港股午評：恆指升0.16%，科指升1.61%；科網股全線走高，醫藥股普跌

華盛資訊10月14日訊，港股三大指數齊升，截至半日收市，恆生指數升0.16%，報24384點；國企指數升0.25%，報8195點；恆生科技指數升1.61%，報4203點。

恆指成分股中，創科實業(一百)上升3.83%，快手-W走高2.47%，蒙牛乳業走高2.37%；匯豐控股輕微下跌1.13%，中國人壽下跌2.34%，信達生物回落2.45%，恆隆地產下跌2.59%。

科指成分股中，小米集團-W大升5.51%，美團-W上升4.77%，蔚來-SW上升4.26%，阿里巴巴-W走高3.45%，比亞迪股份輕微下跌0.14%，美的集團跌1.06%，天數智芯跌1.53%，智譜回落2.00%，嗶哩嗶哩-W下跌3.42%。

板塊方面

數據中心-HK升跌互見，阿里巴巴-W走高3.45%，金山雲上升2.89%，商湯-W升1.68%，匯聚科技平開，粵港灣智算跌0.89%。板塊核心驅動在於AI應用落地帶動雲與算力需求預期上修，併疊加指數調整帶來的被動增配預期，形成基本面與資金面共振；其中中金預計阿里FY27Q2雲收入增53%且上調盈利預測，南向資金淨買入6.11億港元，華泰則測算金山雲、匯聚科技有望受益於恆科調整及約289億港元再平衡資金，反映行業正從主題演繹轉向業績與配置雙驗證。

紡織服飾升跌互見，裕元集團走高2.02%，安踏體育上升2.00%，李寧輕微上升1.28%，波司登輕微上升0.58%，江南布衣跌0.26%。板塊主線在於龍頭憑全球化整合與旺季確定性獲取溢價：安踏完成收購彪馬29.06%股權併成第一大股東，上半年營收435.1億元、同比增12.9%，強化多品牌協同預期；波司登回購200萬股疊加羽絨旺季臨近，顯示功能服飾景氣與股東回報共振，行業資金繼續向品牌力強、運營效率高的頭部集中。

新消費概念全線上升，名創優品上升5.63%，小米集團-W上升5.51%，布魯可走高4.74%，蔚來-SW走高4.26%，小鵬集團-W走高3.33%。板塊走強核心在於消費升級與出海擴張共振，市場更偏好有新品放量、渠道擴張和資金認可的新消費龍頭；小米澎程上市滿月鎖單超7萬輛、北水淨買入靠前，布魯可展出近500款產品並獲看多，疊加名創優品回購，印證行業正從題材演繹轉向業績與份額驗證。

生物醫藥B類齊跌，康方生物大跌9.29%，再鼎醫藥大跌8.74%，維立志博-B下跌3.78%，雲頂新耀回落3.76%，康希諾生物下跌3.36%。

生物科技-HK全線下跌，信達生物下跌2.45%，中國生物製藥下跌2.34%，百濟神州下跌2.33%，石藥集團下跌2.32%，翰森製藥輕微下跌1.84%。板塊核心壓制來自利率上行抬升貼現率、壓縮創新葯估值，債息回落雖帶來情緒修復預期，但風險偏好仍偏謹慎；信達生物一度隨港股高開反彈，隨后又受「創新葯板塊走弱、估值受美債利率壓制」擾動，印證行業定價仍由外部利率環境主導。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

小米集團-W大升5.51%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

溜溜梅暴漲27.57%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

羅博特科上升9.62%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

健康160上升4.70%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

中海油田服務上升3.86%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

國恩科技暴瀉19.24%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

康方生物大跌9.29%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

西普尼下跌4.76%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

滴普科技下跌4.03%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

賽力斯下跌3.60%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

東北證券予金斯瑞生物科技（01548）買入評級 指AI賦能主業

東北證券表示，港股金斯瑞生物科技受益於AI藥物研發帶動實驗驗證需求增長，生命科學主業表現向好，蓬勃生物訂單持續改善，百斯傑新品及AI輔助研發穩步推進，同時傳奇生物CARVYKTI商業化放量及適應症拓展持續貢獻價值，因此將其評級由「增持」上調至「買入」。研報預計公司2026至2028年營收分別為9.96億、15.73億和24.45億美元，歸母淨利潤分別為1.61億、3.72億和7.34億美元。2026年上半年，公司基本業務收入4.04億美元，同比增長27.3%，經調整淨利潤0.63億美元，同比增長203.3%，其中AIDD服務收入同比增逾105%，蓬勃生物新增訂單同比增長54%；傳奇生物方面，CARVYKTI銷售持續增長並向前線適應症推進。研報同時提示下游需求、市場競爭及產能利用率和盈利改善不及預期等風險。

