財報速睇 | Brown & Brown 2026財年Q3營收17.25億美元，同比增長7.4%；歸母淨利潤2.40億美元，同比增長5.7%

華盛資訊10月27日訊，Brown & Brown公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收17.25億美元，同比增長7.4%，歸母淨利潤2.40億美元，同比增長5.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到17.25億美元，較去年同期的16.06億美元同比增長7.4%，前九個月總營收更是大幅增長23.4%至53.02億美元，主要得益於一年多前收購Accession帶來的業務能力廣泛提升以及團隊在充滿挑戰的費率環境中贏得更多客户的努力。

② 核心的佣金及費用收入表現強勁，第三季度實現17.00億美元，較去年同期的15.50億美元同比增長9.7%；其中剔除或有佣金后的核心佣金及費用達16.20億美元，這主要受到收購業務貢獻1.56億美元收入的推動。

③ 歸母淨利潤在第三季度穩步增長至2.40億美元，較去年同期的2.27億美元同比增長5.7%；前九個月歸母淨利潤達到9.54億美元，同比大幅增長20.8%，帶動第三季度每股基本溢利同比增長7.4%至0.73美元。

④ 有機收入（Organic Revenue）保持正增長態勢，第三季度達到14.64億美元，較去年同期的14.47億美元同比增長1.2%（增加0.17億美元）；若包含有機或有佣金，該指標則同比增長1.5%至15.43億美元，顯示出公司現有核心保險經紀業務的韌性。

⑤ 經營活動產生的現金流充沛，前九個月淨額達到11.40億美元，較去年同期的10.06億美元同比增長13.3%，主要受期內税前利潤增長至12.35億美元的積極帶動。

2、業績不足：

① 投資及其他收入出現顯著下滑，第三季度僅為0.25億美元，較去年同期的0.56億美元同比大幅下降55.4%，主要原因是去年同期包含了爲準備完成RSC Topco, Inc.收購而持有股票增發及優先票據發行所得款項所產生的約0.29億美元利息收入，而本期無此項收益。

② 盈利利潤率指標有所承壓，第三季度税前利潤率從去年同期的19.4%下降至18.6%，經調整EBITDAC利潤率也從去年同期的36.6%下滑2.0個百分點至34.6%，同時淨利率同比微降2.1%至14.0%。

③ 運營成本及攤銷費用顯著增加，第三季度總支出同比增長8.5%至14.05億美元；其中員工薪酬及福利支出同比增長8.1%至8.57億美元，無形資產攤銷費用因收購影響同比增長18.3%至1.10億美元，侵蝕了部分利潤空間。

④ 第三季度稀釋后每股收益為0.67美元，較去年同期的0.68美元同比下降1.5%，主要受到預計收購盈利能力付款（earn-out payables）變動在當期產生0.27億美元支出（去年同期為0.11億美元）以及攤銷費用增加的拖累。

⑤ 核心業務面臨外部競爭及訴訟相關的負面衝擊，在有機收入覈算中，因競爭對手行為引發的多司法管轄區未決訴訟，導致特定客户流失及前員工業務變動，對第三季度和前九個月的可比基數分別造成了0.16億美元和0.44億美元的負面影響。

三、公司業務回顧

Brown & Brown: 我們在2026年第三季度取得了穩健的業績，總營收達到17.25億美元，同比增長7.4%，其中有機收入增長1.2%，包含或有佣金的有機收入增長1.5%。這一成績反映了我們團隊在充滿挑戰的費率環境中為贏得更多客户所付出的巨大努力。此外，一年多前來自Accession的約5,000名新團隊成員的加入，廣泛提升了我們的業務能力。在第三季度，我們的税前利潤增長2.9%至3.20億美元，經調整EBITDAC增長1.7%至5.97億美元，歸母淨利潤達到2.40億美元，經調整稀釋后每股收益增長1.9%至1.07美元。2026年前九個月，我們實現總營收53.02億美元，同比增長23.4%，歸母淨利潤達9.54億美元，同比增長20.8%。

四、回購情況

根據現金流量表及資產負債表披露，2026年前九個月，公司用於購買庫藏股（Purchase of treasury stock）的現金支出為7.50億美元（去年同期為0.00億美元），此外還支出0.30億美元用於回購股票以支付非現金股權激勵的預扣税款。截至2026年9月30日，公司持有的庫藏股為3,200萬股，成本總計16.04億美元（截至2025年12月31日為2,100萬股，成本為8.48億美元）。報告中未披露股票回購計劃的具體授權總額及剩余額度。

五、分紅及股息安排

根據現金流量表披露，2026年前九個月，公司支付的現金股息總額為1.69億美元，較2025年同期的1.37億美元同比增長23.4%。財報中未披露具體的每股股息金額、派發頻率及未來股息政策安排。

六、重要提示

1、重大收購整合及託管負債公允價值變動：公司於一年多前完成了對RSC Topco, Inc.（即Accession）的收購，2026年第三季度及前九個月分別產生0.36億美元和0.93億美元的收購與整合成本。此外，作為併購對價一部分的託管股票因股價波動產生非現金公允價值變動（Mark-to-market of escrow liability），在第三季度和前九個月分別帶來0.14億美元和0.83億美元的收益（抵減費用）。

2、未決訴訟影響：公司在多個司法管轄區存在與競爭對手行為相關的未決訴訟，涉及特定客户賬户流失及前員工業務變動，在覈算第三季度及前九個月有機收入時，分別調整了0.16億美元和0.44億美元的訴訟相關影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

Brown & Brown, Inc.（紐約證券交易所代碼：BRO）是一家領先的保險經紀公司，自1939年以來一直致力於提供全面、定製化的保險解決方案和專業服務。公司業務遍及全球700多個地點，擁有一支由約23,000名專業人士組成的團隊，致力於在客户成長曆程的每一步為其提供可擴展的創新策略。

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