【券商聚焦】國泰海通維持中煙香港（06055）增持評級 指新主席有望推動業務佈局

金吾財訊 | 國泰海通發佈研報指，中煙香港（06055）26H1業績回調系外部因素衝擊，李斌任董事會主席，其履歷與公司業務領域高度契合，有望推動公司夯實、豐富業務市場佈局。因26H1業績調整幅度較大，研報下修2026-2028年EPS預測至1.31/1.75/2.00港元（前值1.64/1.95/2.21港元），維持目標價44港元，對應2027年25X PE，維持「增持」評級。 

研報稱，公司26H1收入75.40億港元，同比減少26.9%；歸母淨利潤6.27億港元，同比減少11.2%，業績符合預期。菸葉進口中從美國等地進口部分下滑，26H1菸葉進口收入約50.0億港元，同比減少40.5%；捲菸出口中境內關外免税店部分受政策調整影響發運節奏延后，26H1收入約4.1億港元，同比減少25.3%。其他業務總體平穩，菸葉出口和巴西經營業務較快增長，新型菸草出口體量較小，業務調整對整體影響有限。

人事方面，李斌獲委任董事會主席兼非執行董事，自2026年9月30日起生效；其1992年進入廣東省菸草專賣局（公司），深耕行業30余年，曾在多家中煙工業公司任職，具備菸草企業管理、產品研發、市場運營及國際拓展經驗。其自2026年7月起擔任中煙國際集團有限公司董事長、中國菸草國際有限公司總經理及董事，本次任職上市主體將推動中煙香港夯實、豐富業務市場佈局，打開增長空間。

 風險提示：國際貿易摩擦、業務拓展不及預期。