港股收市：恆指跌1.03%，科指跌2.72%；科網股多數走低，AI硬件股齊大跌

華盛資訊10月15日訊，港股三大指數全線下跌，截至收市，恆生指數跌1.03%，報24062點；國企指數跌0.98%，報8103點；恆生科技指數跌2.72%，報4060點。

恆指成分股中，百濟神州上升2.96%，申洲國際上升2.80%，周大福上升2.70%；匯豐控股跌0.07%，洛陽鉬業大跌6.83%，濰柴動力大跌6.88%，華虹宏力大跌7.83%。

科指成分股中，阿里健康走高2.96%，小米集團-W走高2.65%，京東健康輕微上升1.62%，比亞迪股份輕微上升0.14%，騰訊控股輕微下跌1.32%，阿里巴巴-W回落3.71%，MINIMAX-W閃崩12.10%，天數智芯急瀉13.64%，聯想集團急瀉14.54%。

板塊方面

體育用品升跌互見，安踏體育輕微上升1.21%，李寧輕微上升0.63%，特步國際輕微下跌0.42%。

港股減肥藥升跌互見，翰森製藥走高2.62%，華潤醫藥輕微上升1.95%，石藥集團升0.62%，信達生物跌0.40%，聯邦制藥輕微下跌0.61%。板塊核心仍由創新葯臨牀兑現驅動估值，資金在利率壓制與風險偏好搖擺中更偏向有明確催化的標的；石藥集團SYS6002宮頸癌I期ORR最高35.9%且推進至III期，印證研發管線進入數據驗證階段，行業競爭正從概念博弈轉向臨牀進度與轉化能力比拼。

銀行齊升，農業銀行上升3.50%，工商銀行輕微上升1.65%，東亞銀行升1.32%，建設銀行升1.22%，招商銀行輕微上升0.75%。資本補充預期升溫是銀行板塊走強的核心驅動，充足資本金有助於提升風險抵禦能力並支撐信貸擴張與穩健經營；工商銀行定增A股申請獲上交所受理，印證大型銀行再融資推進順暢，行業整體仍圍繞夯實資本、增強服務實體經濟能力展開。

AI服務器-HK全線下跌，聯想集團暴瀉14.54%，長飛光纖光纜急瀉13.17%，立訊精密急跌5.94%。板塊走弱核心在於AI硬件鏈遭遇政策擾動、光芯片降價傳聞與資金撤離共振，風險偏好明顯收縮；長飛光纖光纜被南向資金連續減持、累計淨賣出11.41億港元，印證光通信環節承壓，聯想則疊加手機鏈需求走弱預期，顯示產業鏈短期更受估值與情緒壓制。

存儲概念-HK齊跌，南方兩倍做多海力士急瀉24.31%，南方兩倍做多三星閃崩20.94%，瀾起科技閃崩11.09%，南方KOSPI急跌8.47%，兆易創新急跌5.90%。板塊走弱核心在於市場對存儲景氣從高增長敍事轉向業績兑現與周期見頂擔憂，疊加數據中心電力約束壓制算力擴張預期，削弱上游需求想象；三星Q3雖預告營業利潤107.4萬億韓元、同比近9倍增長但仍略低預期，且營收利潤均不及預期，進一步印證行業進入價格、需求與國產替代再平衡階段。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

國恩科技上升9.84%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

農業銀行上升3.50%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

勁方醫藥-B上升3.19%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

阿里健康上升2.96%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

香港電訊-SS上升2.34%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

瀾起科技閃崩11.09%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

津上機牀中國急瀉11.71%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

太平洋航運急跌9.73%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

範式智能急跌9.70%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

建滔積層板大跌9.63%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券評9月通脹數據：成本衝擊上升但傳導偏弱

