財報速睇 | Churchill Downs 2026財年Q3營收6.96億美元，同比增長1.9%；歸母淨利潤0.80億美元，同比增長110.5%

華盛資訊10月29日訊，Churchill Downs公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收6.96億美元，同比增長1.9%，歸母淨利潤0.80億美元，同比增長110.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤在本季度實現大幅躍升，同比增長110.5%至0.80億美元，每股基本溢利同比增長113.0%至1.15美元，主要得益於去年同期存在0.35億美元的稅后資產減值費用而本期無此項支出，以及聯營公司投資收益的增加和利息支出的減少。

② 營業利潤展現出強勁的增長勢頭，本季度同比大增45.9%（增加0.45億美元）至1.43億美元，營業利潤率從去年同期的14.0%顯著提升至21.0%，主要原因是總營業費用同比下降5.5%至5.53億美元。

③ 現場和歷史賽馬（Live and Historical Racing）分部表現穩健，本季度淨收入同比增長2.7%至3.08億美元；前三季度淨收入同比增長6.0%至11.48億美元，主要受肯塔基州歷史賽馬機（HRM）場館收入增長及創紀錄的肯塔基德比周（Derby Week）業績推動。

④ 博彩（Gaming）業務板塊盈利能力持續增強，本季度淨收入同比增長2.6%至2.72億美元，分部調整后EBITDA同比增長4.1%（增加0.05億美元）至1.28億美元，主要得益於紐約、賓夕法尼亞和緬因州全資物業的收入增長，以及伊利諾伊州和俄亥俄州股權投資項目的強勁表現。

⑤ 資產負債表結構得到顯著優化，截至2026年9月30日，公司總負債較上年末減少3.65億美元（下降5.7%）至60.64億美元，主要得益於2031年循環信貸額度的未償余額減少；同時股東權益總額增長36.5%至13.79億美元。

2、業績不足：

① 投注服務與解決方案（Wagering Services and Solutions）分部本季度營收出現小幅回調，外部淨收入同比下降1.7%至1.16億美元（含分部間收入的淨收入減少0.01億美元至1.26億美元），主要原因是體育博彩業務收入有所下降。

② 現場和歷史賽馬分部的調整后EBITDA在本季度同比下降4.3%（減少0.05億美元）至1.11億美元，主要受弗吉尼亞州中部場館面臨更激烈的市場競爭，以及自2026年7月1日起生效的新税收結構帶來0.05億美元新增税費支出的拖累。

③ 新罕布什爾州業務表現受到施工影響，由於在建設新的Rockingham Grand Casino場館期間關閉了臨時的Casino Salem場館，導致該地區在本季度的收入和調整后EBITDA均同比減少0.01億美元。

④ 路易斯安那州監管政策變化對博彩分部造成負面衝擊，受當地最高法院裁決影響，公司於2025年5月停止了該州場外投注設施的歷史賽馬機（HRM）運營，導致前三季度路易斯安那、佛羅里達和密西西比州物業的淨收入同比淨減少0.16億美元。

⑤ 日常運營及交易成本有所上升，本季度博彩税及獎金支出同比增長4.0%（增加0.07億美元）至1.83億美元，薪酬及福利費用同比增長3.4%至0.90億美元，同時淨交易費用從去年同期的0.01億美元增加至0.04億美元，部分抵消了營收增長帶來的效益。

三、公司業務回顧

Churchill Downs: 我們在2026年第三季度及前九個月繼續推進各項核心業務的發展。本季度公司實現總淨收入6.96億美元，同比增長1.9%；歸屬於公司的淨利潤達到0.80億美元，同比增長110.5%；調整后EBITDA為2.64億美元，同比增加0.02億美元。前三季度累計總淨收入達23.39億美元，同比增長3.5%；歸母淨利潤達4.04億美元，同比增長21.7%。在現場和歷史賽馬板塊，得益於肯塔基州西南部、北部等地區歷史賽馬機（HRM）場館的持續擴張，以及丘吉爾唐斯賽馬場創紀錄的德比周表現，帶動了門票、贊助和轉播收入的全面增長。在博彩板塊，我們在紐約、賓夕法尼亞和緬因州的全資物業以及在伊利諾伊州和俄亥俄州的參股項目均表現出色，有效抵消了2025年5月停止路易斯安那州HRM業務並轉移設備至弗吉尼亞州所帶來的影響。此外，我們在7月宣佈正在探索出售九家全資區域性博彩物業，以全面審視運營組合並優化長期資本配置。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

根據資產負債表及管理層討論與分析披露，截至2025年12月31日公司應付股息為0.31億美元，截至2026年9月30日應付股息降至0.00億美元，主要原因是公司在報告期內完成了年度股息的派發。

六、重要提示

1、重大資產出售探索：公司於2026年7月29日宣佈，作為對公司運營組合和長期資本配置重點進行全面審查的一部分，正在探索出售九家全資擁有的區域性博彩物業。這些資產代表了每年2.80億美元至3.00億美元的調整后EBITDA（包含計入投注服務與解決方案分部的零售體育博彩和市場準入業務）。

2、路易斯安那州監管與訴訟影響：此前路易斯安那州最高法院維持地方法院裁決，認定2021年曆史賽馬法案違憲（未經公投不得開展歷史賽馬業務），該裁決於2025年5月8日最終生效。公司已於該日停止在路易斯安那州的HRM業務，並將約500台HRM設備主要轉移至弗吉尼亞州的其他場館，該事件對2026年路易斯安那州業務的同比數據產生了負面影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

Churchill Downs Incorporated（簡稱「CDI」）總部位於肯塔基州路易斯維爾，創造非凡娛樂體驗已有超過150年的歷史，其最具標誌性和持久性的資產是著名的肯塔基德比（Kentucky Derby）。公司通過開發現場和歷史賽馬娛樂場館、發展賽馬在線投注業務、向B2C平臺擴展彩池投注內容和技術服務，以及運營和開發區域性賭場博彩物業實現了業務的持續擴張。公司主要通過三個報告分部開展業務：現場和歷史賽馬（Live and Historical Racing）、投注服務與解決方案（Wagering Services and Solutions）以及博彩（Gaming）。

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