財報速睇 | Antero Resources 2026財年Q3營收15.63億美元，同比增長28.7%；歸母淨利潤3.67億美元，同比增長381.9%

華盛資訊10月29日訊，Antero Resources公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收15.63億美元，同比增長28.7%，歸母淨利潤3.67億美元，同比增長381.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入達到15.63億美元，較去年同期的12.14億美元同比增長28.7%，主要得益於公司通過收購交易和效率提升實現了創紀錄的4.2 Bcfe/d日均淨產量（同比增長23.0%），以及大宗商品衍生品公允價值收益大幅增長380.5%至1.89億美元。

② 盈利能力大幅躍升，歸母淨利潤同比暴增381.9%至3.67億美元，非GAAP調整后淨利潤達到2.56億美元，同比大增430.7%；調整后EBITDAX同比增長99.2%至6.34億美元，主要受產量增長及成本結構顯著改善的推動。

③ 液烴業務（天然氣液與石油）表現強勁，其中天然氣液（NGLs）銷售收入同比增長23.3%至5.80億美元，石油銷售收入同比增長42.6%至0.45億美元，主要得益於C3+ NGLs和石油的對衝前平均實現價格分別同比上漲15.2%和38.5%，同時產量穩步提升。

④ 成本控制成效卓著，總現金生產成本（含租賃運營、集輸、加工、運輸及税費）同比下降16.0%（或0.39美元/Mcfe）至2.05美元/Mcfe，低於指導區間下限，主要歸功於HG Energy資產的持續整合以及固定運輸協議的優化（運輸費用同比下降23.4%至1.46億美元）。

⑤ 現金流生成能力顯著增強，經營活動產生的現金流量淨額同比增長85.5%至5.75億美元，推動非GAAP調整后自由現金流同比激增136.8%至2.15億美元，展現了公司強大的內生資金實力。

2、業績不足：

① 天然氣對衝前平均實現價格面臨下行壓力，同比下降15.7%（或0.49美元/Mcf）至2.63美元/Mcf，受此影響，儘管天然氣總產量大幅增長32.2%，但天然氣銷售收入僅温和增長11.4%至7.03億美元。

② 債務規模及財務費用大幅上升，截至報告期末公司淨債務達到27.82億美元，較去年同期的13.07億美元激增112.8%，導致當季淨利息支出同比大幅增加110.8%至0.38億美元。

③ 部分運營成本隨業務擴張而顯著攀升，其中租賃運營費用同比增長36.1%至0.44億美元，集輸與壓縮費用同比增長16.7%至2.70億美元，折舊、折耗及攤銷費用（DD&A）同比增長27.8%至2.41億美元。

④ 受區域性天然氣價格低迷的不利影響，公司在第三季度被迫削減了約10 Bcfe的產量，且預計在第四季度因季節性盆地內低價將繼續面臨15至20 Bcfe的產量削減。

⑤ 資本支出負擔顯著加重，本季度總資本支出（現金口徑）同比增長77.9%至3.60億美元，其中鑽井和完井（D&C）資本支出（權責發生制）同比增長88.4%至3.24億美元，對短期自由現金流造成一定消耗。

三、公司業務回顧

Antero Resources: 我們在本季度取得了創紀錄的運營和財務表現，日均淨產量超過4.2 Bcfe/d（其中包括22.2萬桶/日的液烴），同比增長23.0%。在運營方面，我們在馬塞勒斯（Marcellus）頁岩區將22口井投入銷售，平均水平段長度達17,600英尺，並創下了公司歷史上最長水平段紀錄（約25,000英尺）及單井場日產量最高紀錄（273 MMcf/d）。同時，我們在HG資產上的鑽完井效率持續提升，與前任作業者相比，單井鑽井天數減少了47.0%，每日完井段數增加了280.0%。在利潤率提升計劃方面，我們已開始執行3.00億美元的目標計劃，預計到2027年中期可實現1.40億美元的年化自由現金流提升，其中包括本季度已簽署的400 MMcf/d天然氣固定運輸優化協議以及2026年7月1日起85.0%的超額特許權使用費權益（ORRI）迴歸。此外，我們還簽署了265 MMcf/d的溢價供應合同以支持俄亥俄州Clarington日益增長的盆地內需求，並斥資約3.15億美元收購了西弗吉尼亞州開發區域內的部分資產。

四、回購情況

在本季度內，公司以加權平均每股34.15美元的價格回購了160萬股普通股，總耗資約0.56億美元。截至報告期末，公司在股票回購計劃下仍剩余約8.21億美元的授權額度，並預計未來將繼續擇機進行股票回購。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大資產收購：2026年7月，公司斥資約3.15億美元收購了位於西弗吉尼亞州開發區域內的油氣資產（包含約125 MMcfe/d的淨產量和3,500淨未開發英畝土地）；結合現金流表披露，2026年前九個月公司用於收購HG Production的現金支出達28.03億美元。

2、因低價削減產量：受區域性價格低迷影響，公司在第三季度削減了約10 Bcfe的產量，並預計第四季度將進一步削減15至20 Bcfe的產量。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Antero Resources: 我們預計2026年第四季度的日均淨產量約為4.3 Bcfe/d（已計入因區域性低價導致的預計15至20 Bcfe的減產影響）。由於季節性盆地內價格走低，預計第四季度天然氣實現價格較NYMEX的折價將在0.15美元至0.25美元/Mcf之間；單位現金生產成本預計在2.10美元至2.20美元/Mcfe之間。資本支出方面，第四季度鑽井和完井（D&C）資本預算預計在3.25億美元至3.50億美元之間，全年D&C資本預算目標為12.00億美元。這一開發計劃包含了第四季度在1300 BTU區域完成一個新增富液井場和一個新增貧氣井場，預計將推動2027年實現高個位數的產量增長。此外，我們將在第四季度啟動正式程序，目標是在2027年優化超過1 Bcf/d的天然氣固定運輸，預計將帶來0.50億美元的年化自由現金流增長。

八、公司簡介

Antero Resources Corporation（紐約證券交易所代碼：AR）是一家總部位於科羅拉多州丹佛市的獨立石油和天然氣公司。公司主要致力於北美阿巴拉契亞盆地（包括西弗吉尼亞州和俄亥俄州的馬塞勒斯頁岩區等核心開發區域）非常規天然氣、天然氣液（NGLs）和石油資源的開發、生產、勘探與收購。公司通過多元化的產品組合、低成本結構以及審慎的對衝策略來降低盈利波動，並致力於推動行業領先的每股自由現金流增長。

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