財報速睇 | Elevance Health 2026財年Q3營收514.29億美元，同比增長1.4%；歸母淨利潤13.65億美元，同比增長14.8%

華盛資訊10月22日訊，Elevance Health公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收514.29億美元，同比增長1.4%，歸母淨利潤13.65億美元，同比增長14.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度歸母淨利潤達到13.65億美元，同比增長14.8%，攤薄后每股收益由5.32美元增長17.9%至6.27美元，主要得益於另類投資收益增加帶來的淨投資收入大幅提升、無形資產攤銷費用減少以及流通股數量的下降。

② 藥房服務分部（CarelonRx）表現穩健，第三季度營業收入同比增長5.5%至115.99億美元，受單張處方平均收入提高推動；營業利潤同比增長10.8%至6.16億美元，主要得益於特種藥房業務盈利能力的改善。

③ 醫療健康服務分部（Carelon Services）盈利能力顯著增強，第三季度營業利潤同比大增33.3%至2.92億美元，營業收入同比增長5.2%至77.08億美元，主要受專科護理和居家護理服務業務的持續擴張及業績改善所推動。

④ 投資端與現金流表現強勁，第三季度淨投資收入同比飆升65.9%至10.37億美元；同時，得益於有利的營運資金變動，前九個月經營活動產生的現金流量淨額達到75.12億美元，較去年同期的42.06億美元大幅增長78.6%。

⑤ 醫療賠付成本控制成效顯現，第三季度福利支出（Benefit expense）同比下降0.9%至377.79億美元，福利支出率（賠付率）同比改善70個基點至90.6%，主要得益於聯邦醫療保險（Medicare）業務表現的改善以及部分外部護理交付服務合同調整帶來的成本下降。

2、業績不足：

① 核心的健康福利分部（Health Benefits）盈利承壓，第三季度營業利潤同比下降27.5%至4.36億美元，營業利潤率下滑40個基點至1.0%，原因是整體醫療成本上升以及為加速技術應用而增加的定向投資推高了運營費用。

② 前九個月整體盈利能力有所下滑，累計歸母淨利潤為45.92億美元，同比下降10.2%，主要受健康福利分部營業利潤減少，以及公司及其他的分部（Corporate & Other）計提了高達9.35億美元的歷史聯邦醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）風險調整數據重新提交的或有損失準備金拖累。

③ 醫療會員總數出現萎縮，截至2026年9月30日，總醫療會員人數同比下降1.1%（減少48.7萬人）至4488.2萬人，主要原因是醫療補助計劃（Medicaid）資格重新審覈導致的會員流失（同比下降4.9%），以及聯邦醫療保險優勢計劃（同比下降15.5%）和商業風險型業務的會員減少。

④ 運營費用負擔加重，第三季度運營費用同比增長9.1%至57.52億美元，運營費用率同比上升90個基點至11.4%，主要由於加速技術採納的定向投資增加、保費税費及評估費用上升，以及應對監管事務的相關支出增加。

⑤ 税負成本顯著上升，第三季度所得税費用同比激增105.9%至4.51億美元，有效税率從去年同期的15.6%大幅上升950個基點至25.1%，主要原因是本季度購買和確認的投資税收抵免較去年同期減少。

三、公司業務回顧

Elevance Health: 我們在2026年第三季度實現了514.29億美元的總營收，同比增長1.4%；其中營業收入為504.40億美元，同比增長0.7%，這主要得益於健康福利分部（Health Benefits）為應對醫療成本趨勢而上調了保費費率，以及CarelonRx產品收入的增長，但部分被聯邦醫療保險優勢計劃、醫療補助計劃和僱主團體風險型業務會員人數的下降所抵消。截至2026年9月30日，我們通過附屬健康計劃為約4490萬名醫療會員提供服務。在第三季度，歸母淨利潤同比增長14.8%至13.65億美元，攤薄后每股收益增長17.9%至6.27美元。各業務分部方面，健康福利分部第三季度營業收入增長2.6%至433.57億美元，但由於整體醫療成本上升及加速技術應用的投資增加，其營業利潤下降27.5%至4.36億美元；CarelonRx和Carelon Services業務則繼續展現出良好的增長勢頭，第三季度營業利潤分別實現了10.8%和33.3%的同比增長，達到6.16億美元和2.92億美元。此外，為簡化決策流程、優化組織架構並加強人工智能等先進技術在全企業的應用，我們在2026年第一季度啟動了「2026-2027運營模式轉型計劃」，第三季度和前九個月分別產生相關轉型費用0.18億美元和1.47億美元。在財務狀況方面，我們保持了強勁的流動性，前九個月經營活動產生的現金流淨額達75.12億美元，截至季度末，公司合併現金、現金等價物以及固定期限和權益證券投資總額達390.57億美元。

四、回購情況

在董事會授權下，公司維持着一項無固定期限的普通股回購計劃。2024年10月15日，審計委員會根據董事會授權批准將該普通股回購計劃的額度增加80.00億美元。在截至2026年9月30日的九個月內，公司以每股324.88美元的平均價格回購了520萬股普通股，總成本為16.88億美元（去年同期為以每股353.83美元的平均價格回購610萬股，總成本為21.34億美元）。截至2026年9月30日，該回購計劃的剩余授權額度為50.07億美元。公司預計將在多年期內根據市場和行業狀況使用剩余的授權額度。

