財報速睇 | Reliance 2026財年Q3營收52.13億美元，同比增長42.8%；歸母淨利潤4.03億美元，同比增長112.6%

華盛資訊10月28日訊，Reliance公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收52.13億美元，同比增長42.8%，歸母淨利潤4.03億美元，同比增長112.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度飆升至創紀錄的52.13億美元，同比增長42.8%，前九個月達到138.69億美元，同比增長28.5%，主要得益於非住宅建築和廣泛製造業等終端市場需求強勁，推動第三季度金屬銷售噸數同比增長15.6%（其中美國邊境牆項目貢獻了9.4個百分點）以及每噸平均售價大幅上漲24.0%。

② 歸母淨利潤在第三季度達到4.03億美元，同比大幅增長112.6%，每股基本收益同比增長118.8%至7.90美元，受惠於創紀錄的出貨量、更高的產品售價以及美國邊境牆項目利用現有基礎設施帶來的運營槓桿改善。

③ 核心碳鋼產品線表現尤為搶眼，第三季度銷售收入達到31.19億美元，同比激增53.5%，前九個月收入同比增長33.1%至79.59億美元，主要原因是供應趨緊、潛在需求穩固以及支持性貿易政策（包括50%的232條款關税）推動碳鋼第三季度平均售價同比上漲29.5%。

④ 鋁和不鏽鋼等關鍵產品線實現全面增長，第三季度鋁業務收入同比增長38.6%至8.62億美元（平均售價同比上漲30.4%），不鏽鋼業務收入同比增長29.6%至6.35億美元（平均售價同比上漲20.6%），反映出歷史高位的金屬價格和市場份額的持續擴大。

⑤ 先進先出法（FIFO）毛利率顯著改善，第三季度同比提升260個基點至31.5%（FIFO毛利達16.41億美元），同時第三季度營業利潤同比暴增112.5%至5.52億美元，營業利潤率從去年同期的7.1%提升至10.6%，主要得益於碳鋼產品利潤率提高及規模效應增強。

2、業績不足：

① 后進先出法（LIFO）下的毛利率出現下滑，第三季度毛利率從去年同期的28.3%降至27.9%，前九個月從29.2%降至28.3%，主要原因是碳鋼和鋁產品重置成本大幅上升，導致第三季度LIFO費用激增至1.88億美元（去年同期僅為0.25億美元），且美國邊境牆項目的板材和管材出貨也對毛利率產生了60個基點的稀釋作用。

② 倉庫、交付、銷售、一般及行政費用（SG&A）在第三季度同比增長18.3%至8.30億美元，前九個月同比增長12.2%至23.54億美元，主要是由於出貨噸數增加帶來的可變倉儲和交付成本上升、盈利能力提高導致激勵薪酬增加、燃油價格高企推高運輸成本以及工資和福利通脹。

③ 經營活動產生的現金流淨額在前九個月同比減少0.30億美元至5.26億美元，原因是強勁的出貨量和較高的金屬價格導致營運資金需求大幅增加（截至三季度末應收賬款增至24.77億美元，存貨增至24.83億美元），抵消了盈利能力顯著增長的積極影響。

④ 財務與税務成本上升，第三季度利息支出同比增長27.8%至0.18億美元（前九個月同比增長29.4%至0.52億美元），主要受循環信貸額度借款增加至4.95億美元及加權平均有效利率微升至4.30%的影響；同時第三季度所得税費用同比大增122.7%至1.29億美元。

⑤ 資產重組帶來減值損失，公司在第三季度記錄了0.02億美元的無形資產減值費用（去年同期無此項費用），主要與重組活動中涉及的一項商號（trade name）資產減值有關。

