美銀證券：首予中國電信(00728)「買入」評級 目標價6港元

智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，首予中國電信(00728)「買入」評級，目標價6港元，同時首予A股(601728.SH)「中性」評級，目標價7.2元人民幣。該行指出，中國電信H股估值吸引，而A股目前較H股溢價67%，高於過去一年平均的40%。該行以現金流折現及企業價值倍數(EV/EBITDA)平均值計算H股目標價，A股目標價則基於40%的A/H溢價推算。

美銀表示，中國電信是優質及以企業客户為重點的電信商，雲業務領先兼具整合AI生態。截至2026年6月，公司擁有4.42億移動用户及2.01億寬帶用户，移動及家庭ARPU具韌性，高端融合及企業變現能力優越，為雲、網絡安全及AI服務提供自然的分銷渠道。期內，集團擁有118.8 EFLOPS算力及8吉瓦電力容量，可受惠於雲及AI基礎設施需求上升。

報告又指，中國電信雲在上半年收入達618億元人民幣，年度同比升8%，為領先的運營商雲服務供應商;智能服務在上半年佔服務收入13%，受惠智能算力收入年度同比增95%帶動，預期到2030年佔比將超過20%。集團已建立涵蓋IaaS、PaaS、DaaS及MaaS的智能雲生態系統，包括息壤算力調度平臺、星辰TokenHub平臺、TeleAgent、星海數據服務及行業應用，擁有最強的綜合雲、算力及網絡架構。該行預測，集團2026至2028年每股盈利複合年增長率為5.3%，派息比率為75%。