15倍大牛股突然崩了：中國房車第一股盤中下跌超30%

10月27日早盤，港股「中國房車第一股」新吉奧房車（HK00805）盤中最大跌幅一度超過36%，成交額急劇放大。就在前一個交易日（10月26日），該股盤中剛創下15.09港元的歷史新高。從年初約0.94港元起步到突破15港元，這隻股票用不到十個月漲了近15倍，如今一根長陰線格外「刺眼」。

觸發此輪拋售的直接原因，是香港證監會此前發佈的「股權高度集中」公告。數據顯示，該股今年從約0.94港元漲至最高15.09港元，累計漲幅近15倍，而期內公司淨利潤同比下滑超七成。

觸發此次「踩踏」的直接原因，是香港證監會10月26日晚間發佈的「股權高度集中」公告。證監會指出新吉奧房車股權集中於極少數股東，公司隨后應聯交所要求刊發公告。公告稱，「鑑於股權高度集中於數目不多之股東，即使少量股份成交，該公司之股份價格亦可能大幅波動，股東及有意投資者於買賣該公司股份時務請審慎行事。」

需要説明的是，這份公告屬風險提示性質，並不等同於認定存在市場失當行為或已作出紀律處分。但在一隻半年漲近15倍、實際可交易籌碼極少的股票上，這樣一句提醒已足以讓資金奪路而逃。

新吉奧房車主要從事定製拖掛式房車的設計、製造與銷售，旗下擁有Snowy River（中端）、Regent（高端）和NEWGEN（輕越野）三大品牌，業務重心在澳大利亞和新西蘭市場，在浙江桐鄉設有出口生產基地，於墨爾本設有終端組裝及銷售基地。公司於2025年1月13日以1.27港元發行價登陸港交所主板，上市首日即破發收報0.98港元，此后大半年長期在1港元下方徘徊。

進入2026年后，公司股價一路攀升，三季度明顯加速，9月25日尾盤一度急拉逾兩成，10月26日盤中，股價創下歷史新高，觸及15.09港元。

儘管股價漲幅超過15倍，成為今年港股市場罕見的超級大牛股，但財務數據卻跟不上股價狂奔。8月31日披露的中期業績顯示，截至2026年6月30日止六個月，公司收入4.73億元，同比增長14.9%；毛利1.39億元，同比增長14.0%；期內利潤僅843.9萬元，同比大幅下滑約73%，權益股東應占利潤660.9萬元，同比減少約78%。利潤下滑主要源於自營門店擴張帶來的銷售及經銷開支增加、新產品促銷定價以及匯兌收益減少和投資虧損。

證監會查訊結果顯示，以2026年10月13日為資料日期，公司22名股東及其相關人士合共持有超過4億股，佔已發行股本41.69%；加上主席兼首席執行官繆雪中持有的4.67億股（佔48.69%），合計佔已發行股本的90.38%。因此，真正由其他股東持有的股份僅佔比9.62%。分析人士指出，這就是港股市場俗稱的「街貨」不足一成。

同一份公告還列出，公司股份收市價由2026年4月30日的1.40港元升至10月13日的13.70港元，升幅達878.6%。

對於香港證監會關於「股權高度集中」的公告，新吉奧房車迴應稱，公司確認於10月13日，公眾人士持有本公司已發行股份不少於25%，故公司已遵守聯交所證券上市規則有關公眾持股量之規定。鑑於股權高度集中於數目不多之股東，即使少量股份成交，股份價格亦可能大幅波動，股東及有意投資者於買賣股份時務請審慎行事。

翻看證監會官網「股權高度集中」名單，2026年以來，已有立德教育、浦江中國、梧桐國際、德商產投服務、高科橋、偉業控股、亞洲聯網科技、現代中藥、萬威國際、中聚投資、瑞豐動力、凌雄科技、竣球控股、俊裕地基、信銘生命科技等十余家公司被點名。

據媒體統計，相關公告發布后的第二個交易日，涉事公司股價普遍下跌：中聚投資單日重挫35.12%，現代中藥跌14.24%，瑞豐動力跌21%，立德教育從前期高點2.10港元回撤至0.905港元附近，最大回撤超五成，浦江中國9月1日被點名次日大跌超20%。

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