港股午評：恆指跌2.87%，科指跌4.64%；科網股普跌

華盛資訊10月22日訊，港股三大指數齊跌，截至半日收市，恆生指數跌2.87%，報22971點；國企指數跌3.12%，報7695點；恆生科技指數跌4.64%，報3809點。

恆指成分股中，康師傅控股跌0.16%，中國移動跌0.19%，長江基建集團跌0.22%；匯豐控股跌0.41%，信達生物急跌6.17%，藥明生物急跌7.13%，華虹宏力急跌7.48%。

科指成分股中，美的集團升0.11%，海爾智家輕微下跌1.40%，京東健康輕微下跌1.59%，比亞迪股份回落4.08%，阿里巴巴-W急跌5.93%，網易急跌6.84%，智譜急跌8.67%，聯想集團急跌8.77%，天數智芯急跌9.23%。

板塊方面

電信股齊跌，中國移動跌0.19%，香港電訊-SS跌0.83%，電訊盈科跌1.08%，中國聯通跌1.68%，中國電信回落2.36%。板塊走弱核心在於傳統通信業務ARPU與行業收入承壓、轉型投入抬升，導致高股息防禦邏輯邊際弱化；中國移動前三季營收7803億元、淨利1062億元，分別降1.8%和7.9%，Q3淨利同比降12.2%且低於預期，並遭南下資金淨賣出逾10億港元，進一步印證運營商正處於存量承壓、增量業務待兑現階段。

香港銀行股全線下跌，匯豐控股跌0.41%，東亞銀行跌1.30%，渣打集團輕微下跌1.47%，中銀香港回落2.35%，大新銀行集團回落4.07%。板塊承壓主因在於英國潛在銀行附加税與債市拋售共振，疊加AI融資擾動美債供需、抬升資金成本和估值折現率；渣打擬裁撤約8000個后臺崗位、匯豐審慎佈局AI數據中心信貸並啟動資管CEO遴選，顯示行業一邊降本提效，一邊尋找新增長，但短期仍以風險定價收縮為主。

紡織服飾全線下跌，波司登跌0.72%，特步國際跌1.11%，安踏體育輕微下跌1.33%，裕元集團輕微下跌1.40%，普拉達輕微下跌1.48%。終端需求走弱與行業分化壓制板塊情緒，成熟品牌增長放緩、結構性亮點難抵主業承壓；安踏Q3主品牌中單位數負增、FILA低單位數負增，僅其他品牌維持25%-30%增長，印證運動鞋服已進入存量競爭與多品牌分化階段。

光通信概念-HK齊跌，長飛光纖光纜急瀉10.28%，中際旭創大跌8.77%，劍橋科技大跌7.93%，華虹宏力大跌7.48%，海光芯正大跌7.10%。科技成長風格承壓疊加半導體整合期盈利兑現壓力，成為板塊回調的核心驅動，市場交易重心轉向短期業績與估值消化；華虹宏力被高盛下調目標價至289港元並提示整合壓制短期盈利，且股價隨恆生科技指數走弱，印證資金正階段性收縮對高彈性科技鏈的風險暴露。

PCB概念-HK全線下跌，芯碁微裝急跌7.97%，建滔積層板大跌7.39%，鼎泰高科大跌7.22%，建滔集團急跌6.98%，廣合科技急跌6.82%。板塊走弱核心在於資金面退潮而非產業邏輯突變：現有宏觀政策對PCB僅屬間接支撐、缺乏新增催化，疊加港股通連續減持，鼎泰高科5日持股佔比降2.13%，廣合科技近5日降1.77%、單日再降0.48%，反映AI硬件鏈景氣預期尚存，但短線風險偏好與配置資金同步收縮。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

腦動極光-B暴漲48.34%，近日ISO/IEC發佈我國牽頭制定的腦機接口參考架構國際標準。

兆威機電暴漲18.24%，10月21日龍虎榜顯示，北向資金淨買入兆威機電1.23億元。

麥科醫藥-B抽升15.63%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

網易急跌6.84%，10月21日網易主力資金淨流入1.01億港元。

寧德時代大跌5.81%，10月21日，寧德時代Q3歸母淨利潤212.46億元，環比下降5.77%。

布魯可急瀉20.95%，10月22日，控股股東Smart Bloks大宗交易減持384.9萬股，套現約2.51億港元。

力勤資源暴瀉13.36%，力勤資源自2026年10月21日起調入滬港通及深港通標的證券名單。

雅迪控股暴瀉12.25%，近期多地消費者反映電動自行車3C證書暫停致無法上牌。

雲知聲閃崩11.14%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

天數智芯急跌9.23%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中泰國際：創新葯與醫療AI技術出海捷報頻傳

