供應緊平衡催化港股能源板塊走強 冬儲旺季臨近補庫邏輯強化

財聯社10月14日訊（編輯 馮軼）受庫存周期、旺季需求高峰臨近等因素共振影響，今日港股能源板塊整體走強，煤炭、油氣股均漲幅居前。

截至發稿，聯合能源集團(00467.HK)漲近6%，中國秦發(00866.HK)漲逾3%，中海油(00883.HK)、中石油(0057.HK)等板塊龍頭也紛紛跟漲。

消息面上，歐佩克在最新的月報中，預計今年全球石油需求將增長18萬桶/日。且值得關注的是，該組織還將2027年全球石油需求增長預期從此前的236萬桶/日上調至255萬桶/日，部分原因是美伊戰爭導致石油庫存大幅消耗，未來需要大幅補充庫存。

與此同時，摩根士丹利也將四季度布倫特油價預期每桶上調5美元至105美元。反映了機構投資者對地緣衝突引發的供應擾動及庫存消耗風險的擔憂升溫。

有分析稱，儘管中東主要產油國近幾周已成功增加原油供應，但實貨市場的表現仍顯示，石油供應依然極為緊張。

另一方面，隨着能源消耗的旺季的臨近，近期歐洲天然氣價格也維持高位，驗證冬儲需求對能源高價格的支撐力度。

國內方面，煤炭作為能源供給的重要支柱，供需結構也偏向緊平衡。數據顯示，秦皇島港5500大卡動力煤（山西產）平倉價報1003元/噸，同比增長42.27%，突破千元大關，創下近兩年新高。

國聯民生證券也指出，隨着冬儲行情開始，低庫存下動力煤價格或進入漲價周期。供應端，部分煤礦在國慶節后恢復生產，但整體產量增幅不及預期。多座民營煤礦仍面臨嚴格的安全檢查，限制了現貨市場可售煤的增長。而北方地區進入供暖季后，電廠開始階段性補庫，進一步支撐了煤炭消費。

綜合來看，進入三季報窗口期后，港股科技成長交易回調，資金高低切換，煤炭、油氣等紅利與方向也獲得避險資金集中增配，籌碼端的結構性換倉動作也有利於能源股走勢。