華泰研究維持京東集團（09618）買入評級 指3Q26收入有望恢復正增長

華泰研究表示，京東集團-SW（09618）受帶電品類國補高基數效應逐步緩解帶動，預計3Q26總收入同比增長3.3%，4Q收入料延續温和修復，經調整淨利潤同比增速有望由2Q26的20.8%回升至39%；其中京東零售3Q26收入預計同比增2.8%至2576億元，日百品類和廣告收入佔比提升有助毛利率改善，抵消AI投入增加影響，外賣業務虧損預計收窄至約59億元，延續減虧趨勢。研報同時提到，公司加快推進AI+電商工具落地並加大商家扶持，雙11投入將進一步提升。估值方面，該行指公司27年EV/經調經營利潤約3.0倍，處相對低位，維持「買入」評級，目標價145.54港元，但下調2026至2028年盈利預測，並提示外賣減虧、海外業務投入及行業競爭加劇等風險。

華源證券維持泡泡瑪特（09992）買入評級 指IP矩陣多元化

華源證券表示，泡泡瑪特（09992）IP矩陣持續多元化，新鋭IP快速崛起有助降低對單一IP依賴，海外業務則由規模擴張轉向結構優化，維持「買入」評級。公司26H1實現營收171.73億元，同比增長23.8%，歸母淨利潤50.38億元，同比增長10.1%，但受匯兌損失、毛利率下滑及銷售開支增加影響，利潤增速低於收入增速；若剔除匯兌波動，經調整淨利率有所提升。分地區看，中國市場收入同比增長47.3%，線下門店擴張及線上渠道增長均較快，成為主要增長動力；海外市場收入同比下降11.1%，主要受線上渠道拖累，但各區域線下收入保持增長。分業務看，藝術家IP收入同比增長25%，其中THE MONSTERS收入佔比下降，星星人高速增長並升至第二大IP，毛絨產品收入大增60%。該行預計公司2026至2028年盈利將逐步增長，並提示宏觀消費修復、海外拓展及新IP發展不及預期等風險。

興業證券維持康寧傑瑞製藥（09966）增持評級 指KN026商業化價值提升

興業證券研報稱，港股康寧傑瑞製藥-B上半年受許可費波動影響，總收入2.71億元，同比降15.1%，其中藥品銷售及特許權使用費收入同比增10.6%，許可費收入同比降22.2%，期內虧損0.40億元，管理及研發費用率上升。研報指出，KN026於5月獲批用於二線及以上HER2陽性胃癌/胃食管結合部癌並於6月實現首批商業化發貨，乳腺癌相關適應症臨牀進展積極，上市申請已獲受理並納入優先審評，商業化價值有望提升；同時ADC管線推進穩步，JSKN003、JSKN016等多項臨牀進入關鍵階段，下一代管線亦已進入I期。公司8月將JSKN016海外權益授權Pathos AI，獲得1.25億美元首付款及后續里程碑和銷售分成，反映其平臺與產品的對外合作價值。該行調整2026至2028年盈利預測，維持「增持」評級，並提示產品銷售、臨牀推進及行業政策變化等風險。

華源證券維持蜜雪集團（02097）買入評級 指供應鏈與IP構築護城河

華源證券研報稱，港股蜜雪集團（02097）2026年上半年收入152.16億元，同比增長2.3%，其中商品和設備銷售收入147.98億元、加盟及相關服務收入4.18億元；歸母淨利潤22.96億元，同比下降14.7%，毛利率降至30.43%，主要受產品品質提升、品牌IP建設、門店運營支持及人力成本增加拖累。截至6月末，公司全球門店增至6.40萬家，同比增長20.7%，但收入增速低於門店擴張，反映新增門店爬坡及單店分流壓力；其中內地門店保持較快增長，海外門店則有所下滑。公司持續推進「蜜雪冰城+幸運咖+鮮啤福鹿家」品牌矩陣建設，並優化國內門店形象及東南亞存量門店佈局，同時拓展墨西哥、巴西等新市場；財務方面無計息銀行借款，資產負債率17.68%，並擬派發特別股息。華源證券預計公司2026至2028年歸母淨利潤分別為52.33億元、60.18億元和68.75億元，維持「買入」評級，並提示行業競爭、加盟門店經營質量、原材料成本及食品安全等風險。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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