從年內最熱到估值窪地：韓股遠期市盈率跌至全球主要市場近20年來最低

財聯社10月23日訊（編輯 李瑩）韓國股市曾是年內最熱門的主要市場，如今估值卻跌至全球大型市場中的最低水平。在出口強勁、經濟前景上修的背景下，韓股股價與基本面明顯背離，已有機構呼籲逢低佈局。

據媒體當地時間10月23日報道，在一輪猛烈的科技股拋售之后，韓國股市的估值已跌至約為印尼股市的一半。

據媒體報道，韓國KOSPI指數的12個月遠期市盈率已降至約4倍。在年初市值超過1萬億美元的18個主要市場中，這一估值水平是2006年以來從未出現過的。

數據顯示，KOSPI指數已較6月高點下跌約40%，但同期其12個月遠期盈利預期卻上調了22%。股價下跌與盈利預期上升同時發生，正是估值被急劇壓縮的直接原因。

KOSPI年初至今日線圖，來源：TradingView

作為對比，印尼雅加達綜合指數的遠期市盈率約為8倍。而后者眼下正面臨全球指數編制公司明晟（MSCI）的降級警告：該機構擬將印尼從新興市場直接下調至獨立市場，跨越兩個層級，其可投資性也受到外界質疑。換言之，即便印尼市場深陷降級風波，其估值仍是韓股的兩倍。

對於韓股此輪下跌，新加坡資管機構ACG Management董事總經理Hui Ling Loh表示，市場對迄今為止激進AI投資的擔憂持續擴大，已足以抵消企業穩健的業績與指引。

她指出，投資者還在權衡借貸成本上升對AI相關股票的衝擊，疊加避險需求升溫，風險偏好受到壓制。

這輪拋售再次表明，在科技股權重較高的市場，與AI相關的擔憂能夠迅速扭轉市場情緒。在技術劇變帶來的不確定性之下，傳統估值指標的參考價值也受到考驗。

這種悲觀情緒與韓國強勁的宏觀數據形成反差。受芯片需求火爆推動，韓國今年出口額有望突破1萬億美元。

韓國央行在當地時間10月22日的議息會議上維持利率不變，並表示今年和明年的經濟增長將顯著高於此前預測。此前，該行已連續兩次加息。

對於市場情緒何時才能真正好轉，各方看法不一。在部分投資者看來，此輪拋售創造了難得的買入窗口。

瑞士私人銀行寶盛集團寶盛集團（Julius Baer）亞洲研究主管Mark Matthews在接受媒體採訪時表示，AI需求「仍遠遠超過供給」。在他看來，當半導體股出現類似過去幾天、尤其是周四那樣的大幅回調時，恰恰是買入的好時機。