財報速睇 | 德尼克斯投資 2026財年Q3營收1.02億美元，環比增長8.3%；歸母淨利潤虧損3.75億美元，由盈轉虧

華盛資訊10月19日訊，德尼克斯投資公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收1.02億美元，環比增長8.3%，歸母淨利潤虧損3.75億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨利息收入表現強勁，達到1.02億美元，較上一季度的0.94億美元環比增長8.3%，主要得益於公司持續將資金部署到機構抵押貸款支持證券（Agency MBS）中，推動生息資產平均余額環比增長10.0%。

② 核心業務分部利息收入穩步提升，其中機構住宅抵押貸款支持證券（Agency RMBS）利息收入環比增長10.8%至3.11億美元，機構商業抵押貸款支持證券（Agency CMBS/CMBS IO）利息收入環比增長11.1%至0.17億美元，帶動總利息收入環比增長9.8%至3.32億美元。

③ 投資組合規模持續擴張，截至季度末總投資組合達到283.30億美元，較上一季度末的275.83億美元增長約2.7%，這主要受當季逢低吸納32.00億美元MBS資產的推動（其中機構RMBS組合增至268.32億美元，機構CMBS組合增至14.98億美元）。

④ 資本募集與流動性儲備充足，公司當季通過市價發行（ATM）計劃和優先股發行成功募集了3.84億美元的淨資本；截至季度末，現金和未質押證券的流動性達到13.00億美元，佔總股本的42.0%，為后續投資提供了堅實保障。

⑤ 運營成本控制成效顯著且可分配收益增長，由於股權激勵支出減少，總運營費用環比下降22.3%（減少0.04億美元）至0.13億美元；同時，普通股股東可分配收益（EAD）環比增長17.3%至0.95億美元（合每股0.38美元）。

2、業績不足：

① 歸母綜合收益由盈轉虧，當季錄得歸屬於普通股股東的綜合虧損為3.75億美元（合每股綜合虧損1.49美元），歸屬於普通股股東的淨虧損為3.38億美元（合每股基本虧損1.34美元），而上一季度綜合收益為1.77億美元，主要原因是市場劇烈波動導致投資組合公允價值大幅縮水。

② 每股賬面價值與總經濟回報顯著下滑，截至季度末每股普通股賬面價值為10.91美元，較上一季度末的12.90美元下降15.4%（減少1.99美元）；當季總經濟回報為每股虧損1.48美元，相當於期初賬面價值的-11.5%。

③ 投資組合面臨嚴峻的估值壓力，受機構MBS利差擴大的不利影響，當季投資未實現淨虧損高達14.65億美元（上一季度僅為0.26億美元），儘管衍生品工具錄得10.41億美元的淨收益對衝了部分利率風險，但仍未能完全抵消資產端估值下降的衝擊。

④ 財務槓桿率與融資成本雙雙上升，受投資組合表現導致的賬面價值下降影響，計入TBA證券成本的槓桿率從上一季度末的8.1倍攀升至9.0倍；同時，回購協議融資的利息支出環比增加10.5%至2.31億美元，加權平均融資成本從3.79%上升至3.82%。

⑤ 現金等價物利息收入出現萎縮，當季該項收入僅為0.04億美元，較上一季度的0.07億美元大幅下降34.1%，在一定程度上削弱了整體利息收入的增長動能。

三、公司業務回顧

德尼克斯投資: 我們在2026年第三季度通過結合普通股和優先股的發行，將資本基礎擴大了3.84億美元，並利用淨募集資金擇機增持了32.00億美元的機構MBS，推動總投資組合規模環比增長約3%至283.30億美元（其中99.99%為高流動性的機構證券，機構RMBS和機構CMBS分別佔95%和5%）。儘管我們在利率對衝組合上的積極管理（錄得衍生品淨收益10.41億美元）緩解了部分利率變動和市場波動的影響，但季度末的市場波動及機構MBS利差擴大仍是壓制資產估值的主要因素，導致投資組合公允價值淨減少，期末每股普通股賬面價值降至10.91美元。不過，得益於我們將資金持續部署到機構MBS使生息資產平均余額增長10%，當季總利息收入環比增長至3.32億美元，淨利息收入增至1.02億美元，同時運營費用因股權激勵減少而環比下降0.04億美元至0.13億美元。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在2026年第三季度宣佈派發每股普通股0.51美元的股息，與上一季度的每股0.51美元保持一致，2026年前九個月累計宣佈派發每股普通股股息1.53美元。按總金額計算，第三季度宣佈的普通股股息總額為1.29億美元，同時當季還計提了0.03億美元的優先股股息。截至2026年9月30日，公司資產負債表上的應付股息為0.51億美元。

六、重要提示

1、公司在第三季度通過資本市場運作籌集了3.84億美元的淨資本（扣除佣金后），其中包括通過「市價發行」（ATM）計劃籌集的2.68億美元普通股資本，以及通過發行9.375% D系列固定利率累積可贖回優先股籌集的1.16億美元。

2、受投資組合公允價值下降導致賬面價值縮水的影響，截至2026年9月30日，公司包含待宣佈（TBA）證券隱含成本在內的槓桿率上升至股東權益的9.0倍，高於2026年6月30日時的8.1倍。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

德尼克斯投資: 我們認為當前的機構抵押貸款市場呈現出極具吸引力的遠期投資機會。雖然季度末的市場波動和抵押貸款利差擴大降低了我們報告的賬面價值，但這種重新定價也創造了一個有吸引力的遠期回報機會。重要的是，抵押貸款市場的基本面依然穩固，技術面條件強勁，且融資環境保持穩定。我們正着眼於長期管理，已為各種市場情景做好準備，並處於有利位置以在機會出現時加以利用。

八、公司簡介

德尼克斯投資（Dynex Capital, Inc.，紐約證券交易所代碼：DX）是一家領先的內部管理型房地產投資信託基金（REIT），通過嚴謹的風險管理，投資於由美國住宅和商業房地產支持的優質抵押貸款資產，在提供極具吸引力的股息方面擁有悠久的良好記錄。

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