回過頭看，南方東西精選ETF纔是真神！

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（來源：範範愛養基）

萬萬沒想到，去年12月我在文章《今天唯二兩隻防守住了的小眾紅利基金》中給大家介紹的小眾港股通標的南方東西精選ETF(03441)這麼快就火出圈了！

南方東西精選ETF跟蹤「富時ETF通東西傳承股票精選指數(淨總回報版本)」，該指數採用6040結構（60%富時定製南向通高股息港股指數+40%羅素1000現金流聚焦指數）。

一句話概括：60%港股高股息+40%美股自由現金流。

南方東西精選ETF(03441)突然爆火，一點也不意外。

從7月開始，科技股回調，全球股市震盪下跌，就連「紅利低波」指數在8、9月也是收跌的，而南方東西精選竟然做到了連續4個月上漲！

南方東西精選ETF是在2025年3月31日成立，成立以來經歷的19個月中，只有2個月收跌，其他17個月全部收漲。

跌的兩個月，分別是今年3月和6月：

3月的美伊衝突，屬於宏觀危機，全球股市都暴跌，紅利也避免不了。

6月則是市場風格機制分化。創業板指數首次衝破4300點，南方兩倍做多海力士漲幅突破1000%，當時資金瘋狂湧入科技股，價值風格的南方東西精選自然就跌了。

也就是説，想要03441下跌，要麼是全球性宏觀危機，要麼是科技樂觀情緒到達巔峰，除此之外，它很難大跌。即便是在最近美聯儲加息，10年期美債收益率突破5%的利空下，它依然能繼續漲。

我最近看了不少其他博主分享03441。

我發現大家都只關注到它一直漲，很少有人關注到它的「最大回撤」和「波動率」數據。

截至2026.9.18，富時東西精選指數的近一年最大回撤只有-7.9%，是在今年3月美伊衝突爆發時創下的。而我們認為最抗跌的「紅利低波」，近一年最大回撤有-16.2%，是東西精選指數的2倍。（東西精選的波動率也是最低的）

所以説，回過頭來看，南方東西精選ETF纔是真神。

但是，我相信，很多人把握不住。

因為，這隻基金單日上漲幅度經常就零點幾，而科技基金一天能漲10%以上。

所以在上半年科技牛市中，幾乎沒人能關注到它。

像南方東西精選ETF這種穩穩幸福的基金，也只有在最近4個月大跌中才會脫穎而出。

南方東西精選漲這麼多，還能買嗎？

有粉絲朋友表示：太高了，不敢買。

我看到這條評論后的第一反應，竟然是覺得很可悲。

南方東西精選ETF上市以來，19個月累計漲幅77%。

如果這都算高的話，納指這種又算什麼？

之所以説「可悲」，是嘆息大家被A股PUA怕了......

好的市場，好的產品，最終會長年累月持續慢慢漲上去，不斷創新高。

中途肯定有下跌的時候，都是正常的回調。

南方東西精選ETF 會是這樣的好產品嗎？

我看了很多人的評論，我發現大家對它的認知還是很精準的：買它主要就是衝着40%美股自由現金流部分，剩余60%港股紅利不要搗亂就行。

我把美股倉位和港股倉位拆開來分析。

南方東西精選的美股倉位跟蹤的指數是「羅素1000現金流聚焦指數」，這個指數是真的穩。從2016年到2025年的10年間，只有2022年收跌，其余9年全部收漲！

老實説，我其實並不太意它40%到底配置的是美股什麼指數。

無論是是納指、標普、道瓊斯、羅素，這4拉指數拉長來看都是長牛，都在不斷創新高。

所以，03441的美股部分，我認為沒有怕高的必要，好的市場，牛長熊短。

況且，現在有途徑能買到美股已經很不錯了啊！

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大家真正擔心的是應該是60%港股部分。

南方東西精選的港股部分跟蹤的是「富時定製南向通高股息港股指數」，重點選擇過去12個月股息率最高的約23只股票。

股息率=每股分紅/每股股價。如果一隻股票，短期股價漲太多，那麼股息率就會走低，從而被調出。

這一規則恰好實現了「低買高賣」，這就解決了大家擔心的「太高了不敢買」的問題。

就拿9月21生效的調倉來看，這次調整倉位最大的3只分別是：

這次調倉重點是調出之前第一重倉股「聯想集團」，調入股息率高達5.25%的「銀河娛樂」。

在9月調出「聯想集團」時，由於上半年股價暴漲，它的股息率已經降低到只有1.35%。幸好在9月及時調出「聯想集團」，做到了高位止盈，躲過了10月的暴跌！

而在9月底，調入高股息率的「銀河娛樂」，也恰好做到了「抄底」，10月開始逆勢上漲。

因此，港股倉位的指數調倉規則做到了低買高賣，我們不用太擔心所謂的指數太高的問題。

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有一條近期的重磅新聞：內地險資可以買港股通ETF了。

隨着國內利率下行，保險資金尤其是壽險資金的配置壓力巨大。險資追求穩中求進，紅利類ETF是最好的選擇。

而且，我們之前買美股基金，要麼場外QDII限額嚴重，要麼場內ETF溢價嚴重，比如納指科技ETF，溢價長期超20%，而通過「ETF通」買海外基金，既不限額，更沒有溢價風險。后面大概率會有更多險資來南方東西精選。

另外，今年來，税務部門針對我國居民境外股票投資收益開展補税行動，按淨盈利的20%徵收個人所得稅。通過「ETF通」投資海外的好處在於「免收個人所得稅」，目前政策延續到2027年12月。

最后一點，南方東西精選ETF跟隨港股市場，相比A股上市的ETF來説，每天可以多交易1.5個小時(11:30-12:00及15:00-16:00)，方便短線投資者把握3點后的行情。

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