財報前瞻 | CoreWeaveQ3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

CoreWeave上一季財報表現如何？

華盛資訊11月3日訊，CoreWeave將於11月10日公佈Q3財報。

回顧2026年Q2，CoreWeave營業收入為25.75億美元，同比增長112.32%；每股收益為-1.14美元，同比降低90.00%。

上一季財報公佈后，CoreWeave股價小幅上漲0.48%，市場解讀偏中性;

CoreWeave上一季營收實現翻倍增長，主要受AI雲平臺需求強勁、現有客户擴容及新客户貢獻帶動，國際市場擴張也較快，剩余履約義務規模較高，未來收入可見度較強。客户結構有所優化，最大客户收入佔比下降，流動性因債務及股權融資明顯增強。

但公司虧損繼續擴大，毛利率下滑，運營層面由盈轉虧，數據中心租金、電力、折舊及利息支出快速上升，對利潤形成明顯壓力。公司還面臨證券集體訴訟及股東派生訴訟，同時在報告期后繼續通過貸款和循環信貸支持擴張。

CoreWeave放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2026年Q3營收展望

近期有35位分析師對CoreWeave 2026年Q3進行了預測，平均預測營收為35.40億美元，同比增長159.47%。全年維度上看，2026財年營收預期為128.70億美元，增速約為150.87%。

• Q3每股收益(EPS)預期

分析師預計Q3 FY26 EPS為-1.55美元，基於18位分析師預測，較去年同期實際值-0.22美元明顯下降。

2026財年全年EPS預期為-5.18美元，基於23位分析師預測，反映市場預計公司在高增長階段仍將承受較大的盈利壓力。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，CoreWeave近幾個季度盈利兑現波動較大。2025年Q3，市場預期EPS為-0.48美元，實際為-0.22美元，表現好於預期；2025年Q4，預期為-0.68美元，實際為-0.89美元，低於預期；2026年Q1，預期為-1.20美元，實際為-1.40美元，再次低於預期；2026年Q2，預期為-1.47美元，實際為-1.14美元，重新好於預期。展望未來，市場目前預計2026年Q3 EPS為-1.55美元，顯示公司雖然營收維持高速擴張，但利潤端短期仍未擺脫虧損狀態。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有42位分析師給出評級，其中強買8位、買入24位、持有7位、跑輸2位、賣出1位。

平均目標價：134.58美元
最低目標價：39.00美元
最高目標價：278.00美元

截至10月28日發稿，CoreWeave股價為59.57美元，較平均目標價有約125.92%的上行空間。

從近期機構動作看，華爾街對CoreWeave整體態度偏積極，但分歧依然存在，主流觀點以維持原有評級為主，亦有機構上調評級。UBS維持「買入」評級，Morgan Stanley維持「持有」評級，Piper Sandler維持「增持」評級，HSBC重申「減持」評級，Goldman Sachs將評級從「中性」上調至「買入」，Mizuho維持「中性」評級。

整體而言，多數機構認可公司中長期增長潛力，尤其是在業務擴張和收入高增背景下仍保持相對積極態度；但短期內，市場對其盈利能力、估值水平及業績兑現節奏仍存在一定分歧。

總結

CoreWeave此次財報前瞻的核心看點在於，高增長能否繼續兑現，以及虧損壓力是否出現邊際改善。市場預計公司2026年Q3營收將達到35.40億美元，同比大增159.47%，全年營收預期也達到128.70億美元，顯示外界對其業務擴張仍然非常樂觀。不過，盈利端預期依舊偏弱，Q3 EPS預計為-1.55美元，全年EPS預計為-5.18美元，説明公司仍處於以增長換利潤的階段。

此外，投資者還需關注公司是否能夠延續過去幾個季度時而超預期、時而不及預期的業績表現，以及管理層對后續季度收入增長、成本投入和盈利路徑的指引。結合當前股價明顯低於分析師平均目標價，若公司本次財報在營收、指引或盈利改善方面釋放積極信號，市場情緒或有進一步修復空間。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。