財報速睇 | 特雷克斯 2026財年Q3營收21.97億美元，同比增長58.4%；歸母淨利潤1.14億美元，同比增長75.4%

華盛資訊10月28日訊，特雷克斯公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收21.97億美元，同比增長58.4%，歸母淨利潤1.14億美元，同比增長75.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度飆升至21.97億美元，較去年同期的13.87億美元大幅增長58.4%（按備考基準計算同比增長11.6%），主要得益於合併特種車輛（SV）業務后的規模擴張，以及物料處理和高空作業設備業務的強勁增長。

② 盈利能力顯著提升，第三季度歸母淨利潤達到1.14億美元，同比大幅增長75.4%；調整后EBITDA達到2.86億美元，按備考基準計算同比增長13.9%，主要受銷量上升、穩健的運營執行力以及併購協同效應兑現的推動。

③ 高空作業設備（Aerials）分部表現搶眼，單季淨銷售額達到7.09億美元，同比勁增32.0%（增加1.72億美元），主要受益於全國性客户的強勁需求以及客户在大型項目上的資本支出增加，從而帶動出貨量顯著上升。

④ 物料處理（MP）業務利潤率大幅改善，該分部第三季度淨銷售額同比增長4.1%至4.34億美元（備考基準增長11.3%，主要由北美骨料業務帶動）；其調整后EBITDA同比大增50.0%至0.84億美元，利潤率提升5.8個百分點至19.3%，主要歸功於出貨量增加、有利的產品組合及嚴格的價格成本控制。

⑤ 訂單需求與現金流表現強勁，第三季度預訂量按備考基準同比激增52.7%至23.00億美元，推動積壓訂單同比增長12.9%至70.00億美元；同時，得益於營運資金效率提升，單季自由現金流同比增加0.79億美元至2.09億美元，同比增長60.8%。

2、業績不足：

① 環境解決方案（ES）分部業績承壓，第三季度淨銷售額同比下降8.0%（減少0.35億美元）至4.00億美元；其調整后EBITDA同比下滑26.5%至0.61億美元，利潤率縮水3.9個百分點至15.3%，主要原因是垃圾收集車（RCV）出貨量減少導致產能吸收不足、公用事業產品增產過程中的效率低下以及通脹壓力。

② 整體毛利率出現下滑，第三季度公司毛利率為19.8%，較去年同期的21.6%下降了1.8個百分點；前三季度累計毛利率更是從去年同期的20.8%下降3.2個百分點至17.6%，主要受到通脹壓力、關税成本以及併購相關的購買價格會計調整（PPA）影響。

③ 高空作業設備（Aerials）分部盈利能力有所攤薄，儘管該分部營收大幅增長，但其第三季度調整后EBITDA利潤率卻從去年同期的10.5%下降1.8個百分點至8.7%，主要原因是受到不利的客户結構、通貨膨脹以及關税壓力的拖累。

④ 前三季度累計淨利潤及每股收益同比下滑，受併購交易相關費用（0.90億美元）及購買價格會計攤銷（1.48億美元）等成本激增的影響，前三季度歸母淨利潤同比下降14.6%至1.35億美元，每股基本溢利同比下降47.5%至1.26美元。

⑤ 現金儲備有所減少，截至2026年9月30日，公司現金及現金等價物為4.07億美元，較2025年底的7.72億美元下降了47.3%（減少3.65億美元），主要由於前三季度在投資活動（包括資本支出及併購相關投資）中淨支出了5.19億美元現金。

三、公司業務回顧

特雷克斯: 我們在第三季度實現了比去年同期更高的銷售額、調整后EBITDA和現金流，所有四個業務分部的訂單活動均呈現穩健增長，帶來了高達70.00億美元的積壓訂單，為整個產品組合提供了強有力的遠期業績可見度。我們在整合擴大后的公司規模、捕捉協同效應（如新併入的特種車輛SV分部單季貢獻了6.57億美元營收和1.05億美元調整后EBITDA）以及應用更一致的運營紀律以改善執行力和回報方面取得了良好進展。此外，在過去幾個月里，我們在剝離高空作業設備（Aerials）分部的過程中取得了積極進展，推進了業務剝離的準備工作，並從評估意向轉向與多個戰略交易對手進行積極接洽，我們的首要任務是實現股東價值最大化。

四、回購情況

在2026年第三季度，公司通過股票回購向股東返還了0.72億美元，在現有的股票回購計劃下還剩余約1.11億美元的可用額度。此外，公司董事會批准了一項新的5.00億美元股票回購授權，使可用於股票回購的總額度達到6.11億美元。

五、分紅及股息安排

在2026年第三季度，公司通過派發股息向股東返還了0.19億美元。

六、重要提示

1、重大業務剝離進展：公司正在積極推進高空作業設備（Aerials）分部的剝離工作，目前已從評估初步意向階段進入與多個潛在戰略交易對手進行積極接洽的階段。此外，公司已剝離了物料處理（MP）部門的起重機業務以及中西部房車（Midwest RV）業務。

2、併購整合與關税風險：公司正處於對近期合併的REV Group（現為特種車輛SV分部）的業務整合期，未來業績可能面臨能否成功整合及實現預期協同效應的不確定性，同時國際關税政策的變化及通脹壓力仍對部分業務利潤率構成挑戰。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

特雷克斯: 我們基於第三季度的業績表現、積壓訂單的可見度以及協同效應的實現情況，對2026年全年業績展望進行了微調。我們預計2026年全年淨銷售額按備考基準將同比增長約8.5%，達到80.00億美元至82.00億美元之間；預計全年調整后EBITDA按備考基準將同比增長約10%，達到9.30億美元至9.60億美元之間（中位數對應的調整后EBITDA利潤率為11.7%）；預計全年自由現金流將在3.60億美元至4.00億美元之間；預計全年調整后每股攤薄收益（EPS）將在4.80美元至5.00美元之間。上述展望包含了新特種車輛（SV）分部11個月的業績影響、預計在2026年實現的約0.28億美元協同效應（目標在2年內實現0.75億美元的年化協同效益），以及約1.80億美元的利息支出。按業務分部來看，預計環境解決方案（ES）全年銷售額與去年基數（16.91億美元）持平，物料處理（MP）和高空作業設備（Aerials）銷售額預計實現低雙位數百分比增長，特種車輛（SV）銷售額預計實現高個位數百分比增長。

八、公司簡介

特雷克斯公司（Terex Corporation，NYSE: TEX）是全球領先的專業設備解決方案製造商，服務於應急服務、廢物處理與回收、公用事業和建築等關鍵領域。公司設計和製造先進的特種車輛（包括消防車、救護車和房車）、垃圾收集車、物料處理機械、移動式高空作業平臺以及電力公用事業設備。特雷克斯在美國擁有強大的製造基地，並在歐洲、印度和亞太地區開展業務，通過全球經銷商、零部件和服務網絡以及創造價值的數字化解決方案，為全球客户提供一流的全生命周期支持。

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