港股午評：恆指升0.17%，科指跌0.55%；香港銀行股全線上升，AI硬件股普遍回調

華盛資訊10月12日訊，港股三大指數升跌互見，截至半日收市，恆生指數升0.17%，報24253點；國企指數升0.03%，報8149點；恆生科技指數跌0.55%，報4174點。

恆指成分股中，東方海外國際上升3.99%，極兔速遞-W上升2.50%，寧德時代上升2.46%，匯豐控股輕微上升1.72%；龍湖集團回落3.46%，周大福回落4.03%，老鋪黃金急跌6.94%。

科指成分股中，零跑汽車上升3.97%，騰訊音樂-SW上升3.20%，網易上升2.95%，阿里巴巴-W升1.50%，比亞迪股份下跌2.18%，智譜下跌3.59%，華虹宏力下跌4.44%，小米集團-W下跌4.85%。

板塊方面

香港銀行股全線上升，匯豐控股輕微上升1.72%，渣打集團輕微上升1.54%，中銀香港升1.45%，東亞銀行輕微上升1.28%。按揭回贈上調及后續加息預期強化港銀息差修復，疊加亞洲財富管理、離岸人民幣與東南亞業務帶來中期增長支撐，資金因估值與回購防禦迴流；其中匯豐上半年淨利增23%至195億美元且持續註銷回購股份，渣打Q3收入及税前利潤預期各增8%和7%，中銀香港亦受益區域綜合經營。

數據中心-HK個別發展，粵港灣智算上升7.18%，金山雲走高2.07%，阿里巴巴-W輕微上升1.50%，商湯-W平開，萬國數據-SW跌1.39%。板塊主線仍是AI算力需求擴張疊加雲業務盈利改善，並受指數修訂帶來的被動資金預期催化；其中粵港灣智算中期AI收入佔比93%、在手訂單超370億，印證算力租賃高景氣，阿里次季雲收入預期增53%、EBITA率升至12%則説明龍頭正從投入期轉向變現期，行業呈現「需求強、龍頭優先、基礎設施分化」格局。

鋰電池升跌互見，寧德時代上升2.46%，比亞迪電子輕微上升0.52%，天能動力輕微下跌0.81%，中創新航跌1.12%，比亞迪股份回落2.18%。板塊分化本質上由電池供需預期修復與龍頭資金催化共振驅動，機構雖下調寧德時代、中創新航目標價但仍看好行業供需，顯示估值校準未改景氣判斷；其中寧德時代臨近三季報、回購2億元且有望納入恆科，進一步強化頭部集中與二線承壓格局。

光通信概念-HK齊跌，劍橋科技急跌8.67%，匯聚科技大跌5.04%，華虹宏力下跌4.44%，長飛光纖光纜回落4.28%，中際旭創下跌4.26%。板塊走弱主因是AI算力鏈預期降温，雲廠資本開支放緩、電力約束及FCC、光芯片降價傳聞同步壓制需求與價格預期；劍橋科技配股加可轉債募資65.35億港元擴產被交易為攤薄壓力，長飛光纖光纜遭南向連續減持，顯示資金正從高估值光通信鏈撤退。

存儲概念-HK個別發展，南方兩倍做多海力士急跌9.32%，南方兩倍做多三星急跌6.36%，兆易創新下跌3.85%，瀾起科技回落3.65%，上海復旦持平。板塊回調核心在於市場從AI存儲高景氣轉向交易景氣見頂與擴產壓制，Q4 DRAM漲價斜率放緩、雲廠資本開支持續性存疑疊加高利率，令估值承壓；三星Q3雖預估營業利潤107.4萬億韓元創新高，但營收及利潤仍低於預期且受韓元升值拖累，進一步放大了瀾起科技、兆易創新所對應鏈條對價格、擴產與競爭加劇的擔憂。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

圖達通暴漲22.15%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

海清智元暴漲17.52%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

西普尼上升9.75%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

黑芝麻智能大升7.89%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

雲鋒金融上升7.73%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

德昌電機控股閃崩17.85%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

映美控股暴瀉13.14%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

百奧賽圖-B暴瀉10.40%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

老鋪黃金大跌6.94%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

贛鋒鋰業大跌6.26%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券港股策略：油價及美債不確定性仍存 繼續在紅利及創新葯中選股

