財報速睇 | Elevance Health 2026財年Q3營收514.29億美元，同比增長1.4%；歸母淨利潤13.65億美元，同比增長14.8%

華盛資訊10月21日訊，Elevance Health公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收514.29億美元，同比增長1.4%，歸母淨利潤13.65億美元，同比增長14.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度營業收入達到514.29億美元，同比增長1.4%（其中運營收入為504.40億美元，同比增長0.7%），主要得益於更高的保費收益率、CarelonRx產品收入增加至64.54億美元（同比增長4.8%）以及服務費收入增長至22.82億美元（同比增長6.8%）。

② 盈利能力顯著增強，單季歸母淨利潤為13.65億美元，同比增長14.8%；攤薄后每股收益達到6.27美元，同比增長17.9%，這主要受運營業績改善、淨投資收益飆升65.9%至10.37億美元以及每股1.85美元的非運營淨收益推動。

③ Carelon分部展現強勁增長動能，其第三季度運營收入同比增長5.4%至193.07億美元（其中CarelonRx為115.99億美元，Carelon Services為77.08億美元）；運營利潤合計達9.08億美元，同比增長17.2%，主要歸功於Carelon Services風險解決方案的強勁表現及專科藥房盈利能力的提升。

④ 醫療賠付成本控制成效顯著，第三季度福利支出為377.79億美元，同比下降0.9%；福利支出率（賠付率）為90.6%，同比改善70個基點，主要得益於醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）和個人平價醫療法案（Individual ACA）業務的表現優於去年同期。

⑤ 現金流表現穩健向好，第三季度經營活動現金流同比增加1.00億美元至13.00億美元，前九個月累計經營現金流達75.12億美元，同比大幅增長78.6%，主要反映了有利的營運資金動態。

2、業績不足：

① 核心的醫療健康福利（Health Benefits）分部利潤承壓，儘管其第三季度運營收入同比增長2.6%至433.57億美元，但分部運營利潤卻同比大幅下降27.5%至4.36億美元，運營利潤率下滑40個基點至1.0%，主要原因是公司為支持長期運營模式進行了針對性投資。

② 醫療會員規模出現萎縮，截至2026年9月30日，總醫療會員人數約為4488.2萬人，同比減少48.7萬人（下降1.1%），主要受醫療保險優勢計劃（同比下降15.5%）、僱主團體風險業務（同比下降6.9%）和醫療補助計劃（Medicaid，同比下降4.9%）參保人數下降的拖累。

③ 運營費用顯著攀升，第三季度運營費用為57.52億美元，同比增長9.1%，導致運營費用率上升90個基點至11.4%（經調整運營費用率同樣上升90個基點至11.3%），主要是由於支持長期業績的能力建設一次性投資以及推進業務增長和質量計劃的支出增加。

④ 前九個月整體盈利水平同比下滑，累計歸母淨利潤為45.92億美元，同比下降10.2%，主要受累於前九個月計提了與美國醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）通知相關的9.35億美元歷史風險調整數據潛在敞口準備金。

⑤ 金融工具投資虧損有所擴大且税負增加，第三季度金融工具淨虧損為0.48億美元（去年同期僅虧損0.01億美元），同時單季所得税費用同比激增105.9%至4.51億美元，對當期淨利潤的進一步釋放造成一定製約。

三、公司業務回顧

Elevance Health: 我們在2026年第三季度取得了超出預期的業績，營業收入達到514.29億美元（運營收入為504.40億美元），這反映了我們多元化業務組合的更強執行力，並凸顯了業務的盈利能力。期內，福利支出率同比改善70個基點至90.6%，主要受醫療保險優勢計劃和個人ACA業務表現改善的推動。在覈心分部方面，醫療健康福利（Health Benefits）分部在更高保費收益率和服務費收入的帶動下，單季運營收入增長2.6%至433.57億美元；Carelon分部通過CarelonRx產品收入增長和Carelon Services風險解決方案的持續擴張，實現運營收入193.07億美元，其運營利潤更是同比增長17.2%至9.08億美元。通過將醫療健康福利業務與Carelon的能力相結合，我們正在持續改善醫療保健體驗，強化競爭優勢，併爲股東創造長期價值。

四、回購情況

在2026年第三季度，公司以每股398.75美元的加權平均價格回購了80萬股普通股，總計耗資3.30億美元；2026年前九個月累計回購並註銷普通股達16.88億美元。截至2026年9月30日，公司剩余的董事會批准股票回購授權額度約為50.00億美元。

五、分紅及股息安排

在2026年第三季度，公司派發了每股1.72美元的季度股息，現金分紅總額為3.73億美元（前九個月累計派發股息11.22億美元）。此外，公司董事會審計委員會於2026年10月20日宣佈派發2026年第四季度股息，金額同樣為每股1.72美元，該股息將於2026年12月18日支付給截至2026年12月4日營業結束時登記在冊的股東。

六、重要提示

1、CMS歷史數據敞口計提：公司在2026年前九個月的運營利潤中計提了9.35億美元的準備金，這是公司針對2026年2月27日收到的美國醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）通知，就某些歷史醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）風險調整數據的潛在風險敞口所做出的當前最佳估計。

2、業務優化與併購整合成本：公司在2026年第三季度及前九個月分別產生了0.42億美元和1.33億美元的交易與整合相關成本，以及分別產生了0.18億美元和1.47億美元的業務優化計劃費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Elevance Health: 鑑於持續的運營發展勢頭，我們上調了2026年全年的盈利展望，預計2026財年全年攤薄后每股收益（GAAP）將至少達到22.00美元，經調整攤薄后每股收益將至少達到29.00美元；同時，我們將2026財年全年的經營現金流指引上調至至少65.00億美元。展望未來，我們仍有信心在至少26.75美元的更高盈利基線上，在2027年實現經調整攤薄后每股收益至少12%的增長。

八、公司簡介

Elevance Health是一家值得信賴的終身健康合作伙伴，其宗旨是改善人類的健康狀況。公司致力於在整個醫療保健旅程中為消費者、家庭和社區提供支持，將他們與過上更美好生活所需的護理、支持和資源連接起來。Elevance Health旗下擁有醫療健康福利（Health Benefits）、CarelonRx、Carelon Services等核心業務部門，通過行業領先的醫療、藥房、行為健康、臨牀、家庭健康和複雜護理解決方案的多元化組合，為大約1.03億消費者提供服務。

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