大摩最新觀點：開源模型不是軟件公司噩夢，這批掌握企業上下文和定價權的廠商將勝出

開放權重人工智能(AI)模型的使用量持續上升，摩根士丹利認為，CrowdStrike(CRWD.US)、Datadog(DDOG.US)、微軟(MSFT.US)等一眾企業，將順勢吃下這一輪產業紅利。

摩根士丹利分析師在給客户的報告中寫道：「採用開放權重模型的前景不僅僅在於模型變得更便宜，更在於產出有效智能能力的成本下行，同時智能服務的調用體量有望大幅抬升。」

分析師還表示，上述三家公司以及Atlassian(TEAM.US)、Cloudflare(NET.US)、MongoDB(MDB.US)、Nutanix(NTNX.US)、Palantir(PLTR.US)、Palo Alto Networks(PANW.US)、SAP(SAP.US)和ServiceNow(NOW.US)是「開放權重模型採用率上升的最大受益者」。

其他可能受益於開放權重模型興起的公司包括Box(BOX.US)、賽富時(CRM.US)、Manhattan Associates(MANH.US)、Shopify(SHOP.US)和Toast(TOST.US)。

分析師深入拆解稱，開放權重模型(該行判斷其成本更低，不過這一觀點尚存爭議)為軟件現有企業創造了「兩個截然不同的機遇」：一方面拓寬具備商業可行性的工作流邊界，另一方面放大廠商自有資產的價值。

分析師解釋道：「第一類機遇能夠拉動產品採納與使用量，但競爭對手同樣可以抓住。第二類機遇壁壘更高：智能能力成本下降，會讓企業業務上下文、可信數據、遙測數據、安全執行環境、交易處理與合規管控這些資產，對客户的價值顯著提升。只要這類能力難以被複刻，即便交付成本走低，廠商也有條件穩住定價，甚至隨着客户獲得的價值提升而提價。因此，最大贏家需要同時具備廣闊的商業化空間，以及定價權，能夠留存一部分成本紅利，而不是在激烈競爭中通過降價把收益全部讓渡出去。」