財報速睇 | Clean Harbors 2026財年Q3營收18.69億美元，同比增長20.7%；歸母淨利潤2.08億美元，同比增長75.2%

華盛資訊10月28日訊，Clean Harbors公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收18.69億美元，同比增長20.7%，歸母淨利潤2.08億美元，同比增長75.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現亮眼，同比顯著增長20.7%至18.69億美元，主要得益於現場與應急響應服務的強勁表現以及油品定價的提升；前九個月總營收也同比增長11.8%至50.64億美元。

② 盈利能力實現大幅躍升，第三季度歸母淨利潤同比飆升75.2%至2.08億美元，淨利率同比提升3.4個百分點至11.1%；這推動每股基本溢利同比增長77.5%至3.94美元。

③ 環境服務（Environmental Services）分部第三季度直接收入同比增長16.5%至15.51億美元，主要受現場與應急響應服務收入同比大增1.69億美元至4.01億美元推動，其中單一起大型應急響應事件就貢獻了約1.20億美元的收入。

④ Safety-Kleen可持續解決方案（SKSS）分部表現尤為突出，第三季度直接收入同比激增46.0%至3.18億美元，主要得益於基礎油和混合油產品市場定價的走高；同時該分部經調整EBITDA同比暴增209.0%至1.26億美元，利潤率高達39.7%。

⑤ 現金流生成能力顯著增強，前九個月經營活動產生的現金流量淨額同比增加1.53億美元至6.65億美元；衡量財務實力的經調整自由現金流也同比大幅改善1.35億美元，達到3.83億美元。

2、業績不足：

① 儘管環境服務分部整體增長，但其旗下的工業服務（Industrial Services）業務前九個月收入同比下降1.8%（或減少0.18億美元）至9.98億美元，主要原因是工業維護和停工檢修服務的需求較2025年有所減弱。

② 運營成本壓力依然存在，第三季度總營業成本同比增長15.2%至12.08億美元；其中環境服務分部的營業成本同比增長16.4%至10.14億美元，主要是由於業務量增長及大型應急響應事件導致勞動力和福利相關成本增加了0.75億美元，以及市場燃油價格上漲導致運輸和燃料成本增加了0.31億美元。

③ 公司層面的銷售、一般及行政（SG&A）費用在第三季度同比大幅增長26.2%至0.75億美元，主要原因是整合與戰略項目成本增加了0.06億美元、激勵薪酬推高了勞動力成本0.03億美元，以及與收購相關的遣散費增加了0.02億美元。

④ 資產負債表上的現金儲備有所消耗，截至2026年9月30日，公司現金及現金等價物從2025年底的8.26億美元大幅下降至4.24億美元，主要是由於期內頻繁進行全現金收購（如收購ES&H、Terra Nova Solutions等）動用了大量庫存現金。

⑤ 税務負擔隨利潤增長而加重，第三季度所得税撥備同比激增76.3%至0.74億美元；前九個月所得税撥備同比增長51.4%至1.57億美元，除了税前利潤增加外，還因為2026年前九個月的有效税率微升0.8個百分點至26.2%。

三、公司業務回顧

Clean Harbors: 我們在2026年第三季度及前九個月取得了極其強勁的財務和運營業績。第三季度我們的總直接收入達到18.69億美元，同比增長20.7%；前九個月總直接收入達到50.64億美元，同比增長11.8%。在環境服務分部方面，受大型應急響應事件的推動，現場與應急響應服務實現大幅增長，同時技術服務（包括第二季度貢獻超過0.40億美元收入的PFAS相關過濾項目）和Safety-Kleen分支機構的核心服務也做出了強有力的貢獻，推動該分部第三季度直接收入增長16.5%至15.51億美元，期內焚燒爐利用率保持在87%的高位。在Safety-Kleen可持續解決方案（SKSS）分部方面，主要得益於基礎油、混合油產品以及特種煉油產品定價的提高，該分部第三季度直接收入同比大增46.0%至3.18億美元。兩大運營分部利潤率的持續擴張，促使我們第三季度的經調整EBITDA同比增長42.5%至4.56億美元，經調整EBITDA利潤率提升了370個基點達到24.4%；第三季度淨利潤更是同比大增75.2%至2.08億美元。此外，我們在期內積極推進併購戰略，先后完成了對Depot Connect International部分環保業務、Terra Nova Solutions、Western Oil以及ES&H的收購，進一步拓展了我們的業務版圖。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大收購與融資活動：公司在2026年密集展開併購以擴張環境服務和SKSS業務。繼上半年以1.33億美元收購Depot Connect International部分環保業務、以2.25億美元收購Terra Nova Solutions后，公司在第三季度先后於7月以0.29億美元收購了Western Oil，並於9月以3.01億美元收購了ES&H。此外，在資產負債表日后的10月2日，公司以約4.70億美元的全現金價格完成了對EnviroServe的收購。為支持併購及優化債務結構，公司於2026年10月1日發行了本金總額為6.00億美元、2034年到期的6.250%無擔保優先票據，所得款項淨額中約4.70億美元用於支付EnviroServe的收購款，其余部分用於償還此前為收購ES&H而在循環信貸額度下借入的1.20億美元貸款。

2、法律與環保合規訴訟風險：截至2026年9月30日，公司已為涉及的法律和行政訴訟計提了0.25億美元的準備金（2025年底為0.16億美元）。公司目前面臨的主要訴訟包括：旗下子公司Safety-Kleen涉及約90起未決的產品責任訴訟，原告指控其零部件清洗設備或溶劑含有污染物並導致人身傷害；同時，公司還涉及133個聯邦或州超級基金（Superfund）法律下的污染場地清理責任認定（其中3個場地的潛在貨幣責任可能超過0.01億美元），以及2起罰款可能達到或超過0.01億美元的監管執法訴訟。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Clean Harbors: 我們將繼續致力於升級服務質量和效率，通過開發或採用包括人工智能在內的新技術，以及持續改造和擴建我們的設施來利用固定成本優勢。我們將繼續投資於新的商業機會，積極實施戰略採購和物流解決方案，同時通過持續的成本管理和運營效率舉措（如降低員工流失率和將業務整合到區域中心）以及管理客户定價策略，來抵消勞動力、運輸、燃料等領域的成本通脹壓力。在財務與流動性方面，我們相信未來的經營現金流將足以滿足我們未來的運營和內部投資現金需求。對於2026年剩余時間，在計入10月初完成的融資活動和償還循環信貸額度后，假設當前利率不變，我們債務組合的加權平均利率預計約為5.4%。

八、公司簡介

Clean Harbors是北美領先的環境和工業服務提供商，致力於提供可持續的服務和產品，以保護和恢復北美的自然環境，支持客户實現其可持續發展目標。公司運營着北美數量最多的危險廢物焚燒爐、垃圾填埋場以及處理、儲存和處置設施（TSDFs）。公司為超過350,000名客户提供服務，其中包括大多數財富500強企業，涵蓋化工、製造等多個市場以及眾多政府機構。公司通過環境服務（Environmental Services）和Safety-Kleen可持續解決方案（SKSS）兩大運營分部開展業務，安全地提供端到端危險廢物管理、應急響應、工業清潔和維護以及回收服務；同時，公司也是北美普通製造、汽車和商業客户零部件清潔及相關環境服務的領先提供商，以及北美最大的廢油再精煉商和回收商。

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