港股收市：恆指跌0.73%，科指跌1.48%；煤炭股齊走高，存儲概念多數走高

華盛資訊10月27日訊，港股三大指數齊跌，截至收市，恆生指數跌0.73%，報23041點；國企指數跌0.45%，報7766點；恆生科技指數跌1.48%，報3800點。

恆指成分股中，李寧上升5.92%，中國神華上升2.36%，長實集團走高2.35%；石藥集團回落3.89%，匯豐控股大跌5.56%，龍湖集團急跌7.06%。

科指成分股中，智譜上升8.90%，聯想集團走高2.94%，舜宇光學科技輕微上升0.64%，阿里巴巴-W跌0.97%，比亞迪股份輕微下跌1.06%，網易回落3.46%，小米集團-W回落4.61%，零跑汽車下跌4.84%，地平線機器人-W大跌5.87%。

板塊方面

煤炭齊升，中國神華上升2.36%，兗煤澳大利亞上升2.09%，兗礦能源輕微上升1.54%，力量發展輕微上升0.59%，中煤能源升0.36%。冬儲補庫、安檢偏嚴及海內外煤價高位，強化煤企盈利韌性與Q4彈性；中國神華前三季淨利473億元增2.1%，兗礦能源預告前三季淨利111億元增56%，疊加兗煤澳洲受益高煤價與復產、股東增持，顯示行業仍處價格支撐強、龍頭現金流穩的格局。

存儲概念-HK升跌互見，南方兩倍做多海力士暴漲10.37%，南方兩倍做多三星上升7.25%，瀾起科技上升2.43%，兆易創新輕微下跌0.06%，上海復旦下跌2.04%。AI服務器拉動HBM4放量、長協落地與股東回報預期，成為存儲鏈估值修復主線；其中瀾起Q3營收約20.79億元、淨利同比增154%至175%，驗證需求並非單靠漲價，反映產業鏈景氣正向高帶寬存儲與內存互連環節集中。

長和系全線上升，長實集團上升2.35%，長江基建集團上升2.11%，電能實業上升2.01%，長和升1.53%，電訊盈科輕微上升1.11%。美債收益率回落壓低高股息資產貼現率，疊加港股資金風格轉向防禦與收益確定性，推動長和系公用事業及地產資產重估；其中長江基建、電能實業均受益於公用事業高股息邏輯走強，香港樓市回暖亦強化集團穩健現金流與資產價值預期。

香港銀行股齊跌，匯豐控股大跌5.56%，中銀香港輕微下跌1.59%，渣打集團輕微下跌0.87%，東亞銀行輕微下跌0.85%。板塊承壓核心在於市場重新定價「高股息+穩盈利」邏輯：一方面港股通分紅扣稅削弱股息吸引力，另一方面龍頭業績不及預期壓低風險偏好。匯豐Q3營收186億美元、税前利潤96億美元均遜預期，渣打推進裁員降本，反映香港銀行股正由收益型敍事轉向盈利與效率驗證。

生物醫藥B類全線下跌，瑞博生物-B急跌8.03%，亞盛醫藥急跌7.43%，基石藥業-B大跌7.21%，康希諾生物大跌5.10%，雲頂新耀回落3.99%。板塊調整核心在於港股創新葯估值重心轉向商業化兑現、持續造血與管線接續，單純臨牀進展難再支撐估值；如亞盛雖有RSU增持且實體瘤管線推進，但市場仍聚焦增長打開節奏，康希諾又受海外腫瘤疫苗數據擾動，反映行業正從講故事轉向驗證放量與經營韌性。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

腦動極光-B勁升27.13%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

智譜大升8.90%，10月26日，南向資金淨買入智譜4.31億港元。

麥科醫藥-B大升6.65%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

H&H國際控股上升6.01%，截至2026年9月30日止9個月，H&H國際控股總收入同比增24.5%至134.48億元。

李寧大升5.92%，10月26日，李寧稱將於11月5日董事會會議考慮宣派特別股息。

新吉奧房車急瀉33.40%，10月26日香港證監會就新吉奧房車股權高度集中發出警示。

兆威機電閃崩10.71%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

融創中國大跌6.06%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

科倫博泰生物大跌5.62%，10月27日，瑞銀維持科倫博泰-B「買入」評級及678港元目標價。

零跑汽車回落4.84%，10月27日，零跑C系2026款車型OTA開始陸續推送。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：26Q4商品延續分化 銅煤走強、鋰鋼承壓

