財報速睇 | 維蒙特工業 2026財年Q3營收11.04億美元，同比增長5.5%；歸母淨利潤1.21億美元，同比增長22.2%

華盛資訊10月28日訊，維蒙特工業公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收11.04億美元，同比增長5.5%，歸母淨利潤1.21億美元，同比增長22.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營業收入達到11.04億美元，同比增長5.5%，前三季度累計營業收入達32.52億美元，同比增長6.1%，主要得益於基礎設施業務分部的強勁表現。

② 核心的基礎設施業務分部第三季度淨銷售額同比增長9.1%至8.80億美元，其中北美公用事業產品線銷售額大幅增長23.0%至4.70億美元，主要受電力消耗增加、電網擴容及數據中心電力需求增長推動；北美塗料產品線銷售額也因基建及數據中心需求強勁而同比增長13.8%至0.70億美元。

③ 公司盈利能力顯著提升，第三季度營業利潤同比增長22.2%至1.73億美元，歸母淨利潤同比增長22.2%至1.21億美元，攤薄后每股收益增長25.3%至6.24美元，主要得益於毛利增加及銷售、一般和行政費用（SG&A）的顯著下降。

④ 費用管控成效顯著，第三季度合併SG&A費用同比下降10.3%至1.59億美元（佔淨銷售額比例由16.9%降至14.4%），主要受農業分部巴西業務預期信用損失減少約0.13億美元及訴訟費用降低約0.06億美元所驅動。

⑤ 農業業務分部雖然整體營收承壓，但第三季度分部營業利潤同比大幅飆升73.1%至0.40億美元（營業利潤率由9.7%提升至17.9%）；同時，受風暴災后替換需求及平均售價提升推動，北美地區農業銷售額在第三季度逆勢同比增長15.8%至1.29億美元。

2、業績不足：

① 農業業務分部整體淨銷售額在第三季度同比下降6.3%至2.24億美元，前三季度累計同比下降12.7%至6.92億美元，其中第三季度國際農業市場銷售額同比鋭減25.3%至0.97億美元，主要原因是中東衝突的持續干擾以及巴西市場銷量下滑。

② 基礎設施業務分部下的北美電信產品線表現疲軟，第三季度銷售額同比大幅下滑33.8%至0.55億美元，前三季度累計下滑22.6%至1.73億美元，原因是電信運營商調整資本配置優先級並縮減了支出。

③ 北美照明與交通產品線銷售額在第三季度同比下降2.2%至1.27億美元，前三季度累計下降3.0%至3.77億美元，主要是由於部分運營挑戰導致銷量下滑，抵消了有利定價帶來的正面影響。

④ 成本壓力持續存在，第三季度合併毛利率同比微降0.4個百分點至30.0%，主要受鋼鐵和鋅等原材料成本上升、不利的製造差異，以及為支持北美公用事業產能擴張而增加人員所帶來的更高勞動力和薪酬成本拖累。

⑤ 第三季度所得税費用同比增長37.5%至0.42億美元，有效税率從去年同期的23.1%上升至25.6%，對當期淨利潤的進一步擴張造成了一定扣減。

三、公司業務回顧

維蒙特工業: 我們在2026財年第三季度及前三季度實現了穩健的業績增長，第三季度合併淨銷售額同比增長5.5%至11.04億美元，營業利潤同比增長22.2%至1.73億美元，歸母淨利潤同比增長22.2%至1.21億美元。這一成績主要得益於基礎設施業務的強勁增長，特別是受電網擴容和數據中心電力需求推動的北美公用事業與塗料業務，儘管北美電信業務因運營商縮減開支而有所下滑。在農業業務方面，雖然中東衝突和巴西市場疲軟導致國際銷量下降，使該分部第三季度淨銷售額同比下降6.3%至2.24億美元，但北美市場受風暴后替換需求和提價推動實現了15.8%的銷售增長；同時，得益於巴西業務預期信用損失的改善和訴訟成本的下降，農業分部第三季度營業利潤大幅增長73.1%至0.40億美元。此外，我們在2026年第一季度以約0.15億美元的總對價收購了加拿大科技公司RMDS Innovation剩余80%的股權，進一步強化了農業業務組合。

四、回購情況

公司維持一項總授權額度為21.00億美元的股票回購計劃（包括2025年2月董事會新增的7.00億美元授權額度），且無固定到期日。在截至2026年9月26日的第三季度（十三周）內，公司以0.84億美元回購了171,271股股票；在2026財年前三季度（三十九周）內，累計以2.01億美元回購了421,187股股票。自2014年5月該計劃啟動以來，截至2026年9月26日，公司已累計斥資17.33億美元回購了約930萬股股票，目前計劃下剩余的可用回購授權額度約為3.67億美元。

五、分紅及股息安排

根據財報信息，公司計劃將約50%的經營現金流以股票回購和股息的形式回饋給股東。截至2026年9月26日，公司合併資產負債表上錄得的應付股息為0.15億美元（截至2025年12月27日為0.13億美元）。公司在報告中未披露當期具體的每股派息金額及派發頻率細節。

六、重要提示

1、關税政策變動及退税：2026年4月和6月，美國發布公告修改第232條鋼鐵和鋁關税政策，對至少85%鋼鐵成分在美國熔化和澆鑄的產品適用10%的從價稅率（未達標最高可達50%）。公司評估認為其墨西哥工廠生產的大部分鋼杆符合10%税率要求（2025財年從墨西哥進口約2.20億美元製造鋼結構），但目前正配合美國海關與邊境保護局（CBP）關於墨西哥進口鋼鐵關税估值方法的詢問。此外，公司在2026財年第三季度收到了0.07億美元此前根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）支付的關税退税。

2、巴西訴訟和解與地緣政治風險：公司就巴西農業市場相關的訴訟在2026財年第一季度達成和解協議，和解金額約為1.05億巴西雷亞爾（約合0.20億美元），相關款項及律師費已在第二和第三季度全額支付。此外，中東地區持續的軍事衝突和地緣政治不穩定已對公司設在迪拜並輻射該地區的農業業務造成負面影響，導致物流中斷、成本上升及區域國際銷量下滑。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

維蒙特工業: 我們將繼續執行均衡的資本配置策略，計劃在未來三到五年內將約50%的經營現金流用於高回報的增長機會（重點是基礎設施分部的戰略產能擴張資本支出及戰略性收購），並將剩余約50%通過股票回購和股息回饋股東。對於2026財年全年，我們預計資本支出將在1.70億美元至2.00億美元之間，並對公司的流動性狀況充滿信心。同時，我們將繼續密切監控全球宏觀經濟波動、地緣政治衝突、大宗商品價格及農業淨收入趨勢，積極調整業務戰略以應對挑戰並推動長期增長。

八、公司簡介

維蒙特工業（Valmont Industries, Inc.）成立於1946年，總部位於美國內布拉斯加州奧馬哈市，是一家為基礎設施和農業市場提供產品與服務的多元化製造商，公司宗旨是「節約資源，改善生活」。公司業務主要分為兩大報告分部：基礎設施分部（Infrastructure），主要製造和分銷服務於公用事業、照明、交通和電信等基礎設施市場的產品與解決方案，並提供保護金屬產品的塗料服務；農業分部（Agriculture），主要為農業市場製造中心支軸式和平移式灌溉設備組件（包括售后零件和管材產品），並提供精準農業的先進技術解決方案。

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