/日的新增壓縮能力，並繼續推進公司首個區域互聯互通擴建項目East Side Express的初期建設，但預計第四季度將出現約150億至200億立方英尺的限產。財務指引方面，基於收到的3.77億美元Clearwater訴訟收益（扣除利息和當期所得税影響），我們將2026年全年淨利潤指引上調至7.65億美元至8.15億美元之間（較此前指引中值上調2.80億美元），預計全年利息支出為2.00億美元至2.20億美元，當期所得税費用為0.10億美元至0.20億美元；同時，我們將2026年全年派息前調整后自由現金流指引上調3.70億美元至11.25億美元至11.85億美元之間，派息后調整后自由現金流指引上調3.70億美元至7.00億美元至7.60億美元之間。

八、公司簡介

Antero Midstream Corporation是一家特拉華州註冊成立的公司，主要擁有、運營和開發位於阿巴拉契亞盆地（Appalachian Basin）的中游收集、壓縮、加工和分餾資產，以及主要為Antero Resources Corporation（紐約證券交易所代碼：AR）旗下物業提供服務的綜合水處理資產。

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