五、分紅及股息安排

公司定期按季度向股東派發現金股息，股息的宣佈和派發由董事會根據財務狀況、經營業績和資本需求等因素自行決定。2026年第三季度，公司每股派發股息1.72美元（去年同期為每股1.71美元）；截至2026年9月30日的九個月內，公司分別於3月25日、6月25日和9月25日派發了三次季度現金股息，每次均為每股1.72美元，累計每股派息5.16美元，前九個月現金股息支付總額為11.22億美元（去年同期累計每股派息5.13美元，支付總額為11.52億美元）。此外，2026年10月20日，公司審計委員會宣佈派發2026年第四季度現金股息每股1.72美元，將於2026年12月18日支付給截至2026年12月4日營業結束時登記在冊的股東。

六、重要提示

1、監管調查與或有負債：公司在2026年2月收到美國醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）關於2015年至2023年4月服務日期的某些Medicare Advantage風險調整數據提交要求的通知。公司已在2026年7月13日收到CMS信函，確認公司已完成所有要求步驟，不會受到制裁且執法程序已關閉。針對該事項，公司在2026年第一季度計提了約9.35億美元的或有損失準備金（計入前九個月的運營費用），並於2026年5月27日向CMS支付了3.42億美元，截至2026年9月30日剩余應計負債余額為5.93億美元。此外，根據《無驚喜法案》（No Surprises Act）下的聯邦獨立爭議解決（IDR）最終規則，公司就某些滿足確認標準的IDR裁決和爭議確認了6.69億美元的負債，並確認了相應的5.75億美元自籌資金應收款淨額。

2、重大法律訴訟風險：公司目前涉及多項重大的未決訴訟。其中包括：（1）自2012年起針對藍十字和藍盾協會（BCBSA）及各藍十字計劃的反壟斷集體訴訟，雖然訂户和醫療服務提供者的和解協議已分別於2022年9月和2025年8月獲法院最終批准，但選擇退出和解協議的實體提起的諸多后續訴訟仍在審理中（部分案件定於2027年3月開庭）；（2）美國司法部（DOJ）於2020年3月提起的民事訴訟，指控公司違反《虛假申報法》提交不準確的Medicare Part C診斷數據以獲取風險調整付款，目前事實和專家取證正在進行中；（3）2025年5月提起的一宗聯邦證券集體訴訟及三宗相關的衍生訴訟，指控公司就2024年盈利指引作出了虛假和誤導性陳述，法院已於2026年9月駁回了公司的撤訴動議，允許部分指控繼續進行。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Elevance Health: 我們將繼續努力使健康福利產品的定價與預期的潛在醫療成本趨勢保持一致，並通過與各州合作改進計劃、加強護理和醫療服務提供者網絡管理、優化臨牀策略以及增強支付完整性，來應對醫療補助計劃（Medicaid）和個人ACA業務中因人群患病率上升和服務利用率提高而導致的醫療成本高企趨勢；我們預計這些舉措的成效將隨着實施的推進和成熟而逐步顯現。在藥房服務領域，CarelonRx已與CVS達成一項新的五年期協議，將在更新后的條款下從2027年1月1日起至2031年12月31日繼續合作關係。在監管與星級評定方面，CMS於2026年10月發佈了2027年星級評定結果（用於決定2028年的付款），顯示我們目前約有49%的Medicare Advantage會員參保了4.0星或更高級別的計劃（用於2027年付款的2026年星級評定中該比例約為55%）；同時，我們將密切關注《大而美法案》（OBBBA）、《2026年綜合撥款法案》中的藥房福利管理（PBM）改革等立法和監管變化對業務的潛在影響。此外，我們的「2026-2027運營模式轉型計劃」目前仍在持續推進中，與該計劃相關的現金支出（主要與人員相關成本有關）預計將持續支付至2028年。我們相信，現有的手頭現金、未來的經營現金流入、投資以及商業票據計劃和信貸額度下的可用資金，將足以滿足未來十二個月的預期現金支出及長期業務運營需求。

八、公司簡介

Elevance Health, Inc. 是一家致力於改善人類健康的醫療保健公司。按醫療會員人數計算，公司是美國最大的健康保險公司之一，截至2026年9月30日，通過其附屬健康計劃為約4490萬名醫療會員提供服務。公司向個人、僱主團體、醫療補助（Medicaid）和聯邦醫療保險（Medicare）市場提供廣泛的基於網絡的託管護理風險型計劃，併爲基於費用的客户提供理賠處理、止損保險、醫療網絡准入、醫療與護理管理等託管護理服務，同時為聯邦政府管理聯邦僱員計劃（FEP®）。公司是藍十字和藍盾協會（BCBSA）的獨立持牌機構，在加利福尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州、佐治亞州、印第安納州、肯塔基州、緬因州、密蘇里州、內華達州、新罕布什爾州、紐約州、俄亥俄州、弗吉尼亞州和威斯康星州等14個州作為BCBS持牌機構運營，並在所有50個州、哥倫比亞特區和波多黎各獲准開展保險業務。公司的核心市場品牌包括Anthem Blue Cross/Anthem Blue Cross and Blue Shield、Wellpoint以及Carelon。公司通過四個可報告分部運營並報告業績：健康福利（Health Benefits）、CarelonRx（藥房服務業務）、Carelon Services（整合身體、行為和社會服務的醫療保健相關服務業務）以及公司及其他（Corporate & Other）。

以上內容由華盛天璣AI生成，財務數據可能出現識別缺漏及偏差，僅供各位投資者參考。更多公司財報信息：請點擊查看財報源文件鏈接>>

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。

點擊進入財報站，查看更多內容>>