瑞銀一籃子昂貴股票面臨降級風險

瑞銀股票策略師構建了一個由56只股票組成的「昂貴基本面」籃子，目標是估值過高、現金流回報低於平均水平且增長狀況落后的公司，如果盈利動力減弱，這些公司將面臨降級風險。

該籃子包括流動性的美國股票，儘管平均銷售增長僅為5%，投資現金流回報率為6%，但其12個月預期市淨率為23倍。根據遠期銷售複合年增長率，該籃子的價格與收益與增長比為4.6倍，是更廣泛市場平均水平2.2倍的兩倍多。

瑞銀指出，儘管存在這些潛在的基本面弱點，但相對於同等加權市場基準的表現最近有所反彈，加劇了表現不佳的風險。

瑞銀

爲了篩選納入範圍，瑞銀根據其P/E框架選擇了隱含估值下跌至少為-5%的流動性股票，將其置於其行業組的最后50%進行估值。包括在內的公司的盈利綜合得分排名墊底70%，預期銷售複合年增長率墊底60%，HOLT CFRI排名墊底60%，HOLT CFRI衡量公司所有使用資本的通脹調整經濟回報率。短期利息超過流通量15%或借貸成本高的股票被排除在外。