財報速睇 | 直覺外科公司 2026財年Q3營收30.49億美元，同比增長21.7%；歸母淨利潤5.23億美元，同比下滑25.8%

華盛資訊10月22日訊，直覺外科公司公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收30.49億美元，同比增長21.7%，歸母淨利潤5.23億美元，同比下滑25.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現亮眼，同比大幅增長21.7%至30.49億美元；前三季度累計營業收入也達到87.12億美元，同比增長21.0%，這主要得益於全球範圍內微創手術量的持續增加以及新一代手術系統的成功商業化推廣。

② 系統業務作為核心增長引擎實現強勁突破，第三季度系統收入同比激增30.3%至7.69億美元（前三季度累計達21.05億美元，同比增長24.7%），主要受第五代da Vinci 5手術系統在獲批市場（截至期末全球裝機量已達2,023台）及da Vinci SP系統的加速部署所推動。

③ 耗材及配件業務保持穩健擴張，第三季度貢獻收入17.97億美元，同比增長18.3%；同時服務收入也同比增長21.8%至4.82億美元，主要原因是系統裝機基數的不斷擴大以及基於使用量的經營租賃安排（單季貢獻可變租賃收入1.78億美元）持續增長。

④ 國際市場（美國以外地區，OUS）業務拓展成效顯著，第三季度國際市場總收入同比增長25.2%至9.86億美元，增速高於美國本土市場（同比增長20.1%至20.63億美元），部分得益於公司收購了意大利、西班牙和葡萄牙等地的分銷業務併成功向直銷模式轉型。

⑤ 盈利能力在毛利端顯著改善，第三季度毛利潤同比增長25.4%至20.84億美元，推動毛利率同比提升2.0個百分點至68.4%，主要受高附加值產品收入規模擴大以及當期確認了0.28億美元的既往IEEPA關税退税並衝減了營業成本所帶動。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤在第三季度出現明顯倒退，同比下滑25.8%至5.23億美元，每股基本溢利也同比下降24.2%至1.50美元，主要原因是當期計提了鉅額的反壟斷集體訴訟和解費用，嚴重侵蝕了當期利潤。

② 營業費用在第三季度同比飆升65.2%至14.92億美元，導致營業利潤同比下滑22.0%至5.93億美元；其中最主要的拖累因素是公司就da Vinci手術機器人反壟斷集體訴訟達成了初步和解協議，進而在當期一次性計提了4.50億美元的訴訟和解支出。

③ 淨利率水平受到重創，第三季度淨利率從去年同期的28.3%大幅縮水11.1個百分點至17.2%（前三季度淨利率也同比下降3.9個百分點至25.0%），反映出在銷售、一般及行政費用同比增長10.5%至6.33億美元及研發費用同比增長24.0%至4.08億美元的背景下，疊加特殊訴訟費用導致整體盈利轉化率下降。

④ 利息及其他淨收入表現不及去年同期，第三季度該項收入同比減少20.6%至0.76億美元（前三季度同比下降11.3%至2.44億美元），主要受未指定為套期保值工具的衍生品在當期產生了0.16億美元的確認虧損（去年同期為收益0.13億美元）以及現金及投資資產規模變動的影響。

⑤ 持續的關税與貿易壁壘仍在增加公司的運營負擔，第三季度計入營業成本的關税及其他貿易措施費用高達0.23億美元（前三季度累計達0.72億美元），由於公司大部分內窺鏡在德國製造且在中國的da Vinci Xi系統涉及跨境原材料及組件進口，貿易政策的不確定性持續對供應鏈成本構成壓力。

