ETF周報 | 三倍做空金礦股ETF飆漲28%！Coreweave債券淪為垃圾債，CORD周內勁升24%

華盛資訊10月24日訊，截至周五收市，本周標普500指數跌0.47%，報7,623.68點；道瓊斯指數升0.41%，報52,215.16點；納斯達克指數跌0.71%，報25,955.34點。

本周美股在地緣政治緊張、油價波動及對人工智能投資可持續性的憂慮中震盪。科技股因AI融資壓力及高估值回調而承壓，納指連續兩周下跌，芯片板塊尤為疲弱。然而，SpaceX強勁的業績提振了市場對AI領域的信心，短暫緩和悲觀情緒。與此同時，防禦性板塊個別發展，能源股受油價上升帶動，而消費類股則因季報利好逆勢走強。整體而言，市場在高息環境下對增長與估值的博弈加劇，投資者情緒趨於審慎。

美股ETF升幅TOP10

從ETF升幅榜來看，升幅居前的是MicroSectors黃金礦業每日三倍做空ETN $GDXD 勁升28.97%，當周成交額1.85億美元，當周資金淨流出410.03萬美元。

• 本周以來，國際金價持續走低，累計跌幅超4%，現貨金價跌破4000美元關口。此前市場熱議的黃金超級周期敍事遭遇嚴峻考驗。這一輪金價下行並非單一因素驅動：油價上漲加劇通脹粘性擔憂，市場上調美聯儲12月加息預期，美債收益率隨之抬升，疊加市場流動性收緊，部分機構拋售黃金換取現金，共同壓制金價。

GraniteShares每日2倍做多NOW主動型ETF $NOWL 勁升24.55%，當周成交額1.64億美元，當周資金淨流出382.12萬美元。

• 摩根大通在下周ServiceNow財報發佈前夕維持增持評級，將目標價設定為 150 美元，看好公司AI變現延至27 年，cRPO 增速趨穩。

T-REX二倍做空CRWV每日目標主動型ETF $CORD 勁升23.96%，當周成交額6.19億美元，當周資金淨流入2,214.13萬美元。

• Coreweave的5年期CDS觸及1,194個基點，隱含違約概率超過60%，同時，其無擔保高收益債利率升至16.2%，已跌入垃圾級。

股指ETF

股指ETF方面，3倍做多小型股ETF-Direxion $TNA 大升5.63%，當前市值12.81億美元，當周資金淨流出483.54萬美元。

ProShares三倍做多羅素2000指數ETF $URTY 大升5.55%，當前市值2.65億美元，當周資金淨流入505.43萬美元。該ETF的前5大成分股包括：Twist Bioscience、JFrog、10x Genomics、UMB金融、BrightSpring Health

2倍做多羅素2000指數-ProShares $UWM 上升3.78%，當前市值2.11億美元，當周資金淨流出386.39萬美元。該ETF的前5大成分股包括：Twist Bioscience、JFrog、10x Genomics、UMB金融、BrightSpring Health

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做空天然氣-ProShares $KOLD 勁升14.34%，當前市值1.29億美元，當周資金淨流入46.11萬美元。

2倍做空黃金-ProShares $GLL 大升8.85%，當前市值9,431.34萬美元，當周資金淨流入788.76萬美元。

美國布倫特原油基金 $BNO 大升5.66%，當前市值9.02億美元，當周資金淨流出2,635.78萬美元。

區域ETF

區域ETF方面，3倍做空富時中國50指數-Direxion $YANG 勁升14.87%，當周成交額1.15億美元，當周資金淨流出123.86萬美元。

巴西小盤股ETF-iShares MSCI $EWZS 大升6.69%，當周成交額2.92億美元，當周資金淨流入2,265.75萬美元。該ETF的前5大成分股包括：StoneCo、Inter & Co、Pagseguro Digital、Patria Investments、Sigma Lithium

MSCI印尼ETF-iShares $EIDO 大升6.64%，當周成交額1.86億美元，當周資金淨流入951.72萬美元。

本周港股ETF升幅top10

從ETF升幅榜來看，南方兩倍做空恆科 $07552.HK 勁升10.98%，當前市值20.96億港元，當周資金淨流出258.39萬港元。

南方兩倍做空Coinbase $07311.HK 勁升10.79%，當前市值1,920.96萬港元，當周資金淨流出1.80萬港元。

南方兩倍做空日經 $07515.HK 勁升10.27%，當前市值2.41億港元，當周資金淨流出99.71萬港元。

一周市場觀點

• 小摩：不要慌！本輪AI拋售可能已近尾聲

隨着市場對AI熱潮的擔憂愈發濃烈，全球科技股遭受到不小的拋售壓力。摩根大通在最新研報中向客户表示，AI相關個股近期的拋售行情或已接近尾聲。摩根大通指出，自9月中旬以來，全球股票持倉結構已經出現顯著重置。摩根大通的整體股票持倉指標顯示，當前股票持倉水平較前期高點大幅回落，儘管短期仍存在一些不利因素，但倉位調整情況或將開始限制行情進一步下探。

• 韓國股市便宜到全球罕見！成首個跌破5倍市盈率的萬億美元級市場

在經歷了殘酷的科技股拋售潮后，韓國股市已從今年最熱門的主要市場轉變為全球最便宜的市場，其估值已跌至印尼的一半左右。彭博數據顯示，韓國綜合股價指數(KOSPI)的12個月預期市盈率已跌至約4倍，這是自2006年以來，市值超過1萬億美元的18個市場中最低的估值水平，韓國市場也成為有記錄以來首個跌破5倍估值關口的萬億美元級市場。

• 對衝基金空頭押注逼近五年高位！高盛提示美股潛在「逼空」風險

據市場消息，對衝基金本月大舉增加股票空頭頭寸，將看空押注推升至接近五年來最高水平。如果美股市場反彈，出現猛烈逼空行情的風險也隨之上升。高盛主經紀業務部門表示，賣空規模與多頭買入規模之比約為5比1。高盛表示，如果接下來出現任何推動科技股上漲的催化劑，都可能迫使空頭回補。

• 美國長債收益率跌至一個月低點，AI交易疑慮再起推升避險需求！

美國長債收益率降至一個月低點；市場再度質疑AI交易能否持續，促使投資人轉向避險資產。美國國債收益率至少下跌3個基點。亞洲股市走低，此前大型科技公司公佈財報，未能緩解投資人對AI相關資產估值過高的疑慮。30年期美債收益率下跌3個基點至5.38%，為9月23日以來最低。

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