挪威油企Aker BP第三季度產量低於預期，但天然氣售價大漲39%，銷售量環比增長5.3%

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　　挪威石油生產商Aker BP公佈第三季度初步運營數據，油氣淨產量平均為每日37.43萬桶油當量，環比下降2.4%，同比下降9.6%，較分析師普遍預期低約2%。不過，公司天然氣實際銷售價格環比大漲約39.5%，達到每桶油當量123.30美元，顯著高於市場預期。與此同時，油氣銷售量環比增長5.3%，部分抵消了產量下降的影響。Aker BP維持全年產量指引，預計挪威大陸架多個大型開發項目將於2027年開始投產。

　　第三季度油氣產量同比下降9.6%，低於市場預期

　　Aker BP第三季度油氣淨產量平均為每日37.43萬桶油當量，較第二季度下降2.4%，較去年同期下降9.6%。根據公司匯總的分析師預測，市場此前預計第三季度日產量為38.2萬桶油當量，實際產量較預期低約2%。

　　不過，儘管生產端表現偏弱，公司當季油氣銷售量有所增加。第三季度淨銷售量從第二季度的每日37.57萬桶油當量升至39.57萬桶油當量，環比增長5.3%。這一變化主要源於Aker BP從提貨不足（Underlifting）轉為超額提貨（Overlifting）。

　　在油氣生產合作項目中，企業的實際銷售提貨量可能與其按權益計算的當期產量不同，因此單季度銷售量可能高於或低於淨產量。第三季度，Aker BP銷售量平均每日比淨產量高出約2.14萬桶油當量，幫助公司在產量下降的情況下維持較高的銷售規模。

　　天然氣實際售價環比上漲近40%，大幅超過分析師預測

　　價格方面，Aker BP第三季度天然氣銷售表現明顯強於市場預期。公司天然氣實際銷售價格達到每桶油當量123.30美元，較第二季度的88.40美元上漲約39.5%，也明顯高於分析師此前預測的88.60美元。

　　相比之下，液體油氣產品的實際銷售價格有所回落，從第二季度的每桶油當量107.90美元降至100.60美元，環比下降約6.8%。不過，該價格仍明顯高於市場此前預計的82.40美元。

　　天然氣售價大幅上升，加上整體銷售量增加，為Aker BP第三季度收入提供了支撐。不過，具體財務影響仍需結合不同產品的銷售結構及成本情況判斷。

　　維持全年產量指引，2027年大型項目投產或推動增長

　　Aker BP目前維持今年7月更新的2026年全年產量指引，即平均每日生產38萬至40萬桶油當量。今年前九個月，公司平均日產量約為38.5萬桶油當量，仍處於全年指引區間內。

　　儘管第三季度產量低於市場預期，但公司此前表示，挪威大陸架多個主要開發項目仍按照計劃推進，預計將於2027年開始投產。這些項目被視為Aker BP未來兩年擴大油氣產量的主要增長來源。

　　根據今年8月公佈的分析師普遍預測，市場預計Aker BP的平均日產量將從2026年的現有水平進一步增長：

• 2027年： 預計達到44.7萬桶油當量/日。

• 2028年： 預計達到52.8萬桶油當量/日。

　　按照上述預測，2028年產量較2026年前九個月的平均水平將增長約37%，意味着市場預計新項目投產將顯著提高公司的生產能力。

　　10月29日公佈完整財報，市場關注高油氣售價能否轉化為利潤

　　Aker BP計劃於10月29日公佈第三季度完整財務報告，屆時將進一步披露營收、利潤、現金流和未來生產展望。對於投資者而言，此次初步運營數據呈現出兩個不同方向的變化。

　　一方面，第三季度淨產量下降並低於市場預期，顯示現有油氣資產的生產表現承受一定壓力。

　　另一方面，天然氣實際銷售價格大幅上漲，液體產品售價也明顯高於分析師預測，加之銷售量環比增長，為公司當季經營業績提供了支持。

　　Aker BP第三季度的主要特點是產量下降與銷售表現改善並存。短期內，市場將重點關注更高的油氣售價及銷售量能否抵消產量下降對盈利的影響；中長期則取決於2027年新項目能否按計劃投產，推動公司進入新一輪產量增長階段。

責任編輯：龍運翔