關注大銀行資本市場、商業銀行第三季度盈利結果

美國各銀行將於周二拉開財報季的序幕，高盛（GS）、摩根大通（JPM）、花旗集團（C）和富國銀行（WFC）將公佈財報。儘管資本市場活動從第二季度異常火爆的步伐中有所緩解，但大多數美國大型銀行預計將在2026年第三季度實現盈利同比增長。下表中18家銀行中唯一一家預計盈利同比下降的銀行是亨廷頓銀行（HBAN）。

根據分析師的共識估計，摩根大通（JPM）全球系統重要性銀行（GSIBs）的增幅最大，增長17%;道富銀行（STT）信託銀行將增長32%;公民金融集團（CFO）大型區域性銀行將增長32%。

在所有三個時間範圍（1個月、3個月和6個月）內共識上調估計修正的銀行包括摩根大通（JPM）、富國銀行（WFC）、所有信託銀行、美國銀行（USBancorp）、Truist Financial（TBC）和KeyCorp（Key）。

隨着活動放松，大銀行資本市場相關業務的業績可能會在本季度降温。美國銀行（BAT）聯席總裁吉姆·德馬雷（Jim DeMare）在9月份的投資者會議上表示，2026年第三季度的全球市場環境不會像第二季度那麼強勁，第二季度無論如何都是「熄燈的季度」。

BMO資本市場分析師傑拉德·卡西迪（Gerard Cassidy）稍微樂觀一些。他在給客户的一份報告中寫道：「資本市場收入將成為選定銀行的關注點，我們預計將在季節性放緩的季度聽到市場和投資銀行業務的積極評論。」

奧本海默分析師克里斯·科托夫斯基（Chris Kotowski）對資本市場的持久力更加懷疑。他在給客户的一份報告中寫道：「沒有人，包括我們自己，看到這種激增的到來，而且它可能會出人意料地消退。」因此，他對面向資本市場的銀行變得更加謹慎，特別是高盛（GS）和摩根士丹利（MS），這些銀行的交易價格遠高於平均相對P/E。

這與整體分析師共識的每股收益修正相符。分析師在過去一個月下調了對高盛（GS）和美國銀行（BAT）的預期，較三個月前和六個月前下調。摩根士丹利（Morgan Stanley）的共識在過去一個月和過去三個月也被下調。

奧本海默的Kotowski説：「在大多數情況下，我們認為無聊、普通的商業銀行是更好的選擇，特別是美國銀行（USB）和PNC金融服務公司（PNC）。」

花旗銀行的本傑明·格林格也青睞商業銀行。他在給客户的一份報告中寫道：「我們相信，處於最佳地位的銀行會檢查以商業為重點（貸款和存款）、健康的資本基礎和有限的信貸擔憂。」

上個月，花旗將第五三銀行（FITB）評級為中性買入，理由是其更高的利率設置支持整體重新定價。

花旗還看好美國銀行（USBancorp）對每股收益進行積極修正，看好KeyCorp（GROUP），因為最近的壓力點將會扭轉。

傑富瑞銀行分析師大衞·奇亞維里尼預計，銀行對淨利息收入的指導「將在很大程度上得到重申，並適度上行」。 他補充説，增長可能來自銷量的增加，而不是利潤率的改善。

此外，傑富瑞預計，繼美聯儲最近加息、存款競爭加劇和貸款利差收緊（特別是CRE）后，該行業將面臨存款成本上升的增量壓力，但部分被持續的固定利率資產重新定價所抵消。傑富瑞青睞美國銀行（BAT）、花旗集團（C）、美國銀行（USB）、第五三銀行（Fifth Third Bancorp）（FITB）和公民金融集團（CGM）即將進入第三季度財報季。

銀行第三季度盈利預計將實現同比增長（標準普爾CapIQ、Seeking Alpha）