財報速睇 | 國際紙業 2026財年Q3營收61.97億美元，同比下降0.4%；歸母淨利潤虧損11.26億美元，同比虧損擴大2.2%

華盛資訊10月28日訊，國際紙業公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收61.97億美元，同比下降0.4%，歸母淨利潤虧損11.26億美元，同比虧損擴大2.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 北美包裝解決方案業務（PS NA）營業利潤表現強勁，第三季度實現營業利潤4.27億美元，相比去年同期的營業虧損1.66億美元實現大幅扭虧為盈，環比第二季度的2.04億美元也增長了109.3%，主要得益於前期定價措施落地帶來的售價提升、計劃內停機維護成本降低以及收購NORPAC紙廠帶來的整季盈利貢獻。

② 經調整經營利潤（非GAAP）顯著改善，第三季度達到1.97億美元（合每股收益0.37美元），而去年同期為虧損2.24億美元（合每股虧損0.43美元），主要受北美業務運營表現改善和結構性降本舉措的推動。

③ 前三季度累計營收實現穩步增長，截至2026年9月30日九個月的總營業收入達到181.72億美元，較去年同期的176.28億美元同比增長3.1%。

④ 成本控制與重組計劃成效顯著，第三季度重組費用淨額從去年同期的3.42億美元大幅下降97.4%至0.09億美元；同時，受加速折舊費用大幅減少影響，當季折舊及攤銷費用同比下降52.1%至5.26億美元。

⑤ 前三季度經營現金流大幅改善，前九個月經營活動產生的現金流量淨額達到14.76億美元，較去年同期的7.93億美元同比大幅增長86.1%。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤虧損有所擴大，第三季度歸母淨虧損為11.26億美元（每股基本虧損2.13美元），較去年同期的淨虧損11.02億美元同比虧損擴大2.2%；持續經營業務淨虧損達10.97億美元，主要受計提13.77億美元的EMEA包裝業務非現金商譽減值費用拖累。

② 整體營業收入微降，第三季度淨銷售額為61.97億美元，較去年同期的62.22億美元同比下降0.4%，原因是市場需求環境疲軟導致的銷量下滑抵消了部分產品提價的積極影響。

③ 歐洲、中東和非洲包裝解決方案業務（PS EMEA）持續承壓，第三季度該分部淨銷售額同比下降1.3%至22.80億美元，營業虧損由去年同期的0.58億美元擴大25.9%至0.73億美元，主要受宏觀環境疲軟、能源投入成本上升以及紙張提價尚未完全傳導至紙箱定價的影響。

④ 季度現金流及自由現金流惡化，第三季度經營活動產生的現金流為3.39億美元，同比下降44.0%；由於資本支出同比增加33.2%至6.06億美元，當季自由現金流（非GAAP）轉為流出2.67億美元，而去年同期為淨流入1.50億美元。

⑤ 運營及財務費用有所攀升，第三季度銷售及管理費用同比增長13.2%至5.58億美元（包含0.65億美元的EMEA業務分拆成本）；由於運費上漲，分銷費用同比增長6.7%至5.59億美元；淨利息支出也同比增長12.9%至0.96億美元。

三、公司業務回顧

國際紙業: 我們在第三季度的業績反映了儘管面臨持續的宏觀逆風，我們的戰略仍取得了重大進展。第三季度公司實現營業收入61.97億美元，持續經營業務經調整EBITDA為8.43億美元。在北美市場，我們正在改善運營績效，建立結構性低成本業務，並實現前期定價行動的效益，使北美包裝解決方案業務實現營業利潤4.27億美元，同時繼續為客户創造價值。在歐洲、中東和非洲（EMEA）地區，儘管宏觀環境繼續拖累業績和利潤率復甦的步伐，導致該分部產生0.73億美元的營業虧損，但我們在正在進行的重組和降本舉措方面執行良好。在一個更具挑戰性的世界中，我們正在執行核心可控因素，繼續專注於建立優勢成本地位、提供卓越的客户體驗並加強我們的相對供應地位，同時積極推進EMEA包裝業務的分拆工作。

四、回購情況

根據現金流量表披露，截至2026年9月30日的前九個月，公司用於回購普通股及支付限制性股票代扣税款的現金支出合計爲0.31億美元，去年同期為0.64億美元。公司在報告中未披露具體的股票回購計劃授權額度及剩余額度。

五、分紅及股息安排

根據現金流量表披露，截至2026年9月30日的前九個月，公司已支付股息總額為7.35億美元，去年同期為7.33億美元。公司在報告中未披露當期具體的每股股息金額及未來分紅安排。

六、重要提示

1、鉅額商譽減值：在管理層對商譽進行評估的過程中，公司根據美國通用會計準則（U.S. GAAP），於2026年9月30日針對歐洲、中東和非洲包裝解決方案（PS EMEA）業務分部計提了13.77億美元的税前非現金商譽減值費用。

2、EMEA業務分拆進展：公司正準備將其EMEA包裝業務分拆為一家名為DS Smith plc的獨立公司，該業務領導團隊將於2026年11月3日在倫敦舉行資本市場日活動。受計劃分拆及隨后英國監管要求的影響，公司不再將現有的PS EMEA財務指引納入其指引框架中，且預計未來不會提供此類指引。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

國際紙業: 我們對我們的戰略充滿信念，對我們的執行能力充滿信心，並擁有一條清晰的道路，成為一個更強大的國際紙業，為所有利益相關者創造價值。關於未來的財務目標（不包括EMEA包裝業務），我們預計北美包裝解決方案業務（PS NA）在2026年第四季度的分部營業利潤將在4.60億美元至5.00億美元之間，2026年全年分部營業利潤預計在13.00億美元至14.00億美元之間（具體調節表顯示為13.45億美元至13.85億美元）；此外，預計該分部2026年第四季度的經調整EBITDA（非GAAP）將在7.00億美元至7.40億美元之間，2026年全年經調整EBITDA預計在22.70億美元至23.10億美元之間。

八、公司簡介

國際紙業（International Paper，NYSE: IP; LSE: IPC）致力於創造可持續的包裝解決方案，使客户、團隊成員和股東能夠在瞬息萬變的世界中蓬勃發展。公司是瓦楞包裝領域的領導者，與各行各業的客户合作，保護最重要的物品，加強供應鏈並創造持久的價值。

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