三、公司業務回顧

直覺外科公司: 我們在本季度繼續致力於通過結合創新技術與臨牀專業知識來推進微創護理的發展。得益於全球醫療機構對微創手術需求的增長，我們第三季度的總營業收入達到30.49億美元，同比增長21.7%。在產品推廣方面，我們持續推進第五代da Vinci 5手術系統以及單孔da Vinci SP手術系統在全球各獲批市場的商業化落地；截至2026年9月30日，我們的da Vinci 5手術系統裝機量已達2,023台（其中177台位於美國以外市場），da Vinci SP手術系統裝機量達到487台。同時，爲了進一步強化在歐洲市場的直接商業存在，我們在2026年3月以約5.33億美元的現金對價完成了對ab medica、Abex等公司旗下da Vinci和Ion分銷業務的收購，全面接管了意大利、西班牙和葡萄牙等地區的直銷業務。儘管我們在第三季度因達成反壟斷集體訴訟和解而計提了4.50億美元的費用，導致當期歸母淨利潤同比下降25.8%至5.23億美元，但我們的核心業務基本面依然穩固，期末剩余履約義務總額高達38.00億美元，為未來的持續發展奠定了堅實基礎。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大反壟斷訴訟和解：2026年10月，公司就北加州地方法院審理的「da Vinci手術機器人反壟斷集體訴訟案」經調解后達成書面和解協議（公司不承認任何責任或不當行為），同意支付一次性款項4.50億美元並接受雙方商定的禁令救濟。公司已在截至2026年9月30日的第三季度營業費用中計提了4.50億美元的相關支出，該和解協議目前仍需等待法院的初步和最終批准。此外，在另一宗由SIS提起的反壟斷訴訟中，美國第九巡迴上訴法院於2026年8月撤銷了此前地區法院有利於公司的判決併發回重審，公司已於9月底提交全院庭審複審申請。

2、重大業務收購：2026年3月1日，公司斥資約5.33億美元現金（扣除已結清的0.33億美元現有應收賬款淨額）收購了此前由ab medica、Abex、Excelencia Robótica及其關聯公司運營的da Vinci和Ion分銷業務，從而在意大利、西班牙、葡萄牙等市場全面轉向直銷模式。本次收購確認了1.96億美元的商譽及2.19億美元的無形資產，並在2026年第三季度完成了最終購買對價的結算（收到賣方支付的0.16億美元款項）。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

直覺外科公司: 我們計劃隨着時間的推移，繼續為da Vinci SP手術系統和Ion腔內系統申請更多臨牀適應症的FDA批准，並不斷擴大這些系統在美國以外其他地理市場的監管批准範圍，同時持續擴展我們的器械產品組合。在財務轉化方面，截至2026年9月30日，我們分配給剩余履約義務的交易價格總額為38.00億美元，我們預計其中約一半將在未來12個月內確認爲收入，其余部分將在通常長達5年的系統銷售、租賃和服務安排期內陸續確認；同時，我們預計2026年剩余時間的無形資產攤銷費用約為0.09億美元，2027年全年約為0.35億美元。此外，我們也清醒地認識到未來的經營業績和流動性可能受到宏觀經濟及地緣政治不確定性的重大不利影響，包括美國及全球關税政策的變化（例如美國自2026年7月起根據301條款對部分貿易伙伴加徵的新關税，以及針對中國和德國進口商品的關税將繼續對我們的成本產生負面影響）、數據中心需求驅動下部分半導體組件（如內存和印刷電路板）交貨期延長與價格波動、各國監管審批周期拉長，以及醫院客户因通脹和高利率面臨的財務與資金壓力。

八、公司簡介

直覺外科公司（Intuitive Surgical, Inc.）創立於30多年前，是全球微創護理及機器人輔助手術領域的領導者。公司致力於開發、製造和銷售da Vinci（達芬奇）手術系統以及Ion腔內系統，並提供配套的軟件、器械、配件以及全方位的客户培訓和售后支持服務，通過數字化組合連接整個護理過程。公司的核心產品da Vinci手術系統（包括第四代da Vinci Xi、da Vinci X、單孔系統da Vinci SP以及最新的第五代da Vinci 5系統）旨在幫助外科醫生在普通外科、泌尿外科、婦科、心胸外科和頭頸外科等多個專科領域實施高精度的微創手術；而於2019年商業化的Ion腔內系統則是一個靈活的機器人輔助導管平臺，將公司的業務範圍從外科手術拓展至肺部微創活檢等腔內診斷領域。截至2026年9月30日，公司總資產達193.49億美元，股東權益總額為161.18億美元，並與復星醫藥在中國設有合資企業以拓展本地化業務。

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