財報速睇 | Welltower 2026財年Q3營收37.16億美元，同比增長38.4%；歸母淨利潤3.97億美元，同比增長41.4%

華盛資訊10月28日訊，Welltower公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收37.16億美元，同比增長38.4%，歸母淨利潤3.97億美元，同比增長41.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現亮眼，同比大幅增長38.4%至37.16億美元（前三季度累計同比增長38.6%至106.12億美元），主要得益於各項戰略收購的成功整合以及物業入住率與費率的穩步提升。

② 盈利能力顯著增強，第三季度歸母淨利潤同比增長41.4%至3.97億美元，推動淨利率同比提升0.7個百分點至11.2%；前三季度累計歸母淨利潤更是飆升86.8%至15.70億美元，受核心業務強勁表現及房地產處置收益推動。

③ 核心業務養老住房運營（Seniors Housing Operating）分部表現尤為突出，第三季度該分部下的住户費用及服務收入同比增長51.4%至31.21億美元，分部淨營業收入（NOI）同比增長59.1%至8.98億美元，主要受益於Amica、Barchester和HC-One等收購項目的貢獻，以及平均入住率從去年同期的86.8%上升至88.3%。

④ 三淨租賃（Triple-net）業務分部展現出強勁的增長勢頭，第三季度分部總收入同比增長57.7%至4.52億美元，分部NOI同比增長60.1%至4.46億美元，原因是公司在2025年及2026年完成了多項專業護理設施的收購，且期內39份租約實現了加權平均5.5%的租金上調。

⑤ 關鍵運營績效指標全面向好，第三季度歸屬於普通股股東的營運資金（FFO）同比增長29.9%至10.71億美元（攤薄后每股FFO增長18.3%至1.42美元）；合併同店淨營業收入（SSNOI）同比增長16.8%至8.24億美元，其中養老住房運營分部同店NOI更是錄得20.5%的強勁增長。

2、業績不足：

① 門診醫療（Outpatient Medical）業務分部收入大幅萎縮，第三季度該分部租金收入同比下降82.8%至0.37億美元，分部NOI同比鋭減78.5%至0.33億美元，主要原因是公司自2025年第四季度以來持續推進大規模的門診醫療物業組合剝離計劃。

② 受到業務擴張及新收購項目並表的影響，公司第三季度總費用同比增加41.2%至33.78億美元，其中物業運營費用同比上漲42.4%至22.46億美元，導致整體毛利率同比下滑1.7個百分點至39.6%。

③ 資產減值損失在第三季度顯著增加，從去年同期的0.03億美元激增至0.33億美元（前三季度累計減值達0.64億美元，涉及17處養老住房運營物業、2處三淨租賃物業及6處門診醫療物業），對當期營業利潤造成了一定侵蝕。

④ 非資本化交易及重組成本激增推高了其他費用，第三季度其他費用同比大增178.9%至1.25億美元（前三季度累計增長222.1%至2.43億美元），主要源於收購相關的非資本化交易成本、運營商交接費用以及HC-One集團運營商重組相關的投資重組成本。

⑤ 融資成本隨着債務規模及結構變化而上升，第三季度利息支出同比增長18.9%至1.93億美元（前三季度累計增長26.6%至5.67億美元），主要受優先無擔保票據發行、無擔保信貸額度提款以及HC-One收購帶來的融資租賃利息增加所影響。

三、公司業務回顧

Welltower: 我們在2026年第三季度及前三季度繼續圍繞「銀發經濟」核心戰略推進資產組合的深度優化與擴張。在投資收購方面，今年前九個月我們共計完成了228處物業的收購及合資投資，賬面投資總額達106.88億美元（綜合資本化率為5.8%），其中包括以29.51億美元收購加拿大Amica Senior Lifestyles旗下的34個養老社區組合，以及斥資17.65億美元現金收購78家專業護理設施並達成長期三淨租賃協議；同時，去年底收購的英國Barchester和HC-One項目在今年前九個月分別貢獻了7.40億美元和9.00億美元的營收。在資產剝離方面，我們持續推進總額約72.00億美元的門診醫療物業組合出售計劃，今年前九個月已成功處置其中的74處物業，交易總價達18.12億美元並錄得5.91億美元的處置收益（截至三季度末已累計處置該協議下的315處物業）。此外，我們在資本市場上積極運作，前九個月通過ATM計劃增發了約3465萬股普通股，募集資金總額約75.56億美元，並將總可用信貸額度提升至75.00億美元，為公司的持續收購與業務發展提供了充沛的流動性支持。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司致力於為股東提供持續、穩定的現金分紅。2026年第三季度，公司宣佈並支付的每股普通股現金股息為0.85美元，較去年同期的0.74美元有所增長；2026年前九個月累計宣佈並支付的每股股息為2.33美元（去年同期為2.08美元）。此外，公司董事會於2026年10月26日宣佈了截至2026年9月30日季度的現金股息為每股0.85美元，該筆股息將於2026年11月19日支付給2026年11月10日登記在冊的股東，這將是公司連續第222個季度派發現金股息。

六、重要提示

1、重大后續收購計劃：公司在2026年10月宣佈，截至年底已交割或預計將交割約70.00億美元的養老住房收購項目。其中包括已於2026年10月1日以22億加元完成的加拿大27處物業組合收購，以及已簽署合同擬以約26.00億美元收購的美國62處物業組合（預計將於第四季度通過現金和發行OP單位完成融資，並採用長期三淨主租賃模式運營）。

2、大規模資產剝離進展：公司於2025年8月達成協議，以約72.00億美元出售包含319處物業的門診醫療資產包（預計淨收益約60.00億美元）。截至2026年9月30日，公司已完成其中315處物業的剝離，剩余交易將繼續分批推進；此外，截至三季度末，公司共有58處物業被歸類為持有待售資產，賬面總額為3.07億美元，預計總出售收益約為7.17億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Welltower: 我們相信，憑藉手頭充裕的現金儲備（截至三季度末擁有22.75億美元現金及現金等價物）以及無擔保循環信貸額度下52.09億美元的可用借款能力，加之ATM計劃下剩余的44.92億美元股票發行額度，我們的流動性足以滿足未來十二個月及以后的股息派發、債務償還及物業投資等資金需求。展望未來，我們將繼續評估能夠產生高於資本成本利差的新投資機會，預計在第四季度完成包括美國62處物業組合在內的多項重大養老住房收購，並將繼續把資產剝離所得收益重新投資於高回報的新項目中，以推動淨營業收入（NOI）的年度增長並持續提升股東價值。

八、公司簡介

Welltower Inc.（紐約證券交易所代碼：WELL）是一家房地產投資信託基金（REIT）及標準普爾500指數成分股公司。公司定位於「銀發經濟」的中心，專注於在美國、英國和加拿大為老齡化人群提供租賃住房。公司的投資組合主要由2,500多個處於住房、醫療保健和酒店服務交匯點的養老及健康住宅社區組成，致力於為成熟的租房者和老年人創造充滿活力的生活社區。公司採用傘形合夥REIT（UPREIT）架構，幾乎所有的物業所有權、開發和相關業務運營均通過其控股的運營合夥企業Welltower OP LLC進行（截至2026年9月30日，Welltower持有其98.168%的權益），核心業務涵蓋養老住房運營（Seniors Housing Operating）、三淨租賃（Triple-net）和門診醫療（Outpatient Medical）三大分部。

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