財報速睇 | 山脈資源 2026財年Q3營收8.43億美元，同比增長12.6%；歸母淨利潤1.75億美元，同比增長21.5%

華盛資訊10月28日訊，山脈資源公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收8.43億美元，同比增長12.6%，歸母淨利潤1.75億美元，同比增長21.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到8.43億美元，較去年同期的7.49億美元同比增長12.6%，主要得益於天然氣、天然氣凝析液及石油銷售收入增長了20.7%至7.38億美元，受總產量同比增長12.0%及平均實現價格（衍生品現金結算前）上漲8.0%的共同推動。

② 盈利能力顯著提升，第三季度歸母淨利潤由去年同期的1.44億美元增長21.5%至1.75億美元，每股攤薄收益達到0.75美元（同比增長25.0%），主要受實現價格上升及產量擴大的雙重提振。

③ 核心產品線中，天然氣凝析液（NGLs）和石油業務表現強勁，第三季度NGLs銷售收入同比大增43.0%至3.21億美元，石油銷售收入同比飆升73.8%至0.45億美元，主要受益於全球對美國產量的強勁需求帶動這兩類產品價格及銷量齊升。

④ 債務結構持續優化推動財務費用大幅下降，第三季度利息支出由去年同期的0.24億美元鋭減39.7%至0.15億美元，單位產量（每千立方英尺當量）利息支出同比下降50.0%至0.06美元，主要得益於公司在2026年1月贖回了6.00億美元的高息優先票據，降低了平均債務余額和平均利率。

⑤ 經營現金流表現穩健，第三季度經營活動產生的現金流量淨額達到3.08億美元，較去年同期增加0.60億美元；前三季度累計經營現金流達11.62億美元，較去年同期的9.14億美元同比增長27.1%，主要反映了更高實現價格帶來的積極影響。

2、業績不足：

① 天然氣業務的實現價格面臨下行壓力，第三季度平均天然氣實現價格（不含衍生品結算）同比下降7.0%至每千立方英尺2.38美元，原因是美國國內產量增長以及對冬季天氣相關需求預測的不確定性導致基準價格走低。

② 衍生品公允價值收益在第三季度錄得0.58億美元，較去年同期的0.93億美元同比大幅下降37.5%，其中衍生品結算的淨現金流入由去年同期的0.62億美元減少至0.52億美元，對整體營收增長造成一定拖累。

③ 運輸、集輸、加工和壓縮費用在第三季度攀升至3.50億美元，較去年同期的3.01億美元同比增長16.2%，單位成本升至每千立方英尺當量1.52美元，主要原因是產量增加以及與大宗商品價格掛鉤的加工成本上升。

④ 直接運營費用同比上漲29.8%，第三季度達到0.31億美元（去年同期為0.24億美元），主要受柴油價格上漲導致的運水成本增加以及修井作業費用上升（本季度修井成本為0.02億美元，去年同期為0.01億美元）的影響。

⑤ 一般及行政（G&A）費用在第三季度增至0.48億美元，較去年同期的0.45億美元同比增長6.7%；前三季度累計達1.41億美元，同比增長9.5%，主要原因是員工相關成本、軟件成本以及辦公室租金支出的增加。

三、公司業務回顧

山脈資源: 我們在2026年第三季度取得了穩健的運營和財務業績，總產量同比增長12.0%至2.30億千立方英尺當量（日均產量達24.99億立方英尺當量），推動天然氣、天然氣凝析液和石油銷售收入增長20.7%至7.38億美元。本季度我們實現歸母淨利潤1.75億美元，經營活動產生的現金流達3.08億美元。在資本配置與資產負債表管理方面，我們在2026年1月通過動用銀行信貸額度，全額贖回了6.00億美元2029年到期的8.25%優先票據，顯著降低了利息負擔；截至2026年9月30日，我們的總債務（扣除發行成本）降至7.81億美元，並在銀行信貸額度下保持了約15.00億美元的充足可用流動性。同時，我們在前三季度投入5.38億美元用於資本支出，並繼續通過派發股息和股票回購向股東返還資本。

四、回購情況

2026年2月，公司董事會批准將現有的股票回購計劃總額度增加至15.00億美元。在2026年前九個月，公司以1.05億美元的總成本（包含1%消費税為1.06億美元）累計回購了280萬股普通股；其中2026年第三季度未進行股票回購。截至2026年9月30日，公司剩余的股票回購授權額度約為14.00億美元。

五、分紅及股息安排

2026年8月28日，公司董事會宣佈批准派發每股0.10美元的季度現金股息（已於2026年9月25日支付給9月11日登記在冊的股東），較去年同期的每股0.09美元增長11.1%，第三季度共支付股息0.23億美元。2026年前九個月，公司累計宣佈派發股息每股0.30美元（去年同期為每股0.27美元），累計支付股息0.71億美元。未來股息的派發由董事會全權決定，主要取決於現金流、資本支出、債務契約及其他因素。

六、重要提示

1、重大合併交易：2026年10月25日，公司與EQT Corporation（EQT）簽署了合併協議，雙方將通過全股票交易進行合併。根據協議，公司股東每持有1股公司普通股將獲得0.987股EQT普通股；交易完成后，EQT股東和公司股東將分別持有合併后公司約73.0%和27.0%的股份。該交易預計將於2027年第一季度完成，若在特定情況下終止協議，公司可能需向EQT支付4.23億美元的終止費，或EQT需向公司支付11.48億美元的終止費。

2、運輸與加工承諾增加：在2026年前九個月，公司未來15年的固定運輸、集輸和加工最低承諾額較2025年12月31日增加了約15.00億美元，主要源於2026年6月開始啟用的、持續至2041年的新增天然氣運輸能力，以及2026年9月開始啟用的新增加工能力。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

山脈資源: 我們認為公司已為長期的可持續成功做好了準備，儘管預計大宗商品價格仍將保持波動，但基於液化天然氣（LNG）出口持續擴張和全球電力需求增長的市場預期，長期天然氣期貨價格依然向好。我們將繼續優先使用經營活動產生的現金流來資助資本計劃、向股東返還資本並維持強勁的資產負債表，預計2026年全年的資本計劃將完全由運營現金流提供資金。為管理價格風險，截至2026年9月30日，我們已經對2026年剩余時間預計產量的30.0%以上進行了套期保值（其中包括2026年第四季度每日30萬百萬英熱單位的天然氣互換合約，加權平均對衝價格為4.06美元/百萬英熱單位）。此外，在與EQT的合併交易獲得股東及監管機構批准並最終交割（預計在2027年第一季度）之前，我們將繼續作為一家獨立的公司按正常業務流程進行運營。

八、公司簡介

山脈資源公司（Range Resources Corporation）是一家獨立的天然氣、天然氣凝析液（NGLs）和石油（主要為凝析油）公司，主要致力於在美國阿巴拉契亞地區（Appalachian region）進行天然氣和液體燃料資產的勘探、開發和收購。公司作為單一業務分部進行運營和管理，目前的投資組合主要集中在賓夕法尼亞州的高質量天然氣和天然氣凝析液資產，旨在通過以回報為導向的資產開發和內部鑽探項目產生持續的現金流，為股東創造價值。

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