財報速睇 | Smithfield Foods 2026財年Q3營收34.37億美元，同比下降8.3%；歸母淨利潤0.89億美元，同比下滑64.1%

華盛資訊10月27日訊，Smithfield Foods公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收34.37億美元，同比下降8.3%，歸母淨利潤0.89億美元，同比下滑64.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心包裝肉製品分部（Packaged Meats）表現堅挺，第三季度營業利潤達到2.30億美元，同比增長1.9%，營業利潤率提升80個基點至11.6%，主要得益於強大的品牌組合與運營紀律，該業務有望連續第五年實現超過10.00億美元的年度營業利潤。

② 經營現金流生成能力顯著改善，2026財年前九個月的經營活動產生的現金流量淨額達到3.65億美元，較去年同期的1.21億美元大幅增加2.44億美元，同比增長201.7%，主要歸功於營運資金變動帶來的淨流出大幅減少。

③ 其他業務分部（包含墨西哥及生物科學業務）展現出強勁的增長勢頭，第三季度銷售額同比增長15.2%至1.51億美元；前九個月累計銷售額更是大增34.5%至4.78億美元，成為公司收入增長的亮點。

④ 財務狀況與流動性保持穩健，截至第三季度末，公司擁有高達34.81億美元的可用流動性（包括11.78億美元現金及現金等價物和23.03億美元信貸額度），過去十二個月的淨債務與調整后EBITDA比率維持在0.5倍的健康水平。

⑤ 利息支出控制成效顯著，第三季度淨利息支出從去年同期的0.11億美元下降45.5%至0.06億美元；前九個月淨利息支出同比下降33.3%至0.22億美元，有效減輕了財務費用負擔。

2、業績不足：

① 受上游豬肉大宗商品市場疲軟的拖累，公司第三季度總營業收入同比下降8.3%至34.37億美元；前九個月累計營業收入也同比小幅下滑3.2%至109.37億美元。

② 整體盈利能力大幅承壓，第三季度歸母淨利潤同比暴跌64.1%至0.89億美元，每股稀釋收益從0.63美元降至0.23美元；整體毛利率也從去年同期的12.8%縮水至9.1%。

③ 生鮮豬肉分部（Fresh Pork）業績嚴重惡化，受市場價格走低影響，第三季度銷售額同比下降17.0%至18.14億美元，營業利潤更是由去年同期的盈利0.10億美元轉為虧損0.89億美元，營業利潤率跌至-4.9%。

④ 生豬養殖分部（Hog Production）同樣受到大宗商品周期下行的衝擊，第三季度銷售額同比下滑15.0%至6.91億美元，營業利潤同比鋭減61.3%至0.34億美元，營業利潤率大幅萎縮596個基點至5.0%。

⑤ 運營費用有所抬頭，第三季度銷售、一般及行政費用（SG&A）同比增長8.4%至1.93億美元，主要原因是期內確認了0.12億美元的訴訟費用以及0.03億美元的裁員與優化重組費用。

三、公司業務回顧

Smithfield Foods: 我們在2026財年第三季度實現了符合9月份預期範圍的調整后營業利潤（1.45億美元），這主要得益於我們作為基石業務的包裝肉製品分部（Packaged Meats）表現強勁，其單季營業利潤同比增長1.9%至2.30億美元，並有望在2026財年連續第五年實現超過10.00億美元的營業利潤；此外，我們完成了對Nathan’s Famous的收購，進一步強化了品牌組合並拓展了盈利增長機會。然而，我們的上游業務分部受到了豬肉大宗商品市場走低的嚴峻挑戰，導致公司第三季度合併銷售額同比下降8.3%至34.37億美元，整體營業利潤同比下降59.1%至1.27億美元。儘管如此，我們依然保持着強勁的資產負債表和穩健的現金流生成能力，前九個月經營現金流淨額同比大增2.44億美元至3.65億美元，這賦予了我們充足的財務靈活性，以支持股息派發並對業務進行再投資，從而推動股東價值增長併爲公司的長期發展奠定基礎。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司保持穩定的季度分紅政策。在2026年4月21日、5月28日和8月27日，公司已分別向股東派發了每股0.3125美元的現金股息，2026財年前九個月累計支付股息達3.84億美元。公司預計2026財年剩余的一個季度將繼續派發每股0.3125美元的股息，從而使全年股息率達到每股1.25美元。未來股息的宣佈將由董事會根據淨收入、財務狀況、現金需求及業務前景等因素酌情決定。

六、重要提示

1、重大收購事項：公司已於2026年10月26日正式完成對Nathan’s Famous的收購，此舉將進一步擴充和強化其包裝肉製品的品牌組合，2026財年全年業績展望已包含該品牌收購后約兩個月的運營業績。

2、訴訟、重組及資產退出：公司在2026財年第三季度確認了0.12億美元的訴訟費用；同時，因決定退出位於馬薩諸塞州斯普林菲爾德的干香腸租賃生產設施，在第三季度和前九個月分別產生了0.05億美元和0.11億美元的關廠成本，並因裁員及行政流程優化計劃在前九個月產生了0.08億美元的相關重組費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Smithfield Foods: 展望2026財年剩余時間，考慮到生鮮豬肉和生豬大宗商品市場疲軟等宏觀經濟挑戰預計將在第四季度持續影響我們的上游業務，我們更新了2026財年全年業績展望（包含53周業績及Nathan’s Famous收購后約兩個月的業績）：預計公司全年總銷售額將較2025財年出現低個位數百分比的下降；預計全公司調整后營業利潤將在9.00億美元至10.00億美元之間。分部門來看，預計包裝肉製品分部（Packaged Meats）全年調整后營業利潤在10.90億美元至11.40億美元之間；生鮮豬肉分部（Fresh Pork）調整后營業業績預計在虧損0.50億美元至盈虧平衡之間；生豬養殖分部（Hog Production）調整后營業業績預計在虧損0.25億美元至盈利0.25億美元之間。此外，我們預計全年資本支出在3.50億美元至3.75億美元之間（不包括擬議中的蘇福爾斯加工設施投資），有效税率預計在22.5%至24.5%之間。我們的團隊將繼續保持運營紀律以應對當前的市場環境。

八、公司簡介

Smithfield Foods, Inc.（納斯達克股票代碼：SFD）是一家美國食品公司，在增值包裝肉製品和生鮮豬肉產品領域處於行業領先地位。公司擁有多元化的品牌組合，並與美國農場主和客户保持着牢固的合作關係，致力於以負責任的方式滿足全球市場對優質蛋白質的需求。

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