財報前瞻 | 百濟神州Q3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

百濟神州上一季財報表現如何？

華盛資訊10月21日訊，百濟神州將於11月5日公佈Q3財報。

回顧2026年Q2，百濟神州營業收入為17.05億美元，同比增長29.63%；每股收益為0.16美元，同比增長128.57%。

公司上季營收與盈利延續強勁增長，核心產品BRUKINSA®銷售額達12.48億美元，同比增長31.4%，仍是業績增長的主要驅動力；TEVIMBRA®收入也保持增長。毛利率提升至89.6%，經營利潤大幅增長，顯示經營槓桿持續釋放。

不過，部分授權引進產品銷售下滑，研發與銷售費用繼續增加，利息及税務支出明顯上升。其中税費包含一次性税務審計和解支出。與此同時，公司下一代BCL2抑制劑BEQALZI™獲FDA加速批准，管理層預計現有現金足以支持未來至少12個月運營及長期投資。

百濟神州放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2026年Q3營收展望

近期有12位分析師對2026年Q3進行了預測，平均預測營收為17.60億美元，同比增長24.49%。全年維度上看，2026財年營收預期為67.70億美元，增速約為26.79%。

• Q3每股收益(EPS)預期

分析師預計Q3 EPS為1.91美元，基於11位分析師預測，較去年同期實際值1.09美元有明顯提升。
2026財年全年EPS預期為7.60美元，基於16位分析師預測，反映市場對公司盈利能力持續改善的期待。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，2025年Q3市場預期EPS為0.64美元，實際錄得1.09美元，大幅超預期70.85%；2025年Q4預期為1.22美元，實際為0.58美元，低於預期52.43%。進入2026年后，公司盈利表現再度走強，2026年Q1預期為0.77美元，實際達到1.96美元，超預期155.65%；2026年Q2預期為1.63美元，實際為2.05美元，超預期25.69%。展望未來，市場目前預計百濟神州2026年Q3 EPS為1.91美元，顯示分析師對公司延續較強盈利表現仍抱有較高期待。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有27位分析師給出評級，其中強買7位、買入19位、持有1位、跑輸0位、賣出0位。

平均目標價：436.46美元
最低目標價：370.00美元
最高目標價：528.00美元

截至10月21日發稿，百濟神州股價為384.50美元，較平均目標價有約13.51%的上行空間。

近期覆蓋該股的主要機構整體維持偏積極看法，未見明顯下調評級動作，主流觀點仍集中在「買入」「增持」「跑贏大市」等正面評級上。
RBC Capital於2026年10月8日維持「Outperform」評級；Truist Securities於2026年10月7日維持「Buy」評級；JP Morgan於2026年10月1日維持「Overweight」評級；Barclays於2026年9月10日維持「Overweight」評級；TD Cowen於2026年8月6日維持「Buy」評級；RBC Capital於2026年8月6日再次維持「Outperform」評級。

整體來看，多家機構對百濟神州長期基本面態度偏樂觀，認為公司增長邏輯仍在延續，而短期評級維持不變也反映出賣方對其當前經營趨勢和財報兑現能力保持信心。

總結

百濟神州此次財報前，市場預期整體偏樂觀。營收方面，2026年Q3預計達到17.60億美元，同比增長24.49%，全年營收預計為67.70億美元，顯示公司仍處於較快增長通道。盈利方面，Q3 EPS預期為1.91美元，全年EPS預期為7.60美元，反映市場對利潤釋放的預期持續升溫。結合過去幾個季度公司多數時間能夠實現超預期表現，投資者本次財報前可重點關注收入增速是否延續、盈利能力能否繼續超預期，以及管理層對后續季度和2027財年的指引是否進一步強化增長信心。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。