油氣景氣向好 多股業績有望翻倍

（來源：市場星報）

10月26日，中國石油A股盤中創2008年5月以來新高，港股「三桶油」同步走強。機構認為，地緣風險對國際油價支撐強勁，油氣板塊業績有望集中兑現。

布倫特原油突破117美元/桶

今年下半年以來，中國石油股價累計上漲超55%。港股市場上，「三桶油」同步走高，中國石油股份漲超5%，中國石油化工股份漲超4%，中國海洋石油漲超3%。

消息面上，布倫特原油突破117美元/桶，創6個月新高。

EIA最新數據顯示，美國商業原油庫存減少306萬桶至4.13億桶，降幅超出市場預期，煉廠產能利用率為93.4%的高位；美國戰略石油儲備已降至3億桶以下，處44年低位。海外市場上，埃克森美孚、雪佛龍股價雙雙創歷史新高。

業績層面，板塊三季報密集預喜。恆逸石化前三季度歸母淨利潤同比增長3390.7%；恆力石化預計前三季度歸母淨利潤102.56億元，同比增長104.20%；桐昆股份預計前三季度歸母淨利潤67億元至71億元，同比增長3.33倍至3.58倍；廣匯能源預計第三季度歸母淨利潤14.2億元至15.2億元，同比大增795%至858%。

油價中樞有望維持高位

石油天然氣產業鏈涵蓋上游油氣勘探開發、中游儲運及下游煉化銷售等環節，板塊盈利與油價中樞高度相關。當前，中東地緣僵局推升國際油價突破上行，全球庫存低位運行，油氣產業鏈盈利預期同步上修。

「中東地緣僵局短期難解，美伊和也門局勢均有較大升溫風險，霍爾木茲海峽安全形勢惡化，地緣風險對國際油價的支撐仍顯強勁。」平安證券指出。

在具體受益結構上，中金公司表示，依靠進口原油的煉廠受成品油價格機制約束，既承擔高企的運費與原料成本，又面臨下游無法傳導的壓力，利潤可能階段性承壓；上游公司直接受益於油價上行，彈性更為充分。此外，歐洲天然氣基準價格（TTF）近期突破90歐元/兆瓦時、創2022年12月以來新高，油氣價格共振上行疊加歐洲氣價上漲，煤化工的成本比價優勢與替代邏輯有望持續強化。

申萬宏源表示，油價中樞向上，2026年整體預期維持高油價，油公司業績將單邊受益；油價回暖，有望加大油氣勘探開發投資；海外能源危機加速落后產能出清，國內規模企業有望憑藉穩定供應鏈取得顯著優勢。

多隻概念股業績有望高增長

數據顯示，目前A股有超40股涉及石油天然氣概念，合計總市值約5.38萬億元。

中國石油體量達2.33萬億元居首，中國海油以1.60萬億元位居次席，中國石化以6675億元緊隨其后，榮盛石化、恆力石化、傑瑞股份市值均超900億元。

未來增長潛力方面，根據3家及以上機構一致預測，共3只石油天然氣概念股今年業績有望翻倍增長。其中，機構預計東方盛虹淨利或同比大增49.9倍，榮盛石化淨利將增長超9.6倍，首華燃氣的業績亦有望倍增。

東方盛虹2026年上半年實現營業收入699.24億元，同比增長14.79%；歸母淨利潤45億元，同比增長1065.10%。榮盛石化預計前三季度歸母淨利潤78億元至82億元，同比增長777.93%至822.95%；其中第三季度淨利潤26.89億元至30.89億元，環比增長17%至34%。浙石化為國內唯一擁有成品油出口配額的民營煉化企業，4000萬噸/年煉化一體化基地保持滿負荷生產。        東財