華泰證券指出，9月中國PPI同比升至5.0%、高於預期且創年內新高，環比漲幅擴大至1.2%，帶動三季度PPI同比較二季度回升至4.1%，有望支撐名義增長繼續上行；但CPI同比僅0.9%、略低於預期，環比放緩至0.2%，核心CPI同比維持1.0%、環比持平，顯示生產端與消費端價格分化加劇。分項看，煤炭、石化鏈價格上漲明顯加快，黑色及建材價格局部改善，反映上游能源和部分工業品價格偏強；但中游製造業、生活資料及服務價格傳導偏弱，消費修復力度仍有限。該機構認為，海外AI需求、地緣衝突及出口景氣對上游價格形成支撐，后續需關注穩投資、穩地產等政策推動下，內需能否帶動上游成本向下遊和企業盈利更廣泛傳導，這對港股能源、原材料及中下游製造消費相關板塊表現具有參考意義。

華泰證券評9月貿易數據：四季度出口韌性仍有支撐

華泰證券指出，2026年9月中國貿易數據明顯超預期，美元計價出口同比由8月的25.0%升至36.3%，進口同比由28.2%升至31.0%，貿易順差擴大至1335.3億美元，同比增長50.5%，顯示三季度商品貿易順差對名義GDP增長貢獻顯著提升，內外需分化加劇。展望四季度，出口韌性仍有支撐，10月初高頻數據亦反映出口增速維持高位，但需警惕長假前提前出貨帶來的波動，以及貿易政策不確定性上升；行業層面，AI產業鏈硬件漲價和高油價或壓制實際需求，出口增長的行業覆蓋面可能再度收斂，並對海外非必需消費品及傳統制造業需求形成擾動。

華泰證券：資本開支或不再是AI資產單一的定價錨

華泰證券表示，9月中旬以來全球AI資產表現分化加劇，市場定價邏輯正由「需求確定性」轉向「回報彈性」，資本開支不再是單一錨點。產業層面，OpenAI經常性收入低於預期、雲廠商資本開支雖繼續上修但增速放緩，且至26Q2美股雲廠商Capex邊際產出降至1倍，市場對「循環融資」的擔憂升溫；光互連正從技術展示邁向城域網和長途網建設，但美國FCC擬議限制令仍擾動情緒；模型端繼續圍繞同價提效競爭，成本競爭已由國產模型擴展至海外模型；應用層付費工作流擴張，Meta發佈Agent產品Muse，被視為智能體商業化變現的重要信號。該行認為，短期全球利率上行仍是AI資產估值的核心約束，隨着產業趨勢階段性拐點臨近，市場將更重視業績與現金流確定性，配置上建議關注三季報業績能見度較高的PCB、服務器、液冷、電源等方向，規避純題材及高估值品種。

華泰證券：上半年全球玩具市場增長提速 行業景氣有望延續至下半年

華泰證券表示，2026年上半年全球玩具市場延續復甦並加快增長，Circana數據顯示其跟蹤的全球玩具銷售額同比增14%，其中美國市場增17%，成人及大童消費成為主要增量來源，集換式卡牌、收藏品、可動人偶、積木及車輛等品類表現較強；展望下半年，世界盃、影視內容及動漫遊戲IP催化疊加海外假日消費旺季，有望繼續帶動新品及授權產品銷售，且9月末中美對等降税框架納入玩具品類，利好終端銷售及企業利潤釋放。該機構認為，行業正向全年齡段、興趣化及IP化消費延伸，具備強品類心智、優質IP資源及全球化商業化能力的龍頭有望受益；從港股行業角度看，可關注持續拓展海外市場的中國潮玩企業，以及擁有全球IP資源並深化中國市場本地化運營的相關龍頭。

中信建投：AI重塑藥物研發 2035年全球市場有望破460億美元

中信建投證券表示，AI製藥行業正由模型競爭邁向產業化臨界點，產業鏈圍繞平臺和技術中臺形成協同體系，AI已深度參與靶點識別、分子設計等研發環節，以提升傳統制藥高投入、長周期模式的效率。該行測算，全球AI製藥市場規模2025年約24.9億美元，2035年有望突破460億美元，年複合增長率超33%，國內市場亦具備較高增長潛力；目前科技巨頭、藥企及CXO等多方加速佈局，海內外頭部企業已完成平臺搭建並推進商業化驗證。行業層面看，AI醫藥及CXO相關板塊有望持續受關注；鑑於AI製藥企業普遍研發投入高、尚未盈利，中信建投建議採用分部估值，對自研管線、AI+CRO業務及軟件平臺業務分別進行估值。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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