中信證券表示，展望2026年第四季度，港股相關資源與原材料板塊仍受緊縮預期擾動，但供給約束與低庫存將繼續對部分大宗商品價格形成支撐；其中銅價有望維持高位，煤價在旺季或上行，原油預計高位震盪，橡膠偏強運行，黃金則受黃金ETF資金及央行購金需求支撐。分行業看，電解鋁成本支撐仍在，但中期面臨供給壓力上升；碳酸鋰需關注供應恢復與需求放緩帶來的價格壓力；鋼鐵、鐵礦石預計處於低位築底階段，硅產品后續走勢則有待庫存變化及政策進一步指引。

中信證券：物理AI與端側應用熱度抬升 三條主線佈局產業鏈機會

中信證券表示，近期港股相關科技板塊受物理AI和端側應用熱度快速升溫帶動走強，OpenAI、英偉達GTC、宇樹科技生態大會等產業事件催化疊加前期股價調整較充分，以及市場對存儲行業預期存在分歧，共同推動板塊行情爆發。該行認為，本輪行情的核心變化在於模型能力與終端硬件結合進一步強化，端側投資機會可重點圍繞機器人能力升級、數據採集需求擴張和端側入口創新三條主線展開，關注主業經營穩健且佈局端側產業鏈的龍頭公司，以及端側卡位優勢突出、此前調整較充分的彈性標的。

中金公司：AI辦公成Agent下一增長曲線 推理成本下行抬升C端盈利

中金公司表示，隨着以Coding和Agent為核心的大模型商業化進程提速，市場正關注Coding之后的新增長曲線，WorkBuddy等產品用户規模擴張也帶動AI辦公賽道熱度上升；該行認為AI辦公是Agent邁向通用生產力的重要方向，有望成為大模型應用中期具備潛力的市場。行業層面，AI推理Tokens成本持續下行將有助打開C端盈利空間，若在免費用户佔比維持70%的情況下成本降至當前一半，C端整體毛利率可達60%，后續隨着辦公Agent用户接受度提升及免費補貼收縮，毛利率仍有改善空間；長期看，廣告交易抽傭、生態產品交叉銷售及第三方工具調用分潤等或成為可探索的商業化路徑。

中信建投：出口總量維持韌性 企業轉向非美市場對衝風險

中信建投證券表示，全球貿易政策正呈現廣覆蓋限制、特定產業加碼、非關税壁壘上升與區域貿易一體化並存的格局，我國出口總量仍具韌性，但貿易壁壘影響更多體現為市場、產品和行業層面的結構性分化。基準情景下，2026年1至8月美國對華貿易壁壘政策覆蓋約2090億美元中國對美出口，佔比69.6%，明顯高於歐盟約490億美元、11.5%的覆蓋水平，行業風險主要集中在電氣機械、汽車、金屬製品和電子設備等板塊。分行業看，貿易壁壘落地后相關目標市場出口普遍承壓，半導體器件對美出口收縮但向非美市場擴張，集成電路增量更多轉向非美市場，純電動乘用車則通過拓展RCEP市場及向插混車型切換緩解對歐出口壓力。

中信建投：AI全面滲透影視 AI藝人、AI綜藝迎來產業落地期

中信建投證券表示，隨着華策影視、芒果超媒推出原生AI藝人，愛奇藝簽約首批AIGC創作者並推進AI演技競演戀愛綜藝《心動再開機》，AI正加速滲透影視產業鏈；從AI漫劇、AI短劇快速增長，到AI長劇《后西遊記》上星、AI電影《三星堆：未來往事》進入院線，行業應用場景持續拓展。該機構認為，在技術基礎逐步成熟且已有案例落地的背景下，AI藝人和AI綜藝有望接棒AI短劇，成為AI+影視領域下一階段的重要增長方向。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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