財報前瞻 | 嗶哩嗶哩Q3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

嗶哩嗶哩上一季財報表現如何？

華盛資訊10月30日訊，嗶哩嗶哩將於11月12日公佈Q3財報。

回顧2026年Q2，嗶哩嗶哩營業收入為79.40億美元，同比增長8.21%；每股收益為0.82美元，同比增長57.69%。

上一季財報公佈后，嗶哩嗶哩公司股價小幅下跌0.98%，市場解讀偏中性。

上一季公司營收和利潤繼續增長，毛利率連續提升，盈利能力進一步增強。廣告業務保持強勁擴張，成為核心增長引擎，增值服務穩步增長，付費會員規模繼續擴大，社區活躍度和用户使用時長也持續提升。

不過，移動遊戲收入有所下滑，研發費用增速快於營收，匯兌損失擴大，對利潤形成一定擾動。公司繼續推進股份回購，但未派發中期股息。管理層表示將繼續圍繞高質量內容、創作者生態、商業化能力及AI方向投入，推動長期價值釋放。

嗶哩嗶哩放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2026年Q3營收展望

近期有17位分析師對嗶哩嗶哩2026年Q3進行了預測，平均預測營收為82.60億元，同比增長7.41%。全年維度上看，2026財年營收預期為327.50億元，增速約為7.91%。

• Q3每股收益(EPS)預期

分析師預計Q3 EPS為1.07元，基於6位分析師預測，較去年同期實際值1.05元有明顯提升。
2026財年全年EPS預期為3.73元，基於19位分析師預測，反映市場對公司盈利能力持續改善的期待。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，嗶哩嗶哩近四個季度實際EPS均高於市場預期。2025年Q3，市場原預期EPS為0.72元，實際錄得1.05元，大幅超預期46.19%；2025年Q4預期為1.05元，實際為1.14元，超預期9.07%；2026年Q1預期為0.42元，實際為0.48元，超預期15.38%；2026年Q2預期為0.76元，實際為0.78元，超預期2.15%。整體來看，公司連續多個季度實現盈利超預期，而當前市場對2026年Q3的最新預測為EPS 1.07元，顯示市場仍預期公司維持盈利增長趨勢。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有30位分析師給出評級，其中強力買入6位、買入23位、持有1位、跑輸大市0位、賣出0位。

平均目標價：25.83美元
最低目標價：18.12美元
最高目標價：36.25美元

截至10月28日發稿，嗶哩嗶哩當前股價為13.11美元，較平均目標價有約97.03%的上行空間。

從近期機構動作看，主流投行對嗶哩嗶哩整體態度偏積極，評級方向以上調和維持買入為主。Citigroup於2026年10月14日維持買入評級；Morgan Stanley於2026年4月13日將評級從Equal-Weight上調至Overweight；Citigroup於2026年3月27日將評級從Neutral上調至Buy；JP Morgan於2026年3月17日將評級從Neutral上調至Overweight；B of A Securities於2025年11月28日維持買入評級；JP Morgan於2025年11月18日維持中性評級。

整體而言，多數機構對嗶哩嗶哩長期基本面持偏樂觀看法，認為公司盈利改善與業務增長趨勢正在延續，短期評級也明顯偏向積極。

總結

嗶哩嗶哩此次財報前，市場預期整體偏正面。收入端方面，2026年Q3營收預計達到82.60億元，同比增長7.41%，全年營收預計為327.50億元，顯示公司仍處於穩步擴張階段。盈利端方面，Q3 EPS預期為1.07元，全年EPS預期為3.73元，反映市場繼續看好其利潤釋放能力。

此外，公司過去四個季度連續實現EPS超預期，雖然超預期幅度有所收窄，但穩定兑現能力仍是重要看點。結合當前分析師評級分佈、近期多家大行上調或維持積極評級，以及當前股價相對平均目標價仍有較大上行空間，市場關注重點將集中在本季收入增長能否延續、盈利改善是否進一步兑現，以及管理層對后續增長與利潤表現的指引。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。