三、公司業務回顧

Reliance: 我們在2026年第三季度和前九個月實現了創紀錄的業績表現，第三季度淨銷售額達到52.13億美元，同比增長42.8%，前九個月淨銷售額達到138.69億美元，同比增長28.5%。這一卓越表現主要得益於創紀錄的銷售噸數和更高的平均售價。第三季度我們的銷售噸數同比增長15.6%，超出行業平均增幅5個百分點以上，延續了多年的市場份額增長趨勢。我們在2026年第一季度獲得了美國國土安全部的多年期合同，為美國西南邊境牆建設提供鋼材及物流支持服務，該項目自第二季度開始交付，為第三季度和前九個月的銷量增長分別貢獻了9.4個百分點和4.9個百分點。此外，我們在非住宅建築（包括能源、公共基礎設施和數據中心）以及工業機械、造船、軍工等廣泛製造業領域的終端需求均顯著改善。得益於緊俏的供應和關税政策支持，碳鋼和鋁價格保持高位，推動我們第三季度毛利達到公司歷史上第二高的14.54億美元，歸母淨利潤達4.03億美元，稀釋后每股收益達7.84美元。

四、回購情況

2026年10月20日，公司董事會修訂了股票回購計劃，將回購授權額度大幅提高至25.00億美元，且無到期日。在2026年第三季度，公司以每股394.95美元的平均價格回購了11.3萬股普通股，總金額為0.45億美元（2026年第二季度未進行回購）；2026年前九個月，公司累計以每股311.49美元的平均價格回購了89.5萬股普通股，總金額為2.79億美元（去年同期回購金額為3.94億美元）。

五、分紅及股息安排

公司已連續67年派發定期季度現金股息，且自1994年IPO以來已上調股息33次，從未暫停或削減。公司董事會於2026年2月將季度股息從每股1.20美元上調4.2%至1.25美元；2026年前九個月公司累計支付股息總額為1.94億美元。此外，2026年10月20日，董事會宣佈派發2026年第四季度現金股息每股1.25美元，將於2026年12月4日支付給截至2026年11月20日登記在冊的股東。

六、重要提示

1、重大政府合同：公司在2026年第一季度獲得了美國國土安全部授予的一項多年期合同，為美國西南邊境牆項目提供鋼材和鋼材物流支持服務，該項目在第三季度和前九個月分別為公司稀釋后每股收益貢獻了0.74美元和1.14美元。

2、重組與商譽重新分配：公司在2026年第一季度完成了運營重組並調整了報告單元，按相對公允價值法重新分配了21.74億美元的商譽（未發生商譽減值，且未改變單一的「金屬服務中心」可報告分部）；但在第三季度因重組活動對一項商號記錄了0.02億美元的無形資產減值。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Reliance: 我們在報告中未提供具體的下季度業績數據預期，但我們對未來的流動性和運營能力保持信心。我們相信，包括運營產生的資金、現有的2.46億美元現金及現金等價物以及15.00億美元無擔保循環信貸額度（目前剩余可用借款額度為10.10億美元）在內的主要流動性來源，將足以滿足未來12個月及可預見未來的現金需求，支持維持日常運營、進行必要的資本支出、通過收購和內部舉措資助戰略增長以及開展股東回報活動。同時，我們注意到部分客户處於季節性行業（如建築業），由於節假日及客户休假安排導致工作天數減少，通常7月、11月和12月的收入會低於其他月份，每季度的發貨天數將對我們的季度銷售額和盈利能力產生影響。

八、公司簡介

Reliance, Inc. 是一家主要在美國通過其金屬服務中心業務獲取收入的領先企業。公司通過單一的可報告分部——金屬服務中心（metals service centers）進行運營管理。公司具備強大的規模優勢、多元化的商業模式以及卓越的客户服務能力，提供包括碳鋼、鋁、不鏽鋼、合金、銅和黃銅在內的多種金屬產品的分銷、交付、代加工（toll processing）、物流以及「第一階段」增值加工服務（如按尺寸切割金屬），廣泛服務於非住宅建築、基礎設施、數據中心、工業機械、造船、軍工及建築機械等眾多終端市場。

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