華泰證券表示，港股節前所判斷的短期反彈正在兑現，主要受利率壓制邊際緩和、南向資金迴流及衍生品市場恐慌情緒快速出清推動，港股大市短線反彈屬合理走勢；不過，中期仍面臨流動性、基本面及年底解禁高峰等約束，油價和美債收益率仍是影響港股風險偏好與估值修復的主要因素，因而建議以結構性配置應對而非追逐整體貝塔。行業方面，繼續以紅利資產作為底倉，但控制銀行、煤炭等股息優勢收斂行業敞口，重點配置鐵路公路、港口等運營性資產；短期可繼續關注創新葯及CXO龍頭，海外科技硬件情緒雖回暖，但港股國產鏈趨勢性機會仍需等待，飲料乳品等必需消費板塊則暫缺催化。

中信證券：港股回調后估值顯現性價比 四大配置方向值得關注

中信證券表示，受海外加息周期延續及AI動能交易重啟影響，港股流動性仍面臨壓力；儘管衍生品市場已較充分計入美聯儲及日本、歐洲央行繼續加息預期，但在發達國家主權信用擔憂升溫背景下，海外無風險利率仍可能進一步上行。與此同時，港股基本面預期已觸底，主要指數盈利增速開始上修，隨着寬基指數及權重行業基本面企穩回升，港股在連續兩個月回調后估值吸引力逐步顯現，已具備重拾上行行情的基礎；行業方面，建議關注紅利、AI硬件與AI應用、生物科技及海運板塊。

華泰證券A股策略：科技部分細分仍有景氣與盈利支撐 三季報將檢驗修復成色

華泰證券表示，上周市場較節前放量，煤炭、傳媒、石油石化等板塊領漲，電子、通信、機械設備等回調，交投改善疊加ETF承接和政策呵護有助於穩定市場預期，但后續仍需關注成交量和賺錢效應的進一步擴散。海外方面，利率維持高位震盪，年內再加息預期仍存，對長久期資產估值形成約束。行業層面，科技部分細分領域仍具景氣和盈利支撐，部分材料及消費細分出現邊際改善，三季報將成為檢驗修復力度的重要窗口；配置上建議關注業績兑現較強的科技硬件、受益於價差改善和盈利修復預期的順周期及基建鏈，以及具備穩定分紅和估值匹配優勢的紅利板塊。

中國銀河：新質生產力頂層文件對A股的影響兼具短期風險偏好修復效應與中長期估值體系重構價值

中國銀河證券表示，中共中央、國務院印發《關於發展新質生產力的意見》，作為新質生產力提出以來首箇中央層面的頂層綱領性文件，以「五大方面+十九項舉措」系統部署相關發展路徑，標誌着政策體系進一步完善，並在「十五五」開局之年為長期高質量發展提供總綱領。該機構認為，隨着舊增長模式邊際效用下降，經濟正加快轉向「向新向優」，數字經濟、人工智能、高端製造等新動能將持續成為增長重要支撐。對資本市場而言，政策短期有助於修復風險偏好，中長期則有望推動估值體系重構，強化創新溢價和資金向科技創新領域集聚；映射至港股市場，科技、硬製造及綠色低碳等相關板塊或受關注，行業層面可留意「卡脖子」硬科技、AI場景應用、能源綠色低碳及傳統產業升級方向。

華泰證券：3D打印潮起助力耗材乘勢而上

華泰證券指出，消費級3D打印設備放量有望持續帶動耗材需求增長，除新機銷售帶來的初始採購外，設備保有量擴大及打印頻次提升也將推動后續耗材復購，形成持續需求；在行業層面，FDM路線下PLA、PETG或率先受益，柔性材料和工程塑料的滲透率有望隨應用場景拓展逐步提升，光固化路線則可能受專業場景需求增長帶動，為丙烯酸酯類配方原料帶來增量需求。該機構認為，市場對3D打印耗材復購需求關注不足，而隨着社區模型內容豐富及AI降低建模和模型獲取門檻，可打印內容和應用場景有望持續擴展，進一步支撐耗材需求增長。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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