花旗：上調中國移動(00941)及中國聯通(00762)目標價維持「買入」評級

2026-10-16 13:49

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，維持對中國移動(00941)、中國電信(00728)及中國聯通(00762)的「買入」評級;其中，中國移動目標價由97港元上調5.1%至102港元，中國聯通目標價由7港元上調18.6%至8.3港元，中國電信目標價維持5.7港元不變。報告指出，2026年第三季度，中國電信行業營業額可能持續承壓;今年前8個月，產業營業額年度同比減少2.2%。這主要源自於增值税(VAT)調整帶來的基數重置，而非基礎需求出現了同等程度的惡化。

該行認為，這一放緩態勢已在很大程度上被市場消化，投資者的關注點正轉向人工智能(AI)基礎設施的商業化變現以及股息回報。儘管資本開支總額有所下降，但三家電信運營商2026年投資中，有超過三分之一正轉向計算基礎設施。據估算，到2028年，三家電信商的數據中心總容量預計將從2024年的8.7吉瓦(GW)翻倍至17.5吉瓦。從估值角度來看，H股更具吸引力，平均股息率約7%。