中泰國際表示，中國創新葯企業上半年出海交易金額同比增36%至1,200億美元后，下半年合作進展仍活躍，港股醫藥板塊中，恆瑞醫藥、翰森製藥及劑泰科技近期先后與諾和諾德、禮來及羅氏達成授權或戰略合作，反映國際藥企對中國創新葯及AI製藥技術認可度提升。該機構繼續看好港股創新葯龍頭及AI製藥方向，其中維持翰森製藥「買入」評級及48.80港元目標價，認為其與羅氏在ADC領域合作深化，顯示研發實力獲認可；同時指出百濟神州、和黃醫藥、信達生物、中國生物製藥、石藥集團等將於10月下旬在ESMO公佈重要臨牀數據，疊加經營表現穩健，相關港股創新葯企業值得持續關注。

中泰證券首予H&H國際控股（01112）買入評級 指公司扭虧為盈

中泰證券表示，港股H&H國際控股以ANC、BNC及PNC三大業務佈局全家庭營養健康生態，2025年總收入143.5億元人民幣，同比增長10.0%，創歷史新高，歸母淨利潤1.96億元，同比增長465.1%，實現上市后首次扭虧，淨槓桿比率降至3.45倍；其中ANC、BNC、PNC收入分別同比增長3.7%、20.0%及8.7%，BNC表現最為突出，嬰配粉及中國內地市場增速明顯，合生元超高端份額進一步提升，ANC核心品牌Swisse在中國內地、澳新市場保持領先，抖音及跨境電商渠道增長較快，PNC則受益於雙品牌運營及北美渠道擴張，毛利率提升。該行預計公司2026至2028年收入及利潤將持續增長，首次覆蓋並給予「買入」評級，同時提示行業需求、競爭、食品安全及原材料成本波動等風險。

浙商證券首予壁仞科技（06082）買入評級 指國產算力需求旺盛

浙商證券研報稱，港股壁仞科技（06082）作為國產AI算力產業鏈重要參與者，聚焦通用GPU芯片設計與智能計算解決方案，在AI算力需求增長、「東數西算」及自主可控政策推動下，所處國產GPGPU市場有望加速擴容，預計2024至2029年市場規模由235億美元增至1723億美元，增速快於全球水平。公司依託自主GPGPU架構及軟硬件一體化能力，首代產品已於2023至2024年陸續量產並帶動業績增長，第二代BR20X即將商業化，后續產品亦在推進中；同時其在IP、EDA、晶圓代工等環節已實現本土穩定供應，並與本土大模型廠商協同落地。該機構預計公司2026至2028年營收分別達30.5億元、103.8億元及228.3億元，首次覆蓋給予「買入」評級，但提示需關注市場競爭、技術迭代、供應鏈、財務及原材料價格等風險。

長江證券維持小鵬汽車（09868）買入評級 指強新車疊加AI周期

長江證券研報稱，小鵬集團-W 9月交付4.13萬輛，環比增長5.5%，第三季度交付11.8萬輛並落於公司指引中位，顯示銷量在新車周期帶動下持續修復；其中G9L上市、MONA L03產能爬坡及GX車型穩定交付，為后續增長提供支撐，疊加海外門店已覆蓋79個國家和地區，出海進展繼續推進。研報同時指出，公司AI應用加速落地，第二代VLA版本升級推動智能駕駛與Robotaxi發展，機器人業務完成超9億美元首輪融資，反映市場對其AI佈局關注升溫。在港股汽車與智能駕駛板塊層面，券商認為新車投放、全球化擴張及AI商業化有望成為估值修復的重要催化，並維持小鵬「買入」評級，預計2026年收入861億元，對應PS 0.7倍。

財通證券維持TCL電子（01070）買入評級 指高端化戰略帶動盈利改善

財通證券表示，TCL電子前三季度業績預告顯示收入預計910億至977億港元，同比增10%至18%，經調整歸母淨利潤預計21.1億至22.5億港元，同比增45%至55%，單季三季度盈利能力亦有所提升，反映公司在產品競爭力、全球市場拓展及經營質量方面持續改善。研報指出，公司電視業務通過大屏化、高端化及Mini LED產品升級優化結構，互聯網業務收入與盈利質量同步提升，創新業務保持穩健增長，其中高端及超大屏產品佔比提升、北美高端化佈局加快，有望繼續帶動盈利能力改善。該行預計公司2026至2027年歸母淨利潤分別為33.2億及46.4億港元，維持「買入」評級，同時提示歐洲政治、北美高端化銷售及內需不足等風險。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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