中國市場：重倉中國，這些港美ETF值得關注

中國是全球第二大經濟體。2025年中國GDP達到約140.2萬億元人民幣，同比增長5%。對於希望分散單一市場風險、參與不同經濟體增長機會的投資者來説，中國資產也是全球配置中不可忽視的一部分。

為什麼要關注中國資產？

1、估值相對全球市場更低

經歷過去幾年的調整后，中國股票市場目前的估值與全球市場存在明顯差距。

截至2026年8月底，MSCI中國指數市盈率約13.96倍，未來12個月預期市盈率約10.76倍，市淨率約1.45倍。相比之下，同期MSCI全球指數預期市盈率約16.87倍，MSCI世界指數則約為18.55倍。

2、人民幣今年走強

匯率也是海外投資中國資產時需要關注的重要因素。

2026年以來人民幣整體走強，截至9月底，相對美元年內累計升值約4%。9月21日，在岸人民幣一度升至約6.695元兑1美元，創三年半以來新高。

對於以美元計算收益的投資者來説，如果中國股票上漲的同時人民幣升值，最終換算成美元后的收益可能得到額外幫助；反過來，如果人民幣貶值，也可能削弱部分投資收益。

有哪些港美ETF可以關注？

中國企業分為在境內上市的A股，及境外上市的中概股（港股、美股），包括港股上市的科網股，例如騰訊、美團，也有美股、港股雙重上市的中概股，例如阿里巴巴、網易、百度等，還有隻在美股上市的中概股，例如拼多多。

1、中概股ETF

如果沒有特別看好某一個行業，而是認為中國資產整體存在機會，可以優先關注寬基中國ETF。

美股市場中較具代表性的包括 $MCHI 、 $FXI ，是規模最大、交易最活躍的中概股ETF。

 $MCHI 追蹤MSCI中國指數，覆蓋範圍相對廣泛，成分股超500只，投資標的不僅包括香港上市的中國企業和海外中概股，也納入部分A股，行業更加分散，其重倉股包含騰訊、阿里巴巴、建設銀行、工商銀行等。

中國大盤股 ETF  $FXI 更集中於香港上市的大型中國企業，成分股僅51只，除了阿里、騰訊等科網股外，金融、能源等傳統經濟配置較多，如建設銀行、中國平安、紫金礦業等。這類ETF更適合希望獲取中國市場整體Beta的投資者。

如果投資邏輯更加明確，就是看好中國互聯網、AI、平臺經濟及科技成長，那麼可以考慮科技主題ETF。

美股市場中，中國海外互聯網ETF  $KWEB 則專門投資中國互聯網企業，覆蓋騰訊、阿里、拼多多、美團、網易等44只成分股，互聯網屬性非常強，適合非常看好中國互聯網企業的投資者。

此外，中國科技類股ETF  $CQQQ 的投資範圍更加偏向廣義科技，主要持倉包括騰訊、拼多多、美團、百度、快手，同時還持有華虹宏力、寒武紀、海光信息、北方華創、舜宇光學等科技和硬件公司，適合看好中國科技企業發展的投資者。

2、A股ETF

如果真正想投資中國境內上市公司，則可以關注A股ETF。

A股與港股、中概股的結構差別較大，金融、消費、工業、新能源、材料及製造業公司數量更多，同時人民幣匯率變化也會影響海外投資者最終收益。

美股市場上滬深300 ETF  $ASHR 是規模最大的追蹤A股的ETF，其追蹤最具代表性的滬深300指數，該指數由滬深市場300家規模較大、流動性較好的龍頭企業組成；港股市場上則可以關注華夏滬深三百  $03188.HK  等跟蹤滬深300的ETF。

3、槓桿及反向ETF

除了普通ETF，美股市場還存在中國資產的槓桿及反向產品，例如  $YINN  、  $YANG  。

3倍做多富時中國50指數 $YINN 是槓桿ETF，3倍放大富時中國50指數的漲跌幅，可以做短線交易。

3倍做空富時中國50指數 $YANG 是反向ETF，3倍反向放大富時中國50指數的漲跌幅，一般用來做空或對衝。

劃重點

作為全球第二大經濟體，中國資產一直是全球投資者關注的重要市場之一。對於希望參與中國企業和資本市場發展的投資者來説，ETF提供了一種更簡單的方式。

如果看好中國市場整體表現，可以從寬基ETF入手；如果更關注A股中的製造、消費、金融等核心資產，可以選擇滬深300相關ETF；如果投資邏輯集中在AI、互聯網和科技成長，中國科技ETF會更加直接。至於槓桿和反向ETF，則更偏向短線交易工具，風險也相對更高。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。