里昂：料澳門博彩股第三季度EBITDA同比跌11% 首選銀河娛樂(00027) 上調澳博控股(00880)評級至「持有」

里昂發佈研報稱，澳門博彩行業主要受到博彩收入同比下降3.8%拖累，預計第三季度行業EBITDA同比下降11%至18.39億美元。該行維持未來六個月的中性看法，認為在博彩收入僅輕微增長的情況下，利潤率擴張空間有限。個股方面，該行繼續將銀河娛樂(00027)列為行業唯一首選股，維持「跑贏大市」評級及目標價39.7港元；同時將澳博控股(00880)評級由「跑輸大市」上調至「持有」，維持目標價1.4港元。

里昂指出，第三季度貴賓廳贏率高於正常水平，應可緩和利潤率面臨的不利因素，但該行認為這種支持只是暫時性的。

澳博控股方面，考慮到近期股價回落，該行將其評級上調至「持有」，同時下調公司2026年EBITDA預測3%，將今年淨虧損預測由原先1.59億元擴大至2.47億元。該行認為，上葡京業務增長及減債仍是澳博控股兩大重點。由於淨債務對EBITDA比率高企，預計公司2026至2028財年不會派發任何股息。

此外，里昂將新濠博亞娛樂(MLCO.US)目標價由5.3美元下調至5美元，維持「跑贏大市」評級。