財報速睇 | 太平洋煤電 2026財年Q3營收61.88億美元，同比下降1.0%；歸母淨利潤7.49億美元，同比下滑9.0%

華盛資訊10月22日訊，太平洋煤電公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收61.88億美元，同比下降1.0%，歸母淨利潤7.49億美元，同比下滑9.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 天然氣業務在第三季度表現穩健，營業收入達到15.28億美元，較去年同期的14.95億美元同比增長2.2%，前三季度累計收入更是增長2.7%至49.56億美元。

② 成本管控成效顯著，第三季度總營業費用同比下降2.0%至49.39億美元，主要得益於電力成本同比大幅降低10.9%至9.04億美元，以及運營和維護（O&M）費用縮減3.7%至25.43億美元。

③ 營業利潤實現逆勢增長，在總營收微降的背景下，受運營成本節約和客户資本投資帶來更高費率基數的推動，第三季度營業利潤同比增長3.3%至12.49億美元。

④ 前三季度整體盈利能力大幅提升，歸母淨利潤同比強勁增長19.9%至23.40億美元，非GAAP核心收益同比增長12.3%至28.31億美元（合每股1.24美元），主要受電力業務前九個月收入增長5.3%至140.15億美元的拉動。

⑤ 其他淨收入顯著增加，第三季度錄得1.53億美元，較去年同期的0.97億美元同比大幅增長57.7%，推動税前利潤同比增長8.1%至6.81億美元。

2、業績不足：

① 第三季度整體營收及核心電力業務承壓，總營業收入同比下降1.0%至61.88億美元，主要原因是核心的電力業務收入從去年同期的47.55億美元下滑2.0%至46.60億美元。

② 季度淨利潤出現下滑，第三季度歸母淨利潤同比下降9.0%至7.49億美元（每股稀釋收益從0.37美元降至0.34美元），主要由於2026年生效的加州公用事業委員會（CPUC）股本回報率較低，以及2025年實施税收方法變更帶來的一次性追趕影響。

③ 非GAAP核心盈利能力在第三季度有所減弱，非GAAP核心收益同比下降18.7%至9.28億美元，非GAAP核心每股收益從去年同期的0.50美元下降18.0%至0.41美元。

④ 野火基金及相關折舊費用上升侵蝕了部分利潤，第三季度野火基金費用從去年同期的0.86億美元激增64.0%至1.41億美元，同時折舊、攤銷及退役費用同比增長6.5%至12.06億美元。

⑤ 財務成本及税務收益變動對底部利潤造成拖累，第三季度利息支出同比增長7.1%至8.25億美元，而所得税收益則從去年同期的2.20億美元大幅縮水56.8%至0.95億美元。

三、公司業務回顧

太平洋煤電: 我們在2026年第三季度繼續專注於為客户提供安全、可靠、負擔得起且清潔的能源，並取得了實質性的運營進展。期內，我們向加州監管機構提交了一項5,000英里的電纜入地計劃，旨在將入地線路的野火風險降低98%並將停電減少90%，預計將帶來約1170.00億美元的長期效益。在電網連接與創新方面，我們為超過4,240名電力客户和3,000個電動汽車充電端口接通了電網，並與Google和Rewiring America合作推出了首個虛擬電廠示範項目。此外，自2024年以來我們已為174兆瓦的新數據中心項目通電（總數據中心管道容量達12,870兆瓦），併爲超過46,000名中低收入客户提供了近0.15億美元的能源賬單援助。同時，公司正順利推進實現2%至4%的非燃料運營和維護（O&M）成本削減目標。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在2026年第三季度及前九個月分別確認了0.27億美元和0.82億美元的優先股股息要求，其中第三季度及前九個月的強制可轉換優先股股息分別為0.24億美元和0.72億美元。此外，公司在演示材料中表示致力於實現持續的股息增長（2025年股息支付率為7%），但未披露本期具體的普通股每股派息金額。

六、重要提示

1、公司正在推進此前宣佈的戰略評估（Strategic Review），目標是成為一家財務實力雄厚、擁有投資級信用評級的公司，但鑑於戰略評估的推進，公司已撤回2027年以后的資本支出、費率基數和盈利增長指引，並正在實施將2027年資本計劃削減20.00億美元的舉措。

2、公司面臨與野火相關的持續財務與經營風險，2026年第三季度及前九個月分別錄得税前0.14億美元和0.23億美元的野火相關淨成本（主要涉及2019年Kincade火災和2021年Dixie火災的第三方索賠解決），同時第三季度產生了税前0.58億美元的戰略重組費用（含員工遣散費及戰略評估諮詢費）。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

太平洋煤電: 我們重申2026年和2027年全年的非GAAP核心每股收益（EPS）指引，預計2026年為1.64美元至1.66美元，2027年為1.78美元至1.82美元。推動2026年和2027年非GAAP核心收益的因素預計包括客户資本投資回報（預計2026年和2027年加權平均費率基數分別為750.00億美元和810.00億美元），以及與不可收回淨利息支出相關的成本（預計2026年稅后為3.50億美元至4.00億美元，2027年稅后為3.75億美元至4.25億美元）和其他盈利因素（包括建設期間資金津貼、激勵性收入、税收優惠和扣除線下成本后的成本節約）。此外，我們在2026年至2030年期間沒有股權融資需求。

八、公司簡介

太平洋煤電公司（PG&E Corporation，紐約證券交易所代碼：PCG）是一家總部位於加利福尼亞州奧克蘭的控股公司。它是太平洋燃氣和電力公司（Pacific Gas and Electric Company）的母公司，后者是一家能源公司，在加利福尼亞州北部和中部70,000平方英里的服務區域內為1,600萬加州居民提供電力和天然氣服務。

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