財報速睇 | 艾奇資本 2026財年Q3營收40.14億美元，同比下降6.3%；歸母淨利潤10.25億美元，同比下滑23.5%

華盛資訊10月28日訊，艾奇資本公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收40.14億美元，同比下降6.3%，歸母淨利潤10.25億美元，同比下滑23.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 保險業務分部的總保費收入展現出穩健的增長韌性，同比增長7.8%至27.66億美元（去年同期為25.67億美元）；淨承保保費同比增長2.7%至20.06億美元，若剔除與MCE收購相關的特定項目不再續保的影響，淨承保保費同比增幅可達5.8%，主要得益於國際業務的強勁增長。

② 税前淨投資收益實現顯著提升，同比增長10.5%至4.51億美元（去年同期為4.08億美元），摺合每股收益增長22.2%至1.32美元，這主要受惠於公司平均可投資資產規模的持續擴大（期末總可投資資產達492.08億美元）。

③ 權益法覈算的投資淨收益表現極為亮眼，同比大幅增長67.2%至2.24億美元（去年同期為1.34億美元），摺合每股收益從去年同期的0.36美元增至0.66美元，成為支撐公司整體盈利的重要動力。

④ 承保費用率得到有效改善，整體承保費用率同比下降0.9個百分點至27.5%。其中再保險分部承保費用率同比下降2.1個百分點至22.4%，保險分部下降0.8個百分點至33.6%，主要得益於百慕大合格可退還税收抵免（QRTCs）帶來的收益以及轉分保佣金的增加。

⑤ 過往年度賠款準備金的有利發展進一步增厚了承保利潤，經相關調整后淨額達1.79億美元（去年同期為1.03億美元），拉低整體賠付率4.7個百分點，主要歸功於再保險業務的準備金釋放及抵押貸款保險業務好於預期的貸款恢復率（cure rates）。

2、業績不足：

① 核心盈利指標出現明顯回落，歸屬於普通股股東的淨利潤同比下滑23.5%至10.25億美元（去年同期為13.40億美元），攤薄后每股收益同比下降15.7%至3.00美元，主要受到承保利潤縮水以及已實現投資虧損的拖累。

② 整體營業收入（淨已賺保費）同比下降6.3%至40.14億美元（去年同期為42.85億美元），同時綜合承保收入同比下滑19.4%至7.02億美元（去年同期為8.71億美元），綜合成本率同比上升2.7個百分點至82.5%。

③ 再保險分部業務規模有所收縮，其總保費收入同比下降8.0%至23.13億美元，淨承保保費同比下降9.3%至15.76億美元，淨已賺保費同比下滑10.3%至18.07億美元，原因是部分業務未續保及份額縮減；該分部承保收入也同比下降18.5%至3.93億美元。

④ 抵押貸款分部業績承壓，淨已賺保費同比下降10.3%至2.70億美元，主要受美國信用風險轉移（CRT）保費及初級抵押貸款保險月度保費減少的影響；同時受分出佣金及利潤佣金減少拖累，該分部承保收入同比下滑22.7%至2.01億美元。

⑤ 當期巨災損失增加及利率波動對業績造成負面衝擊，保險及再保險分部税前當前事故年度巨災損失淨額飆升至2.34億美元（去年同期為0.72億美元），其中包含伊朗衝突相關損失；此外受利率上升衝擊固定收益證券影響，當季錄得淨已實現投資虧損0.99億美元（去年同期為淨收益2.10億美元），導致總投資回報率跌至-0.42%。

三、公司業務回顧

艾奇資本: 我們在2026年第三季度取得了強勁的業績，這主要得益於我們三大業務分部穩健的承保表現以及投資組合的持續強勁實力。在本季度中，我們實現了10.25億美元的歸母淨利潤（摺合每股攤薄收益3.00美元）和9.10億美元的稅后營業利潤，年化平均普通股股本淨收益率達到18.1%。儘管當季面臨包括伊朗衝突在內的巨災活動影響，致使保險和再保險分部產生2.34億美元的巨災損失，但得益於1.79億美元的過往年度準備金有利發展，我們的整體綜合成本率仍保持在82.5%的良好水平（剔除巨災和過往年度發展后為81.2%）。此外，我們通過股票回購向股東返還了14.33億美元，期末每股賬面價值達到67.90美元。值此公司成立25周年之際，感謝全體員工共同建立了一個全球性的特許經營體系和強大的品牌，也感謝投資者對我們的持續信任。

四、回購情況

2026年第三季度，公司根據股票回購計劃共計回購了1480萬股普通股，總回購成本為14.33億美元，回購均價為每股96.62美元。2026年前九個月，公司累計回購普通股的總成本達33.82億美元。自股票回購計劃啟動以來，截至2026年9月30日，公司已累計回購4.905億股普通股，累計回購總成本達111.65億美元（均價每股22.76美元）。截至2026年9月30日，公司股票回購授權的剩余可用額度為7.25億美元，未來可通過公開市場或私下協商交易不定期進行回購。

五、分紅及股息安排

2026年第三季度，公司支付了優先股股息0.10億美元（2026年前九個月累計支付優先股股息0.30億美元），涉及5.45%的F系列非累積優先股和4.55%的G系列非累積優先股。普通股方面，公司在2026年第三季度未派發普通股股息（2026年第一季度曾支付普通股股息0.05億美元，前九個月累計支付0.05億美元）。

六、重要提示

1、地緣政治衝突與巨災風險：公司在2026年第三季度的承保業績受到自然及人為巨災事件的影響，保險和再保險分部錄得税前當期巨災損失淨額2.34億美元，其中保險分部的賠付率包含了與伊朗衝突相關的損失。

2、税務法規變動影響：百慕大合格可退還税收抵免（QRTCs）在2026年第三季度對公司產生了積極影響，不僅降低了保險和再保險分部的承保費用率，還促使公司總部費用從去年同期的0.28億美元大幅下降至0.05億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

艾奇資本: 我們目前正處於一個轉型期的市場環境中，市場條件變得日益不均衡，但我們已做好充分準備並欣然迎接這一挑戰。未來市場將繼續演變，但我們的核心原則不會改變，我們將繼續專注於在長期內創造卓越的風險調整后回報。公司未在報告中披露具體的下季度業績數據預期。

八、公司簡介

艾奇資本（Arch Capital Group Ltd.）是一家在百慕大註冊並公開上市的豁免公司，是標普500指數（S&P 500）成分股之一。截至2026年9月30日，公司擁有約272.78億美元的資本（其中股東權益為229.92億美元，債務為42.86億美元），總資產達840.76億美元。公司通過其全資子公司在全球範圍內提供保險、再保險和抵押貸款保險業務，主要運營分部遍及北美、百慕大、英國、歐洲大陸和澳大利亞